氧化铝期价冲高下行，供需基本面转弱成主因

今日，氧化铝期价呈现低开后反弹下冲的走势，主力合约最终收跌0.43%至3496元/吨。主力合约2505增仓1.12万余手，空头力量涌入，谨防空头获利了结施压。当前现货价格依然延续跌势，市场交易量有限，成交持续低迷。

宏观市场波动暂且对氧化铝价格走势的影响有限，目前期现价格的跌势更多地受到了供需基本面转弱的影响。春节长假结束后，北方主产区的干扰因素有所减少，投产复产的产能逐步增加，进一步强化氧化铝产量供应走阔的预期。加之需求端尚无明显变化，下游电解铝产能运行稳定，增加氧化铝去库压力。

在供应端，氧化铝价格的大幅下跌使得厂家有了提高产量的强烈动机。此外，氧化铝企业暂无大规模检修计划，加上环保影响逐渐退却，复产预期边际上升。这些因素共同导致氧化铝供应攀升，过剩预期强烈，现货价格承压续跌，进而对期价走势构成压力。

尽管国产铝土矿供应趋紧，且澳洲雨季来临对矿供造成一定扰动，但几内亚铝土矿出口的恢复使得进口矿整体保持平稳。因此，需要密切关注矿端变化及成本波动对氧化铝价格的影响。

当前，贸易商担忧短期跌价势头将延续，低价出货意愿愈发浓厚，再加上，近期汽运运力下降，导致部分氧化铝厂为减轻库存压力逐步转向贴水出库。市场现货供应增量预期上升，加重市场看跌情绪，短期内氧化铝现货价格将继续承压下跌，并继续压制期价走势。

整体来看，氧化铝期价低迷的背后，供需基本面转弱成为主要原因。未来，市场参与者需要密切关注供需两端的变化以及政策面的动向，以制定合理的投资策略。
来源：长江有色金属网

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