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金属价格预测
铜：周五国内8月宏观指标转暖，沪铜走高，现货月再回7万。周内SMM铜社库增加5800吨至10.09万吨，进口铜继续流入。临近交割，现货基本平水。周内强调精废价差紧，支持铜价震荡走高，继续关注该指标。我们认为伦铜很可能突破8450美元附近阻力区。一来美国8月PPI与零售销售数据均高于预期，不过核心PPI符合预期。市场认为下周联储仍有九成概率不加息，而11月加息概率增至四成，市场预期有利交投情绪稳定。二来，欧洲央行连续第十次加息，虽将继续施压经济活动，但此次升息被解读为ECB利率到顶。三来，国内经济指标解读转暖。
铝：15日沪铝震荡，现货坚挺对10合约升水较高。在云南和进口压力逐渐释放后，市场进入累库过程，但本周铝锭铝棒仅增加不到1万吨，预期年内累库压力有限。宏观政策预期依然较强，沪铝Back结构下多头具备优势，维持回调后多头参与思路。氧化铝冲高回落，现货维持小幅上调。当前生产企业利润达到近年高位水平，产能有所回升但仍受到矿石不足制约。
锌：9月合约交割，0-1月差快速收窄至265元/吨，SMM现货报价对10月合约升水回落至285元/吨，部分仓单货物流出，市场出货增多，随着下游库存消化，刚需采买带动部分成交。2023年以来海外矿山放量不及预期，且有主动减产行为，四季度矿预期转紧。周五SMM锌锭社库环比增加0.29万吨至9.62万吨，但全球锌锭社库总量回落，期货对现货延续贴水，沪锌向上仍有一定空间。宏观回暖，再通胀逻辑演绎。
铅：铅价高位强势，按照9月合约持仓计算，交割量5.7万吨，交易所库存充足，交割风险解除。SMM铅锭社库环比增加2.08万吨至8.43万吨，后市关注交割货源入市流通情况。宏观企稳，伦铅偏强运行，铅锭出口打开，外盘对内盘仍有拉动。铅上行趋势仍未扭转，10月合约持仓高达9万手，铅挤仓隐忧仍存。短线沪铅有望延续高位震荡。但是高铅价未能向下游有效传导，将从根本上制约铅反弹高度，前期高位空单暂时持有，持续跟踪资金持仓和社库变化。
锡：日内锡价震荡在22万元下方，海外高库存暂时支持震荡市。周内沪锡期货仓单减少，低价备货力度强，等待社库并关注国内集成电路产出数据。锡市震荡交投，暂不宜追高，低位短多首先关注整数关阻力。
镍：周五沪镍在外围带动下反弹，市场交投一般，持仓小幅降至11.7万手，市场热度平平。现货镍金川升水小幅降至4350元，俄镍维持微幅贴水，印尼采矿配额被推迟，内贸基准价反弹，印尼当地镍生铁成本逐渐走强支撑了镍铁报价。不锈钢现货市场偏弱，高不锈钢价格难以传导至终端，关注不锈钢去库进度。
钢坯：15日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3650元/吨左右含税出库。下游成品材价格主流上调20-30元/吨，成交一般偏弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税上调20，报3550。（单位：元/吨）
焦炭：15日港口焦炭现货暂稳运行。贸易集港情绪较好，两港库存稳中有增。日照港68增1，青岛港64平，两港总库存132较上周增2。需关注国内外钢厂需求、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.2760，较上一交易日夜盘收盘涨8点。成交量194.83亿美元。
周五（9月15日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨8.5个基点，刷新日高至2.678%，14日欧洲央行宣布加息25个基点、央行行长拉加德谈及“暂时还不能宣布实现利率峰值”时曾跌至2.564%，本周累计上涨6.5个基点。两年期德债收益率涨5.0个基点，报3.215%，盘中交投于3.172%-3.224%区间，本周累涨13.4个基点；30年期德债收益率涨9.0个基点，报2.817%。2/10年期德债收益率利差涨3.389个基点，报-54.371个基点，本周累跌6.804个基点。
WTI 10月原油期货收涨0.61美元，涨幅0.67%，报90.77美元/桶，本周累计上涨3.7%。
COMEX 10月白银期货收涨1.65%，报23.181美元/盎司，本周累涨0.88%。COMEX 12月白银期货收涨1.70%，报23.386美元/盎司，本周累涨0.91%。
国际铜夜盘收跌0.52%，沪铜收跌0.47%，沪铝收跌0.83%，沪锌收跌1.14%，沪铅收涨0.71%，沪镍收跌1.18%，沪锡收跌0.41%。氧化铝夜盘收跌1.94%。不锈钢夜盘收跌0.39%。
