国贸期货：原油暴跌拖累商品，镍价近期波动增大
发布时间：2020-09-09 09:06:59 浏览：360
1、现货方面：8日SMM1#电解镍报118300-120300元/吨，现货市场，镍板方面依旧是报多接少出货量有限。俄镍报价较昨日持稳，主流报价依旧为对10合约-300元/吨附近；金川镍升水继续走高主流报价对10合约升1400-1500元/吨之间，据悉贸易从甘肃自提货物在运输途中多已出售，因此上海地区现货偏紧局面或将继续维持；今日金川出厂价报120200元/吨较昨日持平，较盘面升水1300元/吨左右，预计金川升水仍将维持在高位。镍豆方面表现继续供需两弱，市场统一报价在-600元/吨，持货商不急于出货，而下游也几无询盘。高镍铁价格涨10元/镍，报1175元/镍，低镍铁价格平稳，报3375元/吨。
2、市场信息：（1）近日，盛达矿业发布公告，友山镍业在印度尼西亚纬达贝工业园投建的年产3.4万吨镍金属量高冰镍项目1号电炉于2020年9月5日顺利出产第一批镍铁。（2）据SMM，9月7日，高镍生铁出厂价为1155-1175元/镍点（出厂含税），较前一交易日结算价上涨5元/镍点。据SMM了解，华南某大型不锈钢厂上周五高镍生铁采购价1180元/镍点到厂含税，印尼铁，9月底到期。高镍生铁市场价格目前较为混乱，急需采购与库存较长的钢厂之间采购价格差异性较大，镍铁目前仍有小幅上行空间。
3、供需方面：国内港口镍矿库存企稳，国内港口疫情防控政策趋严导致镍矿压港，短期镍矿货源仍趋紧，后期仍需关注菲律宾镍矿供应情况。目前来看，矿价坚挺对镍铁价格仍有支撑，钢厂对原料采购增加，镍铁厂挺价意愿较强。由于不锈钢产量不断恢复，下游对镍铁需求量较为稳定，印尼镍铁进口量暂未大幅增加，故市场货源整体维持紧平衡。中长期看，随着印镍铁项目的不断投产，印尼镍铁回流后仍将挤占国内部分镍铁市场份额，镍铁供应增加或限制镍价上行空间。需求方面，当前不锈钢出口虽然受疫情影响有所下滑，但国内需求在淡季表现尚可，不锈钢社会库存持续下行。随着不锈钢产量持续增加，钢厂对原料采购亦增加，进入四季度，传统消费需求或进一步提升，市场对后市乐观预期增强。
总结展望：隔夜原油暴跌拖累工业品，市场避险情绪激增，美元偏强对有色仍造成一定压力，镍价震荡走弱，波动率整体增大，但基本面对镍价仍有一定支撑，近期重点关注有色板块动向。基本面来看，国内镍矿库存仍在低位，镍矿供应趋紧格局未能得到缓解，而菲律宾即将进入雨季，镍铁厂备库热情较高，故镍矿价格表现坚挺，贸易商挺价惜售意愿较强。镍铁方面，矿价坚挺对镍铁价格依旧形成较强支撑，镍铁价格持续上调，与纯镍接近平水。虽然印尼工业园区二季度末以来有多条产线投产，但回流至国内的镍铁量暂不及预期，随着不锈钢产量不断恢复，钢厂备货需求抬升，镍铁市场供应出现短缺现象。需求方面，不锈钢库存延续下降趋势，300系不锈钢产量持续增加，不锈钢货源趋紧支撑钢价。市场对后市乐观预期增强，重点关注不锈钢库存变化及下游消费情况。
总体而言，隔夜原油暴跌带动市场避险情绪攀升，美元走强令有色承压，价格波动增大，近期重点关注美元及有色板块动向。原料供应趋紧对镍价仍有支撑，镍价近期宽幅震荡，需警惕宏观扰动；长期看，中美冲突或一波三折，若后期印尼镍铁回流量逐渐增加，基本面供需转为明显过剩后镍价上行空间或受限。操作上建议观望，谨慎为主，套利关注沪镍近远月合约正套机会（买近卖远），以及多镍空不锈钢机会（做空钢厂利润）。
重点关注：不锈钢消费，印尼镍铁产量，新冠疫情进展，宏观消息
来源：文华财经
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