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金属价格预测
铜：上周内外铜价在关键位置止跌反弹、周K线收阳，技术上，伦铜测试8700美元后，反弹阻力首先在9300-9350美元。情绪上，全球主要股市上周反弹，衰退交易情绪暂退。指标面，美国CPI、PPI同比涨幅低于预期，CPI环比微涨，支持联储9月降息预期，且首次降息幅度25个基点的概率大。同时，美国7月零售销售表现强劲、8月消费者信心指数五个月来首次攀升，也缓和对经济衰退的忧虑。美国7月新屋开工虽大幅下滑，但普遍符合高利率背景下的市场预期，关注度不大。国内7月宏观经济指标延续弱势，政策面则坚定延续绿色碳中和思路，有色板块虽警惕黑色等工业品跌势，但表现相对独立。溢价情绪上，美元黄金再创纪录。
铝：美国最新就业数据向好、衰退预期减弱、国内刺激消费政策仍在发力，宏观回暖空头开始减仓离场。淡旺季转换征兆初现，下游陆续进场补货，供给高位持稳、几无超额增量。现货贴水收窄，去库拐点有望提前出现，宏微共振下铝价进入止跌回暖初期，明确上行节奏仍待具体去库信号指引，现阶段建议逢低买入、谨慎追高。
锌：国内地产疲软，黑色价格持续走低，买涨不买跌行业惯例下，SMM镀锌周度开工环比下滑5.15pct至53.48%；压铸锌合金终端消费无改善，生产成品库存为主，前期江浙地区放高温假停产的企业有所复产，带动周度开工环比微增0.09pct至54.97%；氧化锌周开工环比增1.93pct至57.58%，半钢胎开工支撑橡胶级氧化锌订单。“金九银十”临近，侧重观察旺季消费兑现情况。
铅：SMM数据，随着铅精矿进口利润下滑，PB60进口TC均价抬升5美元至-30美元/干吨，富含计价金属略高的铅精矿TC未见止跌回升迹象，PB50国产TC均价600元/金属吨不变，冶炼厂仍偏向采购国产矿。7月检修炼厂8月复产后开工稳定，个别原生铅炼厂提产，上周SMM原生铅周度开工环比提高0.6pct至65.39%，豫光计划8月20日检修至至9月底，兴安银铅预计9月常规检修。铅价低位震荡，再生铅压价采购废电瓶，并积极扩大贴水降成品库存，精废价差扩大至275元/吨，山西亿晨检修持续，安徽华鑫、山东中庆分别因设备问题和原料问题与月中开始检修，还有个别炼厂因成品库存高，下游接货差而减产，SMM再生铅周度开工环比降1.78pct至43.84%。前期成交的海外低价铅锭仍有到港，市场货源整体相对宽松。
锡：上周内外锡价连续第三周反弹，基本震荡在预期区间，并在突破26万整数关后，遇阻在26.5万、MA60日均线处。上周锡市场消息有限，连续反弹主要受良好形态支持。同时，后市锡价扩大涨势也需驱动配合，基本包括：8月过后可能回暖的季节性需求；原料题材以及大厂排产；国内社库的继续走低。
镍：现货来看，金川升水1350元，俄镍贴水150元，电积镍升50元。高镍生铁报价稍有下滑，但仍维持千元之上高位，最新报1009.5元每镍点。印尼IWIP园区新增产线投产，短期内仍处于爬产阶段，但印尼镍矿偏紧继续影响产量。8月不锈钢临近下游刚需补库周期，产量小幅恢复，但边际利润受损继续压制生产端。库存方面，不锈钢库存降0.8万吨至97.3万吨，镍生铁库存增加1500吨至2.3万吨，纯镍库存增千吨至2.8万吨。
钢坯：19日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货报2930-2950元/吨含税出库，下游成品材价格窄幅调整，整体成交暂弱，期螺趋高运行。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报2850。（单位：元/吨）
焦炭：19日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港量一般，港口库存窄幅波动。日照港79降2，青岛港63增1，两港总库存143较上周平。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1720元/吨，一级焦现货1820元/吨，焦粒现货1610元/吨，焦末现货1020元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1390，较上一交易日夜盘收盘涨205点。成交量492.73亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.1336元，较上周五纽约尾盘涨295点，盘中整体交投于7.1645-7.1278元区间。
周一（8月19日）纽约尾盘，ICE美元指数跌0.58%，报101.868点，日内交投区间为102.484-101.851点，全天震荡下行，为1月5日以来首次跌穿102关口，逼近2023年12月28日底部100.617点，上次交投于100点整数位心理关口下方是2023年7月19日。彭博美元指数跌0.47%，报1232.62点，日内交投区间为1238.71-1232.13点，逼近1230点和3月8日底部1225.12点。亚洲货币中，美元兑日元跌0.68%，报146.62日元，日内交投区间为148.05-145.19日元。欧元兑日元跌0.17%，报162.53日元；英镑兑日元跌0.31%，报190.500日元。欧元兑美元涨0.55%，英镑兑美元涨0.37%，美元兑瑞郎跌0.41%；商品货币对中，澳元兑美元涨0.92%，纽元兑美元涨0.99%，美元兑加元跌0.33%。
