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金属价格预测
铜：节后首日沪铜表现缺乏波动，市场交投一般。分析来看，5月美联储会议总体偏鸽派，但市场交易主题逐步转向全球的经济运行和铜的实际需求上。中国4月末政治局会议定调好于市场预期，稳增长态度没有大的变化，叠加4日制造业数据不及预期，市场对后续政策仍有期待。现货方面，上海升水50元，询价僵持拉锯，低价货源少，下游补货意愿一般。
铝：4日沪铝震荡，华东现货维持贴水，节日期间铝锭库存下降1.8万吨，铝棒累库1.5万吨。预计5月仍将维持去库节奏，阶段性旺季行情可能伴随库存走低而回归，但随着时间推移云南减产可能性在降低，成本下沉延续，铝价大幅上行也缺少助力。沪铝维持在去年七月以来通道内震荡格局不变，下方支撑在18300元附近，关注回调买入机会。
锌：沪锌节后小幅补跌，未破20.8万吨前低。虽暂无炼厂进一步减产消息传出，但多数冶炼厂利润收窄至500元/吨左右；再生锌生产全线亏损200-400元/吨，成本线对价格的支撑将逐步显现。硫酸厂库处于历史新高，需关注是否存在硫酸胀库问题。内外价差收敛，国内港口锌锭到货增加，为进口窗口打开做准备，供应端对价格仍有压制。需求端看，海外表需较差，国内下游节前备货充分，节后1-2周或以消化原料库存为主，短时供大于求格局不改，沪锌暂看不到反弹动力。
铅：沪铅开盘直线拉升，于震荡区间上轨承压。钢联公布铅锭社库3.01万吨，较节前持平，整体处于低位，对价格形成有力支撑。铅酸蓄电池企业节前逢低备库，节中普遍检修1-3天，节后一周以消化原有库存为主；05合约进交割月，未来交仓压力依然存在，沪铅短期进一步上行依然不会太顺畅。5月传统检修季下，关注未来原生铅炼厂检修情况。若炼厂检修和旺季预期逻辑得到社库曲线验证，沪铅有望走出一波单边上涨行情。
锡：日内锡价震荡收回跌幅，现货基本持平交割月锡价。印尼天马1-3月锡产出不足四千吨，较去年同期下降18%，支持锡价，且市场关注该国可能于6月限制锡出口的消息。沪锡节前调保减仓，仓量人气修复中。多头背靠20.5万持有。
镍：节后首日沪镍高开后震荡，市场交投活跃。外围市场总体偏空，风险偏好不佳，镍价反弹因素集中在产业端。现货来看，换月后现货升水回升到8800元，高镍生铁回升到1100元每镍点之上。部分海外纯镍长协现货已部分流入至国内现货市场，纯镍供给端偏紧问题出现缓解。下游来看，不锈钢现货价格有所上涨，但成交情况一般。
钢坯：4日唐山钢坯直发成交偏弱，仓储现货报3530-3540元/吨含税出库低价有成交。下游成品材价格稳中有降，整体成交一般偏弱。
焦炭：4日日照、青岛港焦炭现货弱稳运行。贸易集港情绪低迷，两港库存继续回落。现贸易现汇出库：准一级焦2150，一级焦2250；工厂承兑平仓：二级2190，准一级2290，一级2390；一级干熄2770。日照港78减13，青岛港65减1，两港总库存143较节前减14。近期需关注钢厂高炉检修、焦钢行业利润和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报6.9128，较上一交易日夜盘收盘涨46点。成交量381.25亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.9153元，较周三纽约尾盘涨70点，盘中整体交投于6.9282-6.8963元区间。
道琼斯指数5月4日（周四）收盘下跌286.30点，跌幅0.86%，报33127.94点；标普500指数5月4日（周四）收盘下跌30.15点，跌幅0.74%，报4060.60点；纳斯达克综合指数5月4日（周四）收盘下跌58.93点，跌幅0.49%，报11966.40点。
WTI原油日内涨幅达2.00%，现报69.47美元/桶。
COMEX 6月黄金期货收涨0.92%，报2055.70美元/盎司，最高曾达到2085.40美元。COMEX 8月黄金期货收涨0.91%，报2075.00美元/盎司，最高曾达到2102.20美元。
上海黄金交易所黄金T+D 5月5日（周五）晚盘收盘上涨0.37%报455.68元/克；上海黄金交易所白银T+D 5月5日（周五）晚盘收盘上涨1.04%报5818.0元/千克。
国际铜夜盘收跌0.98%，沪铜收跌0.67%，沪铝收跌0.62%，沪锌收跌0.14%，沪铅收跌0.36%，沪镍收跌2.83%，沪锡收跌2.16%。不锈钢夜盘收跌0.58%。
