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金属价格预测
铜：周二沪铜增仓仍是尾盘走高，上午现货略微调涨到72750元，上海贴水走扩到60元/吨。伦铜开始上涨，上方阻力仍关注9200美元。隔夜美国ISM制造业指数结束16个月萎缩趋势，回暖到50.3，反映春季美国工业活动积极，支持联储当前并不急于降息的态度。
铝：近日随着中美制造业PMI回升，有色整体偏强，沪铝延续上行。2日华东华南现货贴水略有收窄20元至90元和145元。铝市进入季节性去库阶段，库存水平在有色各品种中表现最佳，旺季持续去库预期较强。短期沪铝指数有突破前高并冲击两万整数关口迹象，后续仍需关注旺季消费验证，单边投机暂时观望，卖保逐渐参与。
锌：美国ISM制造业PMI重回扩张区间，美国软着陆、国内慢复苏支撑再通胀逻辑，宏观面偏利多；4月炼厂检修增多，沪锌回踩年线即跌至下游心理价位，下游低位备货完成，锌价反弹后需求明显转弱。供需双弱格局下，沪锌加权持仓20.5万手变动不大，资金表现平静。
铅：沪铅加权持仓略增至10.9万手，多空高位博弈持续；SMM原生铅报价对交割月贴水仍在320元/吨，精废价差150元/吨，期货略偏离基本面；目前04合约持仓4745手，交易所铅仓单47100吨，近月无交割风险；铅价高位打压下游需求，清明节期间部分铅酸蓄电池企业放假1-3天；产业仍有高位卖保需求，沪铅短线存在回调压力。
锡：沪锡震荡收阳，依托良好的日、周均线形态。晚间跟踪LME0-3月现货是否延续升水。国内前两月进口虽稳，但佤邦实物税恐对复产积极性有所打压，关注西南地区二季度排产。
镍：沪镍震荡反弹，市场交投活跃。现货来看，金川升水降100元至2800元，俄镍贴水350元，电积镍贴水微增至1150元，沪镍走低后现货稍有支撑，镍豆报贴水4月合约3500元，硫酸镍较镍豆有较大幅度升水。
钢坯：2日唐山钢坯直发成交一般尚可，仓储现货报3370-3390元/吨含税出库。下游成品材价格上调20-40元/吨，涨后成交暂弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税上调40，报3300。（单位：元/吨）
焦炭：2日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港情绪一般，港口库存稳中略增。日照港83增1，青岛港59平，两港总库存142较上周增1。现港口各品种焦炭价格如下： 准一级焦现货1820元/吨，一级焦现货1920元/吨，焦粒现货1650元/吨，焦末现货1030元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2546元，较周一纽约尾盘涨49点，盘中整体交投于7.2662-7.2522元区间。
周二（4月2日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率涨15.2个基点，报4.085%。两年期英债收益率涨6.8个基点，报4.240%，欧市早盘曾跌至4.187%。30年期英债收益率涨15.3个基点，50年期英债收益率涨14.3个基点。2/10年期英债收益率利差涨8.245个基点，报-15.915个基点。
周二（4月2日）欧市尾盘，ICE英国天然气期货下跌4.56%，报64.950便士/千卡，逼近3月15日底部64.6便士。TTF基准荷兰天然气期货跌3.83%，报26.400欧元/兆瓦时。ICE欧盟碳排放交易许可（期货价格）跌4.70%，报57.73欧元/吨。
COMEX 6月黄金期货收涨1.09%，报2281.8美元/盎司，创收盘历史新高。COMEX 5月白银期货收涨3.39%，报25.923美元/盎司。
WTI 5月原油期货收涨1.44美元，涨幅1.72%，报85.15美元/桶。
国际铜夜盘收涨0.32%，沪铜收涨0.29%，沪铝收涨0.58%，沪锌收涨0.55%，沪铅收跌0.27%，沪镍收涨0.88%，沪锡收跌0.16%。氧化铝夜盘收跌0.42%。不锈钢夜盘收跌0.38%。
LME金属期货多数收涨，LME期铜收涨124美元，涨幅1.4%，报8991美元/吨。LME期铝收涨43美元，涨幅1.84%，报2380美元/吨。LME期锌收涨40美元，涨幅1.64%，报2480美元/吨。LME期铅收跌34美元，跌超1.65%，报2020美元/吨。LME期镍收涨281美元，涨幅1.68%，报17030美元/吨。LME期锡收涨446美元，涨幅1.6%，报27897美元/吨。
国内期货主力合约多数上涨，焦煤、棕榈油、纯碱涨超2%，焦炭、液化石油气（LPG）、菜油、燃油、低硫燃料油（LU）、豆油、铁矿石涨超1%。跌幅方面，乙二醇（EG）跌超1%。
