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金属价格预测
铜：周四铜市减仓、震荡收阴，SMM社库周内减少9400吨至38.86万吨，但夏季国内炼厂产出偏稳，令市场失望。SMM现铜11日79655元，现货升水10元/吨。建议加大对自产废铜反向开票及财税返还政策的关注，成本正在上抬。隔夜鲍威尔称不需要等到通胀降至2%才开始降息，芝商所工具显示联储9月约有七成降息概率。
铝：11日沪铝窄幅波动，华东华南现货贴水收窄至20元和160元，铝锭铝棒社会库存较周一基本持平。下游开工季节性下滑，表观消费改善不明显，略好于去年同期。电解铝产能阶段性抬升进入尾声，短期受到淡季需求拖累，中期看供需矛盾有限。年初波段高点19800元至20000元区域具备支撑，关注回调后买入机会。
锌：现货进口亏损900元/吨，进口窗口继续关闭，下游逢低采买向好，持货商挺价， 沪锌回踩20日均线后反弹，矿端依旧偏紧，7月炼厂检修面积扩大，供应预减支撑价格，但淡季实际消费较弱，对价格提振有限，沪锌仍以2.32-2.5万元/吨区间震荡看待，宏观仍以押注降息为大方向，静待调整充分后的低吸机会。炼厂检修增加有望缓解锌锭远月过剩程度，“金九银十”传统旺季仍值得期待，考虑空08多10的跨期反套。
铅：铅现货进口盈利超600元/吨，LME铅持续去库至21.4万吨，0-3月深贴水59.33美元，海外粗铅和铅锭流入或加速，缓解国内原料和铅锭供应紧缺程度。距交割剩2个交易日，期现价差215元/吨，持货商交仓货源逐渐转移至交割库，SMM铅社库环比上涨0.43万吨至6.59万吨，沪铅回踩20日线，下游逢低采买意愿较好，再生铅货源依旧偏紧，精废价差持平，原生铅持货商挺价，炼厂厂提货源有限，市场开始关注8月1日或取消再生铅税收优惠的问题，目前主产地政策尚未落地，后续持续跟踪。
锡：沪锡加权增仓走高，年内第四次收在28万上方。11日现锡上调3000元至281750元/吨，基本平水交割月。同时，矿端占比仍在93.97%。印尼6月锡出口环比增长35.1%至4458吨，同比降幅仍有四成。近期LME现货转升水提振近期锡价，隔夜0-3月升水扩至164美元。海外半导体消费提振交投，台积电二季度销售可能同比增长四成；苹果Q2笔记本电脑同比出货增加两成，半导体销售正受益于AI应用升级。
镍：沪镍偏弱整理，市场分歧较大，交投平平。现货来看支撑力度不足，各品牌流通量有所增加，因此各品牌升水均有所下降。硫酸镍报价贴镍豆，随着镍价低位盘整，硫酸镍快速下调纠正了此前升水的状况，三元需求弱势尽显。镍铁报价快速下调至967元每镍点，上游端炒作空间有限。库存方面，镍生铁库存微增；纯镍库存因出口增多稍去库，不锈钢库存处于97.4万吨高位。
钢坯：11日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3340-3350元/吨含税出库，下游成品材价格窄幅调整，整体成交暂弱。期螺拉涨。唐山迁安普方坯资源出厂含税上调30，报3290。（单位：元/吨）
焦炭：11日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港量一般，港口库存稳中有降。日照港87减2，青岛港61增1，两港总库存148较上周减8。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1980元/吨，一级焦现货2080元/吨，焦粒现货1720元/吨，焦末现货1100元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.2576，较上一交易日夜盘收盘涨184点。成交量475.73亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2677元，较周三纽约尾盘涨247点，盘中整体交投于7.2924-7.2580元区间。20:30发布美国CPI后、21:30美股开盘之前，离岸人民币涨穿7.26元，为6月13日以来首次，一度涨穿50日均线（该技术指标暂报7.2653元）。
周四（7月11日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌7.59个基点，报4.2082%，北京时间20:30发布美国CPI数据时，从日高附近的4.28%一线跳水至4.18%下方，全天交投区间为4.2958%-4.1656%。两年期美债收益率跌10.70个基点，报4.5109%，盘中交投于4.6409%-4.4858%区间，CPI数据发布后从4.63%一线跳水至4.50%附近。02/10年期美债收益率利差涨3.091个基点，报-30.707个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌4.21个基点，报1.9599%，美国CPI数据出炉时跳水至1.9024%。
