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近期，沪期铜市场呈现出内外宏观因素交织、价格震荡持续的态势。在全球经济环境复杂多变的背景下，沪期铜主力合约的价格走势受到了多重因素的影响。
周三，上海期市有色盘面呈现出涨跌互现的态势，其中沪期铜主力2412合约低开震荡，走势显得较为低迷。截至上午10:15分休盘，该合约报价76810元/吨，下跌270元，跌幅为0.35%。
早间现货市场成交氛围偏淡静，持货商虽然挺价出货，但下游企业对后市持悲观态度，且因价格高企而谨慎入场询价，导致交易面趋向冷清，交易量增长受到抑制。长江现货1#铜报价76800-76840元/吨，均价报76820元/吨，较上一个交易日小跌50元/吨。
宏观层面，国际货币基金组织（IMF）发布的最新报告指出，尽管全球经济面临通缩压力，但仍展现出强劲韧性。预计2024和2025年经济增速将达3.2%，新兴市场和发展中国家表现尤为强劲，今年经济增速预计为4.2%。IMF同时肯定了中国今年实施的宏观政策调控。此外，IMF还指出全球向电动汽车的转变将对投资、生产、国际贸易和就业产生深远影响。欧洲央行行长拉加德则表示，欧央行降息方向明确，但降息速率仍在考量之中，存在更大幅度宽松的可能性。管委会成员维勒鲁瓦也指出，通胀预计明年年初达标，经济增长面临显著下行风险，降息过慢过晚风险大。
从美联储的政策动向来看，根据CME的“美联储观察”数据显示，截至当前，美联储在11月降息25个基点的概率高达91.1%，而维持当前利率不变的概率为8.9%，降息50个基点的可能性则为0%。美联储内部官员对于是否降息的分歧正在加大，使得市场参与者感到困惑和无所适从，因此在市场交投方面开始采取谨慎观望的态度。此外，全球向电动汽车的转变、地缘政治局势的紧张以及特朗普交易持续上升推动美元走强等因素，也对铜价构成了一定的压力。
然而，在国内政策环境方面，地方政府密集出台了一系列楼市利好措施，显著提振了地产消费，市场消费信心也随之提升。此外，国新办近期继续加大财政政策逆周期调节的力度，陆续推出了一系列有针对性的增量政策举措，以确保经济稳中有进。这些政策措施为铜价的上涨提供了有力的支撑。
产业方面，自由港麦克莫兰公司正在与印尼政府进行谈判，以延长其出口铜精矿的许可证。这一消息对铜市供应端产生了一定影响。
基本面来看，当前铜市供应端存在不确定性。由于前期检修的冶炼厂产量恢复有限，且冶炼端原料供应紧张，导致部分冶炼厂选择主动减产，使得铜市供应有下降的预期。在消费方面，铜市仍存在一定的韧性，电力电网行业表现坚挺，而其他板块则更倾向于根据铜价的波动来平衡补库需求。这些因素对铜价起到了一定的支撑作用。
从技术层面来看，沪期铜价格在75500-77500区间震荡运行。多空双方在当前价位上持续博弈，导致价格难以形成明确的趋势。
整体来看，内外宏观因素的交织使得沪期铜市场呈现出震荡持续的态势。投资者在面对这种市场环境时，应保持谨慎态度，密切关注市场动态和政策变化，以应对可能出现的风险。
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