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11月25日日盘，上期所基本金属全线下跌。沪铜涨0.32%至74160元/吨，沪铝涨0.34%至20620元/吨，沪锌涨0.12%至25275元/吨，沪镍涨0.86%至127250元/吨，沪锡涨0.86%至242130元/吨，不锈钢跌0.04%至13225元/吨，沪铅涨1.63%至17190元/吨。
【长江有色：铅价短期震荡偏强，未来走势受多重因素影响】
上周五夜间交易时段，LME铅价轻微上扬，涨幅达到0.75%，收盘价定格在2018美元/吨的高位。与此同时，上海期货交易所的铅价也呈现出相似的上行趋势，上涨0.74%，最终以17040元/吨的价格收盘。在现货市场上，下游企业的订单情况尚可维持，市场整体交易氛围平稳，没有出现显著的波动。
值得注意的是，上周LME市场上出现了一波集中交仓的操作，这使得海外市场中原本较为隐蔽的库存情况进一步显现，即所谓的“隐形库存”变得更加透明。这一变化无疑为市场参与者提供了更多的参考信息，也对铅价的走势产生了一定的影响。
在国内市场方面，环保政策的持续收紧以及部分炼厂因故进行的检修工作，共同导致了再生铅价格的倒挂现象。这意味着，再生铅的生产成本已经高于其市场价格，对于相关企业而言，这无疑是一个不小的挑战。
展望未来，随着秋冬季的到来，供应端受到的干扰预计将进一步加大。当前，厂库库存水平相对较低，这为铅价的上行提供了一定的支撑。同时，从消费端来看，随着成品库存的不断降低，市场普遍预期在年前会出现一波补库需求。因此，铅价有望在低位得到支撑，并维持一种震荡偏强的格局。
基于以上分析，预计上海期货交易所的铅价将在【16600,17200】元的区间内波动，而伦敦金属交易所的铅价则可能主要在【2000,2100】美元的区间内震荡。
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