LME期铜收跌12美元，报8406美元/吨，本周累计上涨1.99%。LME期铝收跌34美元，跌幅1.53%，报2190美元/吨。LME期锌收跌50美元，跌幅1.54%，报2520美元/吨。LME期铅收涨16美元，报2261美元/吨。LME期镍收跌419美元，跌幅2.06%，报19924美元/吨。LME期锡收跌192美元，报25703美元/吨。
截至23:00收盘，国内期货主力合约多数下跌，苯乙烯（EB）跌近3%，对二甲苯（PX）、燃料油、棕榈油跌超2%，甲醇跌近2%。涨幅方面，焦煤涨超2%。
宏观与行业要闻
1、美国通胀预期降至两年多来最低水平
由于消费者对经济前景更加乐观，9月美国通胀预期降至两年多来的最低水平。密歇根大学的初步数据显示，消费者预计未来一年的通胀率为3.1%，低于8月预期的3.5%，这是自2021年初以来的最低值。受访者认为未来五到十年通胀率为2.7%，创下2020年底以来的最低值。即便如此，消费者信心指数仍降至67.7，低于市场预期。消费者越来越多地提到食品和天然气价格上涨以及生活水平下降。虽然通胀预期正在减弱，但缓解物价压力的道路一直崎岖不平，许多美国人正在为生计而挣扎。此外，消费者对油价尤为敏感，油价从7月开始攀升，此后一直居高不下。本周早些时候的一份报告显示，8月份美国消费者物价的月度涨幅为一年多来最大，其中超过一半的涨幅是由于汽油价格上涨。
2、中国外汇投资研究院：欧洲央行加息效果或不及预期
中国外汇投资研究院院长谭雅玲表示，欧洲央行加息不仅解决不了依然偏高的通胀压力，反之整体经济下滑与成员国各自差异性分化必将使得货币政策效果滞后。同时，欧元被制衡因素进一步增多。环球银行金融电信协会（SWIFT）最新数据显示，7月国际结算中欧元使用量降至有记录以来的最低水平，即使欧洲央行采取加息举措，但利率水平依然为发达国家最低（日本除外），欧元不升反贬十分被动，俄乌冲突降低欧元地位，欧元体系或将面临瓦解。
3、美经济学家联合刊文：美国经济可能很快陷入衰退
美国经济研究机构“世界大型企业联合会”首席经济学家埃里克·伦德、达纳·彼得森13日刊发《美国经济可能很快陷入衰退》一文，表示新出现的信息表明，美国消费者最终可能会陷入困境，这可能导致美国经济快速陷入衰退。文章表示，数据显示，第二季度，全美未偿还的信用卡债增至超1万亿美元，汽车贷款增至近1.6万亿美元，均创新高。同时，约2.1万亿美元的储蓄正迅速被花掉，目前估计已降至仅1900亿美元。如果支出和收入之间进一步失衡，这些储蓄可能会在年底前花光。文章预测，随着年底的临近，民众将会看到更脆弱的美国经济数据。届时，收入增长将继续降温，储蓄将下降，债务将上升，最终美国消费者将不得不缩减开支，“最有可能的结果就是美国经济衰退”。
4、瑞银证券连沛堃：未来市场将逐步回暖，粤港澳大湾区有重大发展机遇
瑞银证券中国研究部总监连沛堃（Eric Lin）表示，中国经济目前处在宏观经济结构性调整时期与经济数据底部阶段，市场共识正在形成，未来将逐步回暖。而针对粤港澳大湾区，连沛堃则认为，该区未来发展具有重大机遇。他指出，粤港澳大湾区在跨境金融、科技创新、基建等方面将有极大的增量发展空间，这些主题也蕴含诸多投资机会。
5、人民日报：8月份国民经济延续恢复态势
15日，国家统计局发布8月份国民经济运行情况。8月份，在一系列扩大内需、提振信心、防范风险的政策举措作用下，工业和服务业生产加快，国内需求继续扩大，就业物价形势向好，积极因素累积增多，国民经济延续恢复态势，发展质量稳步提高。展望经济前景，付凌晖表示，我国经济韧性强、潜力大、活力足，经济内生增长动能逐步增强，“随着宏观政策措施逐步显效，经济有望持续恢复向好。”
6、经济日报：民企500强有大体量更要高质量
民营经济是创业就业的主要领域、技术创新的重要主体、国家税收的重要来源。发展壮大民营经济关乎企业自身，更关系中国经济发展全局。当前，高质量发展对民营经济发展提出了更高要求。我国经济纵深广阔，拥有超大规模市场和完备产业体系优势，这为民营企业家捕捉新需求、发展新技术、研发新产品、创造新模式提供了机遇。发展壮大民营经济，要努力在量的扩张上不断突破，更要着力在“好”字上下功夫，在优化发展环境的同时，引导民营企业苦练内功，自觉走高质量发展之路。特别是有能力、有条件的民营企业要加强自主创新，在推进科技自立自强和科技成果转化中发挥更大作用。
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