周一（8月19日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌2.28个基点，报3.8597%，盘中交投于3.9073%-3.8502%区间。两年期美债收益率涨1.21个基点，报4.0618%，盘中交投于4.0324%-4.0812%区间。20年期美债收益率跌2.28个基点，30年期美债收益率跌2.61个基点。三年期美债收益率涨0.85个基点，五年期美债收益率跌0.53个基点，七年期美债收益率跌1.03个基点。三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌1.256个基点，报-133.990个基点。02/10年期美债收益率利差跌3.134个基点，报-20.248个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌1.29个基点，报1.7885%。
周一（8月19日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.1个基点，报2.246%，北京时间17:20刷新日低至2.214%，20:25开启一波相对显著的反弹，21:15刷新日高至2.263%，全天大部分时间处于下跌状态。两年期德债收益率持平，报2.434%，16:41刷新日低至2.403%，22:17刷新日高至2.449%；30年期德债收益率跌0.4个基点，报2.463%。
COMEX黄金期货涨0.19%，报2542.60美元/盎司，北京时间昨日06:00刷新历史高位至2549.90美元，昨日21:37刷新日低至2523.70美元，全天V型反转走势。COMEX白银期货涨2.24%，报29.495美元/盎司。
WTI 9月原油期货收跌2.28美元，跌幅超过2.97%，报74.37美元/桶。 NYMEX 9月天然气期货收涨超5.27%，报2.2350美元/百万英热单位。 NYMEX 9月汽油期货收报2.2638美元/加仑，NYMEX 9月取暖油期货收报2.2635美元/加仑。
上期所原油期货2410合约夜盘收跌2.22%，报550.00元人民币/桶。沪金夜盘收跌0.02%，沪银收涨1.60%。
WTI原油日内走低2.00美元，现报73.40美元/桶，跌幅2.65%；布伦特原油日内走低1.9美元，现报77.11美元/桶，跌幅达2.47%。
国际铜夜盘收涨0.63%，沪铜收涨0.54%，沪铝收涨0.95%，沪锌收涨0.17%，沪铅收跌1.05%，沪镍收涨1.44%，沪锡收涨0.85%。氧化铝夜盘收涨0.42%。不锈钢夜盘收涨0.22%。
LME期铜收涨136美元，涨幅1.49%，报9252美元/吨。 LME期铝收涨80美元，涨幅3.38%，报2446美元/吨。 LME期锌收涨24美元，涨约0.87%，报2787美元/吨。 LME期铅收涨2美元，报2039美元/吨。 LME期镍收涨293美元，涨约1.79%，报16666美元/吨。 LME期锡收涨672美元，涨超2.10%，报32575美元/吨。 LME期钴收平，报24900美元/吨。
焦炭、棉花、铁矿石、螺纹钢、热卷、棉纱等夜盘至多收涨约1.6%，焦煤、低硫燃油、燃油、PTA、对二甲苯夜盘则至多收跌约1.3%。
宏观与行业要闻
1、高盛的Rubner称美国股市未来四周将迎来上涨
高盛全球市场董事总经理兼战略专家Scott Rubner称，受技术面利好和企业回购因素提振，美国股市势将在未来四周上涨。 Rubner周一在给客户的报告中写道，劳工节假日前看跌股市的门槛较高。基于规则的系统性基金总敞口从7月份的4,500亿美元多头减少至现在的2,500亿美元多头。预计商品交易顾问(CTA)将在未来一周出现旺盛的买入需求。无论市场走向何方，商品交易顾问可能都会买入股票。企业需求也将起到推波助澜的作用。不过他警告称，在9月16日之后股市可能转跌，因为9月下半月历来是一年中最糟糕的两周交易期。
2、三菱日联：美联储会议纪要和美联储主席鲍威尔讲话将决定日元后续走向
三菱日联表示，如果美联储本周的会议纪要和美联储主席鲍威尔周五的讲话压低美国国债收益率，日元兑美元可能进一步升值。分析师Derek Halpenny在报告中说，会议纪要可能为9月预期的降息幅度提供一个指标。鲍威尔周五在杰克逊霍尔研讨会上的讲话也可能表明美联储准备降息。这些事件对于决定近期美元兑日元的下跌是否预示着一段时间内美元将普遍走软非常重要。
3、中国宝武：钢铁行业面临的经营形势更加艰难
多家钢铁企业相继召开了下半年工作部署大会，分析当前钢铁行业挑战，明确企业战略方向。其中，宝武党委书记、董事长胡望明在2024年半年度工作会议上指出，“相较去年同期，今年上半年，钢铁行业面临的经营形势更加艰难”“行业形势‘长周期’‘减量’‘调结构’三大特征更加明显，这一轮钢铁‘严冬’很可能比我们预想得更长、更冷、更加难熬”。号召全集团在下半年进一步深化算账经营，打造算账经营高阶阶段，聚焦价值创造，冲刺全年目标。
4、高盛下调未来12个月美国经济衰退的可能性
在最新的初请数据和零售销售数据公布后，高盛将美国未来12个月陷入衰退的可能性从25%下调至20%。本月早些时候，因失业率跃升至三年高点，高盛将美国经济衰退的可能性从15%上调。高盛首席美国经济学家Jan Hatzius在报告中表示，将经济衰退概率从25%下调至20%，主要是因为自8月2日以来公布的数据没有显示出经济衰退的迹象。如果8月份的就业报告看起来“相当不错”，将把美国经济衰退的可能性下调至15%。Hatzius坚持认为，美联储将在9月降息25个基点，但如果就业报告低于预期，不排除降息50个基点的可能性。
5、债市调整引发涟漪，银行理财“负反馈”无忧
在多空力量博弈下，债市近期出现震荡调整，让配置了大量债券及债券基金的银行理财市场泛起涟漪，不少投资者反映自己购买的银行理财产品出现零收益或亏损情况，正在考虑赎回以及时止损。此轮债市调整，不免引发市场对于银行理财会否再度出现赎回潮的担忧。多位银行理财公司或银行资管部人士表示，资产荒格局仍在延续，债市利率难以像此前出现理财赎回潮时完全转向，目前债市仍有支撑。此外，这轮调整幅度较大的是利率债，而银行理财主要持仓信用债，而且银行理财行业自身防御能力也比之前有所提升。
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