高铜价抑制需求并降低反弹高度预期 21日铜价或下跌
发布时间：2026-04-21 13:08:26 浏览：14
长江铜价copper.ccmn.cn短评：美股下挫、油价暴涨强化通胀粘性，隔夜伦铜收跌0.78%；赞比亚铜冶炼等厂停产加剧供应忧虑，然地缘反复、消费谨慎，市场博弈，今现铜或下跌。
【铜期货市场】美股下挫、油价暴涨强化通胀粘性，隔夜伦铜偏弱下行，最新收盘报价13245美元/吨，收跌104美元，跌幅0.78%，成交量18097手减少2310手，持仓量280977手增加478手；晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)低开后冲高遇阻，尾盘偏弱收阴，主力月2606合约最新收盘价报102490元/吨，跌200元，跌幅0.19%。
伦敦金属交易所（LME）4月18日伦铜最新库存量报398425公吨，较上个交易日减少1800公吨，跌幅0.45%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2606合约早盘低开，开盘价 102590 元/吨，跌100 元。
宏观层面，美元指数昨日虽强势反弹，但受限于买盘支撑不足及地缘局势的复杂影响，未能实现有效突破，最终弱稳收平，暂缓了对金属商品的压制。
地缘政治方面，美伊脆弱的停火协议濒临破裂。导火索为美国扣押伊朗货轮，伊朗誓言报复，导致中东和平预期骤降。这场持续八周的冲突已致数千人死亡，严重冲击全球经济与能源市场。随着为期两周的停火协议即将到期，加之美国副总统万斯未按预期出访巴基斯坦，谈判前景充满不确定性。尽管特朗普总统对达成新核协议持乐观态度，但伊朗方面并不买账。周一国际油价大涨6%是局势紧张的最直接外溢，引发的通胀担忧对工业金属需求构成利空。
国内经济与政策，国内房地产市场开局良好，呈现向上向稳态势。从一线城市（上海、北京、深圳）到二三线城市（南京、杭州、长春等），楼市回暖明显。3月上海二手房网签量创五年新高，北京新房成交环比增长超3倍。政策方面，发改委强调加大逆周期和跨周期调节力度，致力于“三稳”（稳增长、稳就业、稳预期），为金属市场提供消费空间并托举市场情绪，限制沪期铜跌幅。
产业基本面，供应端，海外出现减产。 赞比亚两家大型铜冶炼厂计划延期维护停产，将压缩铜产量及硫酸供应。原料短缺，由于伊朗局势导致海峡封锁，全球四分之一硫磺供应中断。作为湿法冶炼关键原料的硫酸价格飙升，推高冶炼成本。TC/RC低位： 国内铜冶炼加工费（TC）指数持续下探，维持历史极端低位，印证铜矿供应紧张。库存端，LME库存近期虽略有下滑，但总量仍接近40万吨，处于近12年高位，对铜价上涨构成阻力。不过，国内社会库存延续去化节奏，截至4月17日，上期所库存降至24.04万吨，周度降幅近10%，创两个多月新低，累计降幅近45%，显示旺季去库拐点已现，提供价格支撑。需求端，上海洋山铜溢价维持高位，显示进口需求强劲。同时受旺季驱动，下游铜加工厂开工率逐步提升，仓库补库积极性也有所增强。但铜价重回10万上方抑制了下游对高价的接纳度，市场多以刚需交易为主。交割后仓单流出，市场流通宽裕令升水承压。
综合市场来看，美伊谈判局势摇摇欲坠，市场情绪趋于谨慎，铜价短期承压。然而，国内基本面偏强（去库、政策托底）为铜价提供坚实支撑。预计铜价将延续震荡反弹格局，但需警惕高铜价对需求的抑制作用，降低反弹高度预期。
价格预测：今现铜或下跌。
交易策略： 建议以逢低做多为主。上方关注104,000-105,000元/吨阻力区间的突破情况。
来源：长江有色金属网ccmn.cn 电话：0592-5668838。
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