环保再生国际平台有限公司
金属价格预测
铜：铜市多空交织，情绪溢价上，上周美国通胀指标继续释放降息信号，美元指数连续第二周较大幅度收阴，贵金属走高震荡。周末特朗普选举遇袭后，市场将继续加大对货币政策节奏调整的关注，芝商所汇率工具显示联储9月降息概率已升至七成。
铝：SMM数据显示上周国内铝下游加工龙头企业开工率下滑0.3个百分点至62.2%。原生合金板块开工率回升因企业将部分用于生产铝棒的铝水转用于生产原生铝合金；线缆板块开工率继续稳中向好，得益于国网订单充足；铝板带、铝型材及再生合金板块开工率在需求走弱拖累下继续下滑。
锌：随着锌价持续回落，下游逢低接货有所好转，铁塔招标结束后订单量逐步释放，SMM镀锌周度开工环比增2.18pct至59.73%；压铸锌合金企业开工依然受淡季影响，环比下滑0.43pct至53.36%，随着部分企业复产或带动本周开工提升；橡胶轮胎级氧化锌订单偏弱，饲料、陶瓷级氧化锌订单暂无改善，电子级氧化锌订单强劲，氧化锌周度开工环比增3.08pct至56.7%。
铅：15日为沪铅2407合约的交割日，铅锭交割移库继续，社会库存略有增加。近期国内原生铅产量有恢复预期，下游电池厂或步入消费旺季补库需求提升。
锡：下游，沪锡加权上周最高站上28万，消费相对承压，SMM社库上周小增276吨至16364吨，据悉周五价格下调后成交略有好转。国内锡消费仍偏淡季，倾向与集成电路相关的板块需求稳定。海关数据显示，中国家电上半年累计同比增速扩至24.9%，手机出口增速扩至4.9%，汽车保持累计25.3%高出口增速，集成电路出口累计增速略微降至9.5%。目前较大的消费拖累仍在光伏排产领域，夏季排场继续降温，以去库存为主。
镍：现货来看支撑力度不足，金川升水1300元，俄镍微贴水150元，电积镍升水100元。硫酸镍贴镍豆目前贴水不足三千，稍修复此前贴水幅度，三元需求弱势。镍铁报价快速下调至968元每镍点，上游端炒作空间有限。库存方面，镍生铁库存处于较为健康水平；纯镍库存减少1500吨至2.77万吨，出口增多影响到国内供需状态，不锈钢库存增近八千吨至98.2万吨，高库存持续困扰不锈钢市场。
钢坯：15日唐山钢坯直发成交多一般，仓储现货报3400-3410元/吨含税出库，下游成品材价格部分拉涨20-40元/吨，整体成交一般偏弱。期螺震荡走强。唐山迁安普方坯资源出厂含税上调30，报3330。（单位：元/吨）
焦炭：15日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港量回升，部分港口有焦炭下水，港口库存稳中有降。日照港85减2，青岛港62增1，两港总库存147较上周减4。现港口各品种焦炭价格如下：贸易现汇出库：准一级焦现货1990元/吨，一级焦现货2090元/吨，焦粒现货1720元/吨，焦末现货1100元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.2590，较上一交易日夜盘收盘跌90点。成交量481.40亿美元。
周一（7月15日），印度国家证交所蓝筹股CNX Nifty指数收涨0.35%，报24586.70点，连续第二个交易日创收盘历史新高。印度中盘股指数收涨0.86%，报57664.45点，创收盘历史新高。标普BSE Sensex指数收涨0.18%，再创收盘历史新高；孟买证交所500指数收涨0.48%，也创收盘历史新高。印度卢比兑美元收跌0.08%，报83.6037卢比，逼近6月20日所创历史最低位83.6725卢比。巴基斯坦卡拉奇证交所KSE 100指数收涨1.37%，报81129.38点，时隔三个交易日再创收盘历史新高；卡拉奇全部股价指数收涨0.78%，报51501.91点，也时隔三天再创收盘历史新高。
周一（7月15日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌2.3个基点，报2.472%。两年期德债收益率跌2.4个基点，报2.799%；30年期德债收益率跌2.3个基点，报2.660%。2/10年期德债收益率利差涨0.033个基点，报-33.034个基点。法国10年期国债收益率跌3.9个基点，意大利10年期国债收益率跌4.6个基点，西班牙10年期国债收益率跌2.7个基点，希腊10年期国债收益率跌5.0个基点。
