多空兼备 铝价震荡
发布时间：2026-05-11 09:46:09 浏览：10
电解铝方面，美伊局势反复主导市场情绪波动。周中美伊接近临时协议的消息一度缓和冲突预期，铝价应声回调；但随着霍尔木兹海峡再度交火、双方互相指责，战争风险溢价再次计入。另外周末美国非农数据亮眼，缓解滞涨担忧。供需基本面呈现明显的内外分化。海外方面，LME铝库存已降至35.8万吨的历史极低水平，中东实质性减产规模约206.8万吨，海外现货升水维持高位，缺口支撑牢固。反观国内，因传统旺季过后需求边际走弱、补库意愿不足，铝锭库存本周144.1万吨，进入5月中才开始去库。整体，海外低库存与地缘风险构成下方支撑，国内高库存与弱需求约束上方空间，铝价短时震荡。
铸造铝方面，二季度汽车消费淡季效应深化，下游压铸企业订单持续疲弱，仅维持刚需小批量采购。成品合金锭价格跌幅领先于废铝等原料端，行业盈利空间持续收窄，倒逼再生铝龙头企业开工率降至57.8%。主流消费地再生铝合金锭库存连续三周累积，厂库向社会库存转移趋势明确，供需矛盾正在积聚。短期铸造铝价格预计仍将跟随原铝波动，但季节性淡季下方向性偏弱。
风险因素：美联储政策、冲突超预期缓解
（来源：金源期货）
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