环保再生国际平台有限公司
金属价格预测
铜：沪铜早间小幅低开，日内行情略有转暖，收盘微涨0.03%。美元指数并未继续上行，铜价暂时企稳，国内出口退税政策调整暂时影响有限，社会库存仍在小幅去化。消费端，临近年底下游消费有一定发力预期，并且铜价重心下降，对下游消费形成明显刺激。展望后市，现货支撑逐步强化，但近期强美元持续施压铜价，需关注持续性，短期下行风险尚未完全解除。
铝：SMM数据显示过去一周铝锭社会库存减少1.3万吨至56.3万吨，铝棒社会库存增加0.1万吨在10.2万吨。钢联数据显示上周铝锭厂库增加0.3万吨至6.2万吨，铝棒厂库下降0.2万吨至12.8万吨。铝价受到铝材出口退税取消影响暂时承压，电解铝亏损规模扩大，关注电解铝是否出现进一步减产从而对氧化铝构成压制，预计规模减产概率不大。
锌：锌价维持区间走势，截止上午收盘沪锌主力合约收盘价较上交易时段持平。锌价跌势不改，下游消费情绪偏低，刚需量相对有限，盘中国产跟盘 300左右，对均价-5上下听闻。
铅：原生铅方面，赤峰山金、江西金德已经复产，西矿继续提产，原生铅产出小幅增加，SMM原生铅周度开工率录得65%。供应端压力逐渐凸显，铅价承压回落，由于前期再生铅减产，近期炼厂废电瓶原料到货较好，但是随着再生铅大面积复产，废电瓶价格跟跌幅度依然有限，再生成本依旧提供下方1.65万元/吨附近强支撑。
锡：锡市消费较稳，国内有家电促销费政策托底开工；海外全球9月半导体销售额创出历史新高。锡价快速下调后，下游入市备货，但也担心锡价是否有更大跌势。锡价跌势快，谨慎关注沪锡年中低位约23.8万支撑。交易上，建议关注2412期权，执行价23.5/24万卖出看跌期权报价含有的时间价值高，高位参与。
镍：金川镍升水2350元，俄镍贴水50元，电积镍升水250元，考虑到期价重心的快速下行，现货市场维持宽松状态。下游合金、铸造、电镀对纯镍需求疲软，镍板出货活跃度较低。镍铁库存骤增近6千吨至2.93万吨，纯镍库存在3.7万吨基本持平，不锈钢库存降2400吨至97.6万吨，基本面进一步恶化，印尼在矿端出现的扰动有逐步平缓的倾向，中印建立命运共同体的消息暗示了印尼资源或将加速倒灌国内。高镍生铁报价跌破千元，成本支撑坍塌。
钢坯：18日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货价格报3120-3130元/吨含税出库，下游成品材价格稳中调整，部分品种低价成交上量。唐山迁安普方坯资源出厂含税上调10，报3050。（单位：元/吨）
焦炭：18日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港情绪一般，港口库存较上周窄幅波动。日照港60平，青岛港64增1，两港总库存124较上周持平。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1710元/吨，一级焦现货1810元/吨，焦粒现货1510元/吨，焦末现货1040元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2315元，较上周五夜盘收盘跌27点。成交量440.64亿美元。
周一（11月18日）纽约尾盘，现货黄金上涨1.91%，报2612.32美元/盎司，全天处于上涨状态、持续地震荡上行，北京时间00:10刷新日高至2615.12美元。 现货白银涨2.95%，报31.1625美元/盎司，也全天震荡上行，00:09刷新日高至31.2710美元。 COMEX黄金期货涨1.78%，报2615.90美元/盎司。COMEX白银期货涨2.67%，报31.2450美元/盎司。 COMEX铜期货涨1.39%，报4.1240美元/磅。