WTI 8月原油期货收跌0.30美元，跌幅超过0.36%，报81.91美元/桶。NYMEX 8月天然气期货收跌约7.34%，报2.1580美元/百万英热单位。NYMEX 8月汽油期货收报2.4916美元/加仑，NYMEX 8月取暖油期货收报2.5136美元/加仑。
上期所原油期货2408合约夜盘收跌0.52%，报617.00元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.43%，沪银收跌0.37%。
LME期铜收跌71美元，报9806美元/吨。LME期铝收跌20美元，报2462美元/吨。LME期锌收涨12美元，报2955美元/吨。LME期铅收跌22美元，报2188美元/吨。LME期镍收跌155美元，报16701美元/吨。LME期锡收跌449美元，报33246美元/吨。LME期钴收平，报26625美元/吨。
截至23:00收盘，国内期货主力合约涨跌互现，棉花涨超1%，棉纱涨近1%。跌幅方面，纯碱、烧碱、玻璃、铁矿石跌超1%，聚氯乙烯（PVC）、乙二醇跌近1%。
宏观与行业要闻
1、凯投宏观：欧元区工业前景依然疲弱
凯投宏观经济学家Lily Millard表示，欧元区工业生产的前景仍然不乐观。欧元区整体产出较上月下降0.6%，但不包括波动明显的爱尔兰，产出下降1.3%。尽管欧元区经济今年出现了转机，但这在很大程度上是由服务业回暖推动的，而制造业则在苦苦挣扎。事实上，自2023年初以来，德国和意大利的产量一直非常疲弱。与此同时，来自采购制造商的调查数据仍处于收缩区间。
2、金融时报：MLF利率的政策利率色彩将淡化
6月19日中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上表示，“未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩。”这意味着在强化7天期逆回购利率的主要政策利率地位的同时，MLF操作利率的政策利率色彩将会淡化。回顾MLF历史，其最初是作为基础货币投放的工具而被设立，随着后期各方把MLF视为LPR的风向标后，对其关注度显著提升。从近年实践看，短期市场利率围绕政策利率为中枢波动，政策利率的引导效果较好，而作为中期政策利率的MLF利率时常与同期限市场利率走势出现一定偏差。此外，从与LPR相关性来看，二者不同步性加大。
3、拉加德虽是欧洲央行行长 但经济学家其实最关注Schnabel和Lane的观点
当经济学家审视欧洲央行最高层官员的利率指引时，拉加德并不是他们首先关注的对象。在接受调查的受访者中，只有40%的受访者表示这位欧洲央行行长是他们最关注的两位执行理事会成员之一。在这个由六人组成的理事会中，大多数受访者更愿意倾听负责市场的德国官员Isabel Schnabel的观点，然后是首席经济学家Philip Lane。在欧元区国家的央行中，专家们对法国央行的Francois Villeroy de Galhau和荷兰央行的Klaas Knot关注时间最多，后者被一些人视为拉加德的潜在继任者。德国央行的Joachim Nagel受关注度排名第三。
4、特朗普胜选预期升温 新兴市场货币普遍承压
随着特朗普可能重回白宫，他的贸易保护主义经济政策或将卷土重来，这对于新兴市场货币来说是个坏消息。韩元领跌亚洲货币，特朗普周末突遭未遂行刺令他在总统大选中获胜的几率上升。印尼盾和泰铢结束八天连涨，林吉特从1月高点回落。墨西哥比索下跌0.8%，南非兰特下跌0.6%。投资者担心特朗普如果当选将提高关税，这可能会加剧通胀，并增加美联储维持更长时间限制性货币政策的理由。三井住友银行表示，这位前总统的保护主义政策也可能对新兴经济体的对外收支构成阻力。
5、王青：当前LPR报价下调的主要障碍是银行净息差偏低
东方金诚首席宏观分析师王青强调，当前正处于宏观经济回升向上过程的关键阶段，仍需货币政策有效发挥逆周期调节作用，近期MLF缩量不必过度解读，并不代表政策面释放数量收缩的信号。“在MLF政策利率色彩淡化，监管层明确要求‘着重提高LPR报价质量，更真实反映贷款市场利率水平’，以及综合考虑当前经济运行状况及物价水平，我们判断7月LPR报价单独下调的可能性上升。”王青说。他指出，当前LPR报价下调的主要障碍是银行净息差偏低，未来监管层将重点通过发挥存款利率市场化调整机制的作用，引导存款利率下调，为下半年LPR报价下调铺平道路。
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
