央行互换便利首次500亿操作意味着什么？

10月21日，央行发布证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）操作结果公告，首次操作金额500亿元。今日知情人士对财联社记者表示，预计未来央行还会根据市场走势、机构需求等情况，择机开展操作，并合理确定每次操作量；累计操作量达到5000亿元限额后，将视情进一步扩大操作规模。

具体来看，10月21日，央行发布公告显示，为更好发挥证券基金机构稳市作用，央行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50bp，最低投标费率10bp，中标费率为20bp。

“证券、基金、保险公司互换便利首期操作规模5000亿元是额度的概念，央行会根据参与机构需求，分次开展操作。例如10月21日央行官网发布的首个操作结果公告中，操作金额为500亿元”，上述知情人士表示。

据财联社记者了解，为保障首次操作顺利开展，10月18日央行在上海清算所注册了首只互换便利央票并上市流通，中金公司已成功运用上述央票开展首笔融资。

业内专家表示，互换便利央票可在银行间市场交易流通，充分利用现有的金融基础设施互联互通机制，支持机构跨市场开展相关业务。

10月18日，央行与证监会联合印发通知，向参与互换便利操作各方明确业务流程、操作要素、交易双方权利义务等内容。

央行委托特定的公开市场业务一级交易商（中债信用增进公司），与符合行业监管部门条件的证券、基金、保险公司开展互换交易。互换期限1年，可视情展期。互换费率由参与机构招投标确定。可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，折扣率根据质押品风险特征分档设置。通过这项工具获取的资金只能投向资本市场，用于股票、股票ETF的投资和做市。

据财联社记者了解，央行在首次操作中还根据机构需求换出了国债，目前相关操作还在进行中。据悉，此前央行与相关部门协调推进了央行所持国债的跨市场转托管事宜，确保后续操作顺利进行。

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