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金属价格预测
铜：周五沪铜连续第二日震荡收阴，下午盘权益市场拖累交投人气，晚间关注欧美11月制造业采购经理人指数初值。俄乌冲突转折背景下，黄金与铜价走势有背离风险。22日现铜跌至73955元，上海铜升水缩至10元。
铝：22日沪铝回落，华东现货升水维持在80元。国内需求韧性强，本周铝锭社库仍在去库处于近年低位，国内铝价成本支撑强，向上驱动虽然受到未来铝材出口的抑制但仍可维持高位震荡，两万上方逢低买入为主。氧化铝采暖季供应扰动频繁，行业库存极低且仍在去库，出口维持高位，下游补库意愿强，基本面强势暂难逆转。
锌：国内政策支持叠加“抢出口”对需求形成有效拉动，周内下游开工表现较好，SMM锌社库回落至11.87万吨，ZN2411交割过后，锌期货仓单快速回落至4.45万吨，持仓仓单比再次出现走高趋势，沪锌表现相对抗跌。下游仍以逢低接货为主，锌价反弹后，下游畏高情绪走强，现货成交偏弱，LME锌库存仍在26.5万吨高位，海外锭补入预期下，锌反弹空间偏小。
铅：SMM1#铅报价对近月盘面依旧贴水175元/吨，精废报价继续持平。废电瓶未继续跟跌铅价，再生成本支撑，叠加雾霾限产频发，出口和国内需求尚可。进口窗口继续关闭，铅锭在内外两个市场的流通受阻，国内基本面偏强，沪铅跌无可跌，后市倾向筑底反弹，鉴于基本面矛盾不及上半年突出，预计四季度价格高点在1.75万元/吨。
锡：沪锡震荡收阴，22日现锡24.23万，对交割月实时升水550元。中国上月锡精矿进口强于预期，且连续三个月消化进口锡锭，形成供应压力。低锡价带动去库，上期仓单降至6636吨，但市场谨慎观察止跌形态。非洲锡精矿增量与佤邦动向显示明年矿端松。
镍：沪镍反弹，市场交投活跃。现货市场维持宽松状态，镍铁库存骤增近6千吨至2.93万吨，纯镍库存在3.7万吨基本持平，不锈钢库存降2400吨至97.6万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向，中印建立命运共同体的消息暗示了印尼资源或将加速倒灌国内。高镍生铁报价跌破千元，成本支撑弱。
钢坯：22日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货价格报3170元/吨含税出库，下游成品材价格主流稳，成交不佳。期螺震荡走弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3100。（单位：元/吨）
焦炭：22日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港情绪一般，港口库存较前日震荡持稳。日照港59平，青岛港66平，两港总库存125较上周增3。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1670元/吨(-) 一级焦现货1770元/吨(-) 焦粒现货1510元/吨(-) 焦末现货1040元/吨（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2478元，较周四夜盘收盘跌60点。成交量356.17亿美元。
周五（11月22日）纽约尾盘，现货黄金上涨1.56%，连续第五个交易日走高，报2711.24美元/盎司，本周累计上涨5.76%，期间持续平滑地震荡上行。现货白银涨1.63%，报31.29美元/盎司，本周累涨3.38%。COMEX黄金期货涨1.36%，报2711.20美元/盎司，本周累涨5.47%。COMEX白银期货涨1.36%，报31.3650美元/盎司，本周累涨3.00%。COMEX铜期货跌1.01%，报4.0845美元/磅，本周累涨0.49%。
周五（11月22日），罗素2000指数ETF收涨1.85%，黄金ETF涨1.29%，道指ETF涨0.95%，美国布伦特油价基金涨超0.8%，农产品基金、美国房地产ETF、巴克莱美国可转债ETF至少涨0.7%，做多美元指数涨超0.5%，大豆基金和标普500 ETF涨超0.3%，日元做多则收跌将近0.2%，欧元做多跌0.6%，恐慌指数做多跌3.97%。
德国DAX 30指数初步收涨0.84%，报19305.89点，本周累计上涨0.45%。法国股指初步收涨0.50%，本周累跌0.30%。意大利股指初步收涨0.50%、本周累跌2.16%，银行指数收跌1.46%、本周累跌6.04%。英国股指初步收涨1.44%，本周累涨2.52%。欧洲STOXX 600指数初步收涨1.16%，报508.37点，本周累计上涨1.05%。欧元区STOXX 50指数初步收涨0.61%，报4784.96点，本周累跌0.20%。富时泛欧绩优300指数初步收涨1.10%，报2020.04点。
原油上涨，原因是地缘政治紧张局势加剧，而股市走强提升风险资产吸引力。WTI涨逾1%，结算价在每桶71美元以上，本周涨逾6%。布伦特原油结算价自11月7日以来首次超过每桶75美元。股市上涨也提振了原油价格，不过美元走强令以美元计价的大宗商品吸引力下降，制约油价涨幅。WTI 1月原油期货上涨1.6%，结算价报每桶71.24美元。布伦特1月原油期货上涨1.3%，结算价报每桶75.17美元。
上期所原油期货2501合约夜盘收涨1.81%，报545.30元人民币/桶。沪金夜盘收涨1.26%，沪银收涨0.93%。
