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据行业分析师5月21日报告，近期铜价飙升至历史新高后，预计未来数周内，其迅猛的涨势可能难以为继。这一预测基于两个关键因素：一是交易商开始将铜运往美国市场，以填补COMEX市场的空头仓位；二是全球最大铜消费国中国当前的铜需求仍然疲软。
LME三个月期铜价格已触及每吨11,104.50美元的历史高位，年初至今涨幅高达28%。然而，分析师指出，尽管铜市长期基本面强劲，包括全球清洁能源转型和人工智能应用带来的强劲需求，但目前的涨势似乎建立在不稳定的基础上，大量投机活动和部分交易商急于回补空头仓位是其主要推手。
据市场消息，至少有100,000吨铜正运往美国CME注册仓库，用于实物交割空头仓位，这将为市场降温。Sucden Financial分析师Robert Montefusco表示：“当前，这主要是投机性需求而非实际需求。一旦投机客离场，铜价涨势可能终结。”
与此同时，大宗商品贸易商和东亚铜生产商在COMEX市场遭遇逼空，被迫从南美向美国发运铜。预计5月底将有逾20,000吨铜抵达美国，6月和7月将有更多流入。然而，从LME向COMEX转移铜存在限制，如俄罗斯产铜无法用于COMEX实物交割。
另一方面，中国铜需求因房地产市场低迷和铜价高位而受抑制。尽管政府已出台政策支撑房地产行业，但其对铜需求的实际影响尚需时间显现。摩根大通分析师认为，这可能是一个健康的调整，有助于唤醒中国的铜需求。
尽管全球需求上升和矿山供应中断仍支撑铜价中长期前景，但分析师警告称，当前的投机热潮和不稳定需求可能引发市场调整。投资者应密切关注市场动态，以做出明智的投资决策。
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