宏观与行业要闻
1、美国和全球经济持续向好，美债多头认输
随着美国和全球经济的周期性强劲，美债收益率持续走高的风险加大，多头头寸正变得越来越少。领先指标显示美国和全球经济将出现周期性好转，而目前的同步指标也明确证实了这一点。10年期美债收益率全年都在稳步上升，最近的走势受到实际收益率的推动，由此推断，市场目前主要认为美债收益率将走高。周五公布的非农数据可能会挑战这一点，因就业市场出现了放缓的迹象。但该数据不太可能破坏目前的主线以及随之而来的通胀上升风险。
2、悟空投资钟腾飞：高股息资产具有四方面显著优势
悟空投资投资总裁钟腾飞表示，高股息资产的优势主要体现在四方面。其一，高股息资产拥有6%左右的股息率，相较2.3%左右的无风险收益率，该资产性价比处于历史极高水平，吸引中长线资金配置，特别是以险资为代表的中长线资金。其二，中国经济发展正处在高质量发展阶段，稳定的现金流资产相对吸引力提升。其三，高净值群体受到年龄因素影响而风险偏好降低，更加追求安全稳定的回报，高股息资产超高的股息率具有吸引力。其四，高股息资产在公募机构层面处于低配状态，资金面在中期内面临的挑战较小。
3、德国通胀连续三个月下降 有利于欧洲央行6月首次降息
德国通胀在3月份连续第三个月下降，支持了有关欧洲央行将从6月开始降息的预期。德国联邦统计局公布的数据显示，3月份消费者价格同比上涨2.3%，低于2月份2.7%的升幅，也低于接受彭博调查的经济学家2.4%的预期中值。食品成本是消费者价格上涨放缓的关键驱动因素。
4、市场认为美联储今年只会降息65个基点 反而低于该央行预测
上周有一段时间，市场和美联储对于货币宽松的步伐达成了共识。但未持续很久。在今年大部分时间做出比美联储官员更为偏鸽的押注之后，投资者现在改弦易辙。他们预测，美联储2024年会降息约65个基点，美联储3月19日至20日会议后发布的预估中值为75个基点。在消费数据公布后，美联储主席鲍威尔说，最新通胀数据“与我们的预期基本一致”，并重申美联储并不急于降息。
5、中钢协召开钢筋市场研讨会：短期看建设项目资金压力将缓解，但需警惕产能过快释放造成新一轮供需失衡
3月29日，中国钢铁工业协会组织召开钢筋市场研讨会，分析研判近期钢筋市场情况及后期走势，交流研究应对措施。对于后期钢筋市场走势，企业一致认为，伴随着大规模基础设施日臻完善，以及房地产业高速发展、高速增长时代的结束，钢筋需求峰值已过，需求强度减弱是必然趋势。从长期来看，对住房的刚性需求和改善性、保障性需求是长期的，未来新开工面积维持在10亿m2/年或将成为常态；与发达国家相比，我国基础设施建设，特别是能源基础设施建设总体上仍有较大空间；尽管钢筋需求强度减弱，但仍将是22大类钢材中的大品种。从短期来看，随着稳增长政策的逐渐落地，建设项目资金压力将有所缓解，但需警惕随之而来的复产冲动，导致产能过快释放，再次造成新一轮供需失衡。
6、中行副行长：今年净息差仍面临很大压力，将压降协议存款、结构性存款等高成本存款
中国银行副行长张毅表示，2023年，中国银行净息差为1.59%，较上年同期下降16个基点，降幅在上市银行中相对较少。对此，张毅介绍，中国银行净息差降幅之所以较小，是因为采取量价协调策略，同时发挥外币特色业务优势，对息差形成正面支撑。张毅表示，对此，中国银行将对境内业务主动采取管理措施，一是优化资产端结构，保障实体融资需求，进一步增强五篇大文章重点领域的支持力度，支持居民消费转型升级，加大个人住房贷款和消费贷款的投放，并加大对零售贷款业务的信贷资源配置。同时，加快盘活低效存量贷款，加大债券投资力度，加强对流动性组合的精细化管理。此外，要持续推动负债端成本的下降。张毅介绍，中国银行将加大场景获客力度，通过代发薪、快捷支付等业务机会，促进低成本结算类资金的占比不断上升。此外，中国银行还将压降协议存款、结构性存款等高成本存款。
7、德国地区通胀下降，欧洲央行降息时间表备受关注
凯投宏观资深欧洲经济学家Franziska Palmas表示，德国主要州通胀率的下降表明，德国和欧元区3月份的通胀率都将低于预期。这将使欧洲央行政策制定者感到宽慰，但我们仍认为他们将等到6月份才会降息。北莱茵-威斯特伐利亚州的分项数据显示，总体通胀率的下降主要是由于食品通胀的下降，尽管核心通胀率也有所下降。与此同时，法国已经公布的数据显示，该国的通胀率有所下降，而意大利的通胀率有所上升，虽然低于预期。尽管看起来4月份降息仍不太可能，但投资者目前认为，这一可能性并非不存在。
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