现货黄金上破2710.00美元/盎司关口，最新报2710.22美元/盎司，日内涨1.53%；COMEX黄金期货主力最新报2711.90美元/盎司，日内涨1.38%。
LME期铜收跌40美元，报8968美元/吨。LME期铝收跌8美元，报2624美元/吨。LME期锌收跌24美元，报2966美元/吨。LME期铅收涨23美元，报2022美元/吨。LME期镍收涨256美元，报15970美元/吨。LME期锡收涨164美元，报28914美元/吨。LME期钴收平，报24300美元/吨。
国际铜夜盘收跌0.31%，沪铜收跌0.26%，沪铝收跌0.29%，沪锌收跌0.32%，沪铅收涨0.74%，沪镍收涨0.35%，沪锡收涨0.57%。氧化铝夜盘收涨0.02%。不锈钢夜盘收涨0.26%。
国内期货夜盘收盘涨跌不一。BR橡胶跌超2%，菜油跌超1%，烧碱、焦煤、橡胶跌近1%，PTA、甲醇、焦炭小幅下跌；纯碱涨超1%，铁矿石涨近1%。
宏观与行业要闻
1、德国商业银行：欧元区11月PMI数据削弱经济即将好转的希望
德国商业银行的分析师拉尔夫・索尔文在一份报告中表示，欧元区11月的采购经理人调查削弱了人们对经济即将好转的期望。他警告称，今年冬季半年，欧元区经济很可能会基本陷入停滞状态。事实上，欧元区综合采购经理人指数下降了1.9个点，降至48.1，回到了过去欧元区经济大多处于衰退状态时的水平。索尔文表示，法国正日益成为与德国并列的欧元区第二大薄弱环节。显然，法国该指数在夏季达到峰值是得益于巴黎奥运会，而现在法国经济的问题正变得越来越明显。
2、欧洲央行副行长认为降息路径比降息幅度更重要
欧洲央行副行长Luis de Guindos表示，央行显然在降息的道路上，但每次货币政策会议的降息幅度并没有那么重要。他补充说，明年薪资增长将放缓，并且欧洲央行预计通胀将向2%的目标靠拢。“如果我们对明年的通胀预测确实成为现实，那么货币政策路径是明确的，”他周五在马德里的一次会议上说。“我们是降息50个基点还是25个基点的问题就不那么重要了。”外界普遍预计，欧洲央行将在12月的年内最后一次议息会议上进行6月以来的第四次降息。迄今为止仅以25个基点幅度降息的政策制定者必须决定，在经济逆风加剧的情况下是否需要加快宽松步伐。
3、国常会：要进一步加强对平台经济健康发展的统筹指导 加大政策支持力度
李强主持召开国务院常务会议，研究推动平台经济健康发展有关工作。会议指出，发展平台经济事关扩内需、稳就业、惠民生，事关赋能实体经济、发展新质生产力。要进一步加强对平台经济健康发展的统筹指导，加大政策支持力度，壮大工业互联网平台体系，支持消费互联网平台企业挖掘市场潜力，强化平台经济领域数据要素供给，促进数据依法有序跨境流动，增强平台经济领域政策与宏观政策取向一致性。要规范市场竞争秩序，健全常态化监管制度，推动平台企业规范经营、有序竞争、提升质量，促进各方主体互利共赢。要切实保障消费者和劳动者合法权益，健全线上消费投诉公示、消费后评价等制度，指导平台企业依法规范用工，更好发挥平台经济对促进就业的重要作用。
4、博时基金：当前国内宏观大环境暂未出现明显变化，货币政策及流动性都较友好
博时基金称，美国新发布的周度初请失业金人数低于市场预期，显示美国经济仍具韧性，叠加美联储官员最新表态偏“鹰派”，市场对美联储12月降息预期继续降温，或受此扰动，今日A股下行，成长风格对流动性更为敏感，创业板跌幅较大。博时基金称，当前国内宏观大环境暂未出现明显变化，货币政策及流动性都较友好，近期对A股扰动较大的更多是美联储降息预期不断降温，海外流动性边际趋紧。在美联储12月议息会议决策公布之前，市场还将持续博弈美联储降息预期，或将继续对A股产生影响，短期A股或将呈现震荡走势。
5、分析师：欧元兑美元加速下跌的风险有所增加
财经网站Forexlive分析Justin Low表示，欧元在欧洲早盘交易中跳水，因法国和德国糟糕的PMI数据影响了欧元的情绪。欧洲央行已经强调了他们将重点转向经济，今天的数据证明了这一点。如果有的什么区别的话，这可能会使他们更有理由加快行动步伐。欧元兑美元跌破2023年10月的低点1.0448，一度跌至2022年12月以来的最低点。随着欧元兑美元周线跌破1.0500的跌势似乎再次被确认，该货币对更快速下跌的风险也在增加。该货币对在下跌过程中几乎没有支撑，这对欧元多头来说是一个艰难的技术处境。在特朗普明年加征关税的背景下，市场前景也变得越来越具有挑战性，在情况稳定下来之前似乎还会面临更多的痛苦。
6、经济学家：英国经济健康状况不佳 但通胀压力有所缓和
标普全球市场情报首席商业经济学家Chris Williamson评论英国PMI数据时表示，英国预算公布后的首次经济健康状况调查结果令人泪丧。企业在一年多的时间里首次报告产出下降，而就业人数已经连续两个月减少。尽管只是轻微的下降，但产出和招聘的下降与今年夏天的强劲增长形成了鲜明对比，并伴随着对未来一年前景的日益担忧。自大选以来，商业乐观情绪大幅下滑，11月进一步下滑，达到2022年末以来的最低水平。企业对预算案中宣布的政策，尤其是增加雇主国民保险缴纳额的计划，明显表示“不赞成”。令人鼓舞的是，通胀压力进一步缓和，销售价格上涨的速度是疫情以来最慢的。然而，服务业与工资相关的价格和成本增长率仍在上升，这可能会限制更鹰派政策制定者的降息空间。
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