周一（11月18日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌1.97个基点，报4.4197%，日内交投于4.4888%-4.4060%区间，全天呈现出冲高回落，北京时间21:22逼近11月15日所创5月29日以来最高位4.5007%。 两年期美债收益率跌1.89个基点，报4.2844%，日内交投于4.3331%-4.2759%区间。 20年期美债收益率跌1.28个基点，30年期美债收益率跌0.69个基点。 三年期美债收益率跌1.96个基点，五年期美债收益率跌2.66个基点，七年期美债收益率跌2.91个基点。 三个月期国库券/10年期美债收益率利差跌3.081个基点，报-10.305个基点。 02/10年期美债收益率利差跌0.461个基点，报+12.717个基点。 美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌3.08个基点，报2.0722%。
周一（11月18日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨1.8个基点，报2.373%，日内交投于2.336%-2.409%区间。两年期德债收益率涨5.9个基点，报2.181%，日内交投于2.126%-2.201%区间。2/10年期德债收益率利差跌4.328个基点，报+18.608个基点，11月7日涨至+26.897个基点以来持续高位震荡。英国10年期国债收益率跌0.6个基点，报4.465%；两年期英债收益率涨1.8个基点，报4.417%。2/10年期英债收益率利差跌2.404个基点，报+4.705个基点。
WTI 12月原油期货收涨2.14美元，涨幅超过3.19%，报69.16美元/桶。 布伦特1月原油期货收涨2.26美元，涨幅3.18%，报73.30美元/桶。 NYMEX 12月天然气期货收涨约4.98%，报2.9730美元/百万英热单位，天气预报显示，美国将在11月末和12月初降温，意味着取暖需求可能会上升。 NYMEX 12月汽油期货收报2.0183美元/加仑，NYMEX 12月取暖油期货收报2.2514美元/加仑。
上期所原油期货2412合约夜盘收涨1.56%，报525.70元人民币/桶。沪金夜盘收涨1.27%，沪银收涨1.49%。
LME期铜收涨70美元，报9072美元/吨。LME期铝收跌42美元，报2608美元/吨。LME期锌收涨4美元，报2952美元/吨。LME期铅收涨34美元，报1991美元/吨。LME期镍收涨189美元，报15729美元/吨。LME期锡收涨281美元，报29023美元/吨。LME期钴收平，报24300美元/吨。
国际铜夜盘收涨0.29%，沪铜收涨0.27%，沪铝收跌0.34%，沪锌收涨0.73%，沪铅收涨0.21%，沪镍收涨0.66%，沪锡收涨1.05%。氧化铝夜盘收涨0.29%。不锈钢夜盘收涨0.45%。
国内期货夜盘收盘主力合约多数上涨，棕榈油、烧碱、豆油跌超1%。涨幅方面，对二甲苯、菜粕、PTA、苯乙烯涨超1%，焦炭、铁矿石、沥青、焦煤、瓶片、甲醇涨近1%。
宏观与行业要闻
1、美国银行：英镑明年仍有可能走强
美国银行表示，英镑在近几周有所走软，但明年仍有可能走强，因为英国不太可能成为美国当选总统唐纳德・特朗普贸易关税计划的焦点。美国银行外汇策略师卡迈勒・夏尔马在一份报告中称，英国对服务业的依赖也将在一定程度上抵御任何关税举措带来的影响。同时，他表示，在英国工党政府执政下，“英国脱欧的走向没那么剑拔弩张了”。他还称，美国大选后美元走强可能会在短期内限制英镑兑美元汇率的涨幅，但鉴于欧元区存在政治和财政方面的波动，欧元兑英镑汇率在2025年似乎有望下跌。
2、分析师：镑美跌势表明市场对英国疲软经济数据反应过度