LME期铜收涨25美元，报8494美元/吨。LME期铝收跌34美元，报2287美元/吨。LME期锌收跌8美元，报2622美元/吨。LME期铅收跌30美元，报2102美元/吨。LME期镍收跌746美元，报23997美元/吨。LME期锡收跌1177美元，报25600美元/吨。
截至23:00收盘，国内期货主力合约多数下跌，铁矿石、燃料油跌超3%，焦煤、热卷、菜粕、螺纹钢跌超2%。涨幅方面，纸浆、棉花、棕榈油涨超1%。
宏观与行业要闻
1、中金公司：5月市场风格有望更为均衡
中金公司研报指出，目前A股市场整体估值水平不高仍处于历史中低位，我们认为对于后市A股整体表现不用过于谨慎，当前位置市场机会仍大于风险。前期TMT领域受到集中关注，进入5月我们依然认为市场风格有望更为均衡。我们建议关注如下配置思路：1)基本面修复弹性大且政策继续支持的领域，如泛消费行业和地产链等。2)关注产业链安全、数字经济等政策支持的成长领域，注重行情节奏。3)主题层面重点关注受益于“一带一路”、低估值国企修复相关板块。5月行业配置主要调整：上调电气设备、建筑装饰、保险、城市燃气；下调煤炭、钢铁、工程机械、软件、通信设备、家电、高端机械。5月行业配置结论：超配酒类、保险、电信服务、半导体、建筑装饰；低配钢铁、水务及环保、商贸零售、纺织服装、电商。
2、美联储加息预期降温 我国跨境资金流动平稳不变
据经济参考报，美国联邦储备委员会3日结束为期两天的货币政策会议，宣布再次将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%之间。基于美联储主席鲍威尔的表态，市场普遍判断美联储加息周期已近尾声，但对是否会降息仍存分歧。业内人士认为，美联储货币政策的不确定性势必会对全球金融市场和资本流动产生影响，不过，我国经济企稳向好，金融市场持续开放，跨境资金流动将保持平稳。国内货币政策也具备较为灵活的操作空间，能够继续保持较高的自主性。
3、美国货基资金规模创纪录高位，受美联储加息及银行业动荡推动
美国投资公司协会（ICI）数据显示，5月3日当周，货币市场持仓量5.31万亿美元，创历史新高。美国货币市场最近一周获得471亿美元资金流入。全球市场对银行业担忧加剧，且美联储周三加息后具有吸引力的利率吸引了投资者。近来这些基金规模上升，很大程度上受储户从美国的银行撤资推动。最初，大部分资金流入的驱动因素为更具吸引力的利率，特别是考虑到央行加息传导至这些投资工具的速度往往快于银行。不过，近几周来对部分较小规模银行稳定性的担忧助推了这一流入势头。
4、中国煤炭运销协会：后期煤炭市场可能呈现弱势局面，市场价格或将有所下行
中国煤炭运销协会指出，3月份以来，我国国民经济稳定恢复，工业企业生产负荷提高，煤炭消费同比较快增长，经济基本面对煤炭消费拉动力度比较稳健。煤炭企业扎实推进煤炭增产保供工作，煤炭产能继续释放，煤炭产量同比较快增长，煤炭进口大幅增长，煤炭供应比较充足，市场供需形势持续改善，煤炭市场价格弱势下行。后期，预计我国宏观经济对煤炭需求的支撑有望延续，但出口下行压力、新能源发电、气候条件等因素可能使煤炭需求波动存在不确定性，煤炭供应总体将比较充足，煤炭供需关系将持续改善，煤炭市场可能呈现弱势局面，市场价格或将有所下行。
5、道明证券：欧元在欧洲央行加息后下跌是因为加息幅度不及部分人预期
道明证券表示，欧洲央行周四将利率上调25个基点后，欧元出现下跌，反映出一些市场参与者预计其将加息50个基点。道明证券分析师表示，我们认为欧元的反应主要归结为令人失望的仓位。市场做多欧元，预计欧元会上涨。欧洲央行仍像美联储一样依赖于数据来做出决定，这可能导致汇率进一步波动。然而，欧洲央行听起来比美联储更“鹰派”，因为没有迹象表明欧洲央行已经完成加息，而美联储已经发出暂停加息的信号。
6、中国有色金属工业协会：预计二季度规上有色金属企业效益降幅收窄
中国有色金属工业协会5月4日召开一季度有色金属工业运行情况新闻发布会上，中国有色金属工业协会副会长兼新闻发言人陈学森表示，在不出现“黑天鹅”事件的前提下，预计二季度有色金属工业生产、投资依然保持较快的增长势头，主要有色金属价格、规上有色金属企业效益降幅将会收窄。同时，预计上半年有色金属工业增加值增幅保持在5%以上，按新的可比口径统计的十种常用有色金属产量同比增长6%左右，有色金属行业固定资产投资增幅维持在10%左右；二季度主要原料及能源价格环比会有所下降，同时主要有色金属价格同比降幅收窄，预计上半年规上有色金属企业实现利润降幅比一季度明显收窄。
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