COMEX黄金期货收涨1.73%，报2420.9美元/盎司；COMEX白银期货收涨2.29%，报31.725美元/盎司。
WTI 8月原油期货收涨0.52美元，涨幅超过0.63%，报82.62美元/桶。 布伦特9月原油期货收涨0.32美元，涨超0.37%，报85.40美元/桶。 NYMEX 8月天然气期货收跌约2.62%，报2.2680美元/百万英热单位。 NYMEX 8月汽油期货收报2.5178美元/加仑，NYMEX 8月取暖油期货收报2.5182美元/加仑。
截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.98%，报570元/克，沪银主力合约收涨1.13%，报8238元/千克，SC原油主力合约收跌0.14%，报620元/桶。
国际铜夜盘收跌1.28%，沪铜收跌1.09%，沪铝收跌0.22%，沪锌收跌0.47%，沪铅收涨0.39%，沪镍收跌0.23%，沪锡收跌1.38%。氧化铝夜盘收涨0.84%。不锈钢夜盘收跌0.07%。
LME金属期货多数收跌，LME期铜收跌118美元，报9786美元/吨。LME期铝收跌7美元，报2476美元/吨。LME期锌收跌6美元，报2959美元/吨。LME期铅收涨18美元，报2198美元/吨。LME期镍收跌82美元，报16809美元/吨。LME期锡收跌341美元，报34666美元/吨。LME期钴收平，报27150美元/吨。
国内期货夜盘收盘涨跌互现。乙二醇涨超1%，棕榈油、豆油、烧碱、焦煤涨近1%；跌幅方面，豆粕、低硫燃料油跌近1%。
宏观与行业要闻
1、机构：如果8月公布的CPI报告也疲软，美联储年内可能降息3次
Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，6月CPI报告对美联储来说是个好消息。这对消费者和经济来说都是好消息。市场将会喜欢这些数字。这份报告基本上支持了鲍威尔的观点，即2%的通胀率是可以实现的。鲍威尔一直暗示九月份会降息。这些数字说明了这一点。如果我们在八月份再获得一份良好的通胀报告，那么我认为今年我们可能会看到至少两次降息，甚至可能是三次。如果宏观指标在未来三十天内走软，美联储可能还会采取意外举措。
2、分析师：7月降息仍不可能 但通胀放缓对股市全面利好
Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示，通胀数据使美联储坚定地走上了9月份降息的道路。7月降息仍不可能。她说：“但美联储仍需要收集更多证据，证明价格压力正在减弱，才能绝对确定通胀路径。”“就目前而言，强劲的就业数据和不断放缓的通胀对股市来说是全面利好。”
3、美国CPI推动日元走高
周四，数据显示美国通胀降温幅度远超预期，日元兑美元汇率大幅上涨。市场消息人士表示，美元的抛售很可能是美国数据疲弱后获利了结的结果，但交易员仍对日本当局采取新干预措施以提振在38年低点附近徘徊的货币的迹象保持高度警惕。美元兑日元跌幅高达2.5%至158下方。法兴银行外汇和利率企业研究主管Kenneth Broux表示，这无疑是个大行情，但不能说与干预有关，CPI是触发因素，美/日暴跌更多的是触发止损而不是干预。
4、市场分析：通胀进展和经济降温足以使美联储改变语气
据报道，美国6月份通胀的缓和程度甚至超过经济学家的预期，进一步延续了近期物价上涨放缓的趋势。有强烈迹象显示经济已经降温，虽然不足以引发对经济衰退的严重担忧，但足以促使美联储官员改变语气，他们越来越多地谈到经济放缓的风险，尽管通胀率仍高于2%的目标。最近的家庭消费、建筑支出和服务业活动数据均低于经济学家的预期。这拉低了对截至6月份的三个月经济增长速度的预期。
5、英国央行8月会否降息？
分析师Robert Howard表示，英国央行首席经济学家皮尔昨日发表相对鹰派的讲话，削弱了8月降息的预期。不到24小时，英国GDP数据显示出改善的迹象，进一步令反对8月降息的鹰派感到兴奋。鉴于委员哈斯克尔和曼恩本周都发表了鹰派言论，他们看来肯定会在8月投票支持维持利率不变。如果皮尔下个月再次投票维持利率不变，那么在梅根·格林也没有转向支持降息的情况下，需要行长贝利、副行长Lombardelli、布里登都站在鸽派人士拉姆斯登和丁格拉一边，才能实施降息。
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