金融机构Ebury表示，在上周英国经济增长数据逊于预期后，英镑的贬值幅度看上去有些过头了。经济学家恩里克在一份报告中称：“我们认为市场可能对国内生产总值这一非常滞后的指标所反映出的消息反应过度了，实际上英国经济运行状况还算不错。”此外，他表示，英国对美国的商品出口相对有限，而且在美国当选总统唐纳德・特朗普治下可能出台的贸易关税对英国而言，应该不像对欧元区那样会构成大问题。他还称，在GDP数据公布之后，周五的英国采购经理人调查将变得更为重要。
3、黄金回收降温、投资客持金观望 黄金交易拐点到了吗
金价一路下探，黄金回收与销售情况发生着微妙变化。11月18日，国际现货黄金开盘价达2565.33美元/盎司，随后上涨30余美元至2597.13美元/盎司，但价格仍低于11月7日。金价下调期间，部分黄金回收机构的回收量从单日20公斤下降至8公斤，黄金投资者不再急于出手黄金，而是静待金价达到低位点时再次买进。无论交易量如何，黄金回收业务始终是盘活存量黄金市场的重要手段。在业内人士看来，随着全球经济复苏和通胀压力回升，黄金仍具有较好的投资价值，中长期看好金价走势，消费者可以分批买入黄金寻求资产的合理配置。
4、欧洲央行管委Makhlouf支持以审慎和谨慎的方式降息
欧洲央行管理委员会成员Gabriel Makhlouf表示，不急于以更快的速度降低利率，他拒绝了更大幅度降息的想法。“我仍然相信审慎和谨慎的方法，”这位爱尔兰央行行长周一表示。“当政策发挥作用时，我们显然正在实现我们的目标。我不明白为什么我们要急于实现我们的目标。”虽然Makhlouf对消费者价格增长放缓至2%的前景持乐观态度，但他表示更希望看到服务通胀指标回落。即便如此，他在都柏林告诉记者，相信欧洲央行将在2025年实现这一目标。预计欧洲央行将在12月的年内最后一次会议上进行今年第四次降息。投资者和分析师预计届时会降息25个基点，欧元区强于预期的经济数据在很大程度上消除了对更大幅度降息的预期。“当12月和我的同事聚在一起时，我们将做出合理的、非常好的基于判断的决定，”Makhlouf说。“我们已经说过逐次会议做出决定。我个人主张逐次会议。我们在会议前将有一组新预测。所以让我们看看这些预测会告诉我们什么。”
5、经济学家称财政刺激应转向消费端，赤字率要“不受拘泥”打破通缩
从“924”一行两会发布会上出台一揽子稳地产、稳股市金融政策，到11月8日人大常委会批准近年来最大规模的化债举措，市场认为此轮提振经济的第一波政策暂时告一段落。 近日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在记者会上表示，9月以来出台的一系列宏观政策对于经济托底、信心回升起到了重要作用。在他看来，大规模的地方债务重组是决策层转换财政“紧日子”思维的第一步，这有助于恢复私营部门信心。然而，中国目前面临着债务、人口、海外逆全球化形成的债务通缩循环，想要打破这一循环，第一波的政策力度是不够的。 “财政上越是谨慎，有可能暂时打不出通缩循环，导致债务率反而越来越高。”邢自强表示，更明确的再通胀，仍需财政政策刺激需求，而且要打破过往刺激投资端的思维定式，支持消费，完善社会保障体系，帮助中国经济恢复正循环。
6、穆迪：预计日本10月份核心CPI通胀率同比下降至2.2%
穆迪经济学家表示，日本第三季度的GDP数据低于预期。经济学家认为，即使是第二季度的增长也被下调，私人消费仍是第三季度的一大亮点。但经济学家指出，该指标在过去四个季度累计下降了2%。尽管如此，穆迪警告不要对初始GDP估计值进行过多解读，因为较大幅度的修正很常见。经济学家认为，12月公布第二次估值应该会使数据预期变得更加清晰。关于本周的数据，穆迪预计日本10月份核心CPI通胀率同比下降至2.2%，其中，需求驱动的价格保持疲软，食品和能源价格上涨使得通胀保持在2%以上。穆迪表示：“预计日本9月份贸易逆差将扩大，汽车生产停滞和外部需求疲软对出口或将造成压力。”
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
