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金属价格预测
铜：周五沪铜加权反弹到7.3万，周K线收跌；技术上，收复MA250日年线与MA60日均线下方跌幅。今晚美国非农数据出炉，而本周8月ADP私营就业人数创2021年新低，劳动力市场继续降温，已令市场再次放大交易联储降息节奏，美盘黄金强势。目前部分机构对9月联储降息仍有50个基点预期。6日国内现铜72580元，上海现铜升水缩至60元，周内广东升水扩至30元，洋山铜溢价缓慢升至62美元。8月SMM精铜产出较上月略降，但依然维持101万吨级，且9月预计国内供应持稳，供应缩量预期暂未兑现。供应端，智利表示精矿紧张将延续到明年；消费端，中国将支持非洲电力电网的布局投入。建议权利金1000元以上参与的2410合约72000/71000卖出看跌期权持有。
铝：6日沪铝表现震荡，现货贴水维持。过去一周铝锭社库小幅下降，周度表观消费环比略回升但能否持续走强还需进一步验证。今晚美国非农或引发金融市场较大波动，观望为主。
锌：虽然俄罗斯OZ矿投产的信息令矿、冶矛盾缓解预期升温，但前期停产矿山复产多在2024Q4以后，炼厂原料库存低位，OZ矿投产短期对矿紧格局缓解有限，TC的低位回升大概率2024Q4尾声体现。作为多数时间矿端定价的品种，锌大方向转跌。但前期减产矿山复产预期仍不明朗，要更加重视节奏。短期炼厂减产依然偏多，贸易商低价惜售情绪浓，下游逢低补库意愿较好，空头部分止盈，资金加权持仓下滑5074手至22.4万手。“金九银十”下仍以震荡看待，下方暂看2.2万元/吨支撑。
铅：SMM1#铅均价再降225元至16750元/吨，再生精铅低价出货意愿不高，精废价差收窄至75元/吨，废电瓶价格同步走低，沪铅仍在寻底中，继续跟踪精废价差收窄情况。沪铅已经回调月余，近期加权持仓稳定在10万手附近，短期或再次进入盘整。LME铅库存继续回落至17.73万吨，0-3月贴水40.2美元，海外铅锭流入国内消化的预期不改，关注阶段性跨市反套机会，单边暂观望。
锡：沪锡领涨有色，收回前期跌幅在25.3万。6日现锡25.05万，对交割月实时有1000元/吨升水。锡市本身没有新消息，与上月低点相比MA40周均线、24.3-24.5万有较强支撑。关注国内现锡排产，等待6日社库。预计锡价初步止跌后仍可能暂时震荡在26万下方。
镍：沪镍开启新的跌势，市场交投活跃。现货方面缺乏支撑，纯镍高库存制约现货升水。高镍生铁报价继续维持强势，印尼内贸镍矿价格升水高位震荡，冶炼厂成本居高不下，虽有新增产能投产，原料偏紧下增量有限。库存来看，镍铁库存继续下降，纯镍库存和不锈钢库存都居于高位。技术上看，沪镍下行，等待空头介入节奏。
钢坯：6日唐山钢坯直发成交偏弱，仓储现货报2820-2840元/吨含税出库成交，下游成品材价格下跌10-20元/吨，整体成交偏弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报2800。（单位：元/吨）
焦炭：6日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港量一般，港口库存稳中有增。日照港80增1，青岛港62平，两港总库存142较上周增7。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1650元/吨，一级焦现货1750元/吨，焦粒现货1550元/吨，焦末现货1000元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1000，较上一交易日夜盘收盘跌112点。成交量370.71亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.0948元，较周四纽约尾盘跌49点，盘中整体交投于7.0735-7.1008元区间。
周五（9月6日）纽约尾盘，标普500股指期货最终下跌1.97%，道指期货跌1.21%，纳斯达克100股指期货跌3.08%。罗素2000股指期货跌2.35%。WTI原油期货跌1.43%，报68.16美元/桶；布伦特原油期货跌1.64%，报71.50美元。
周五（9月6日）纽约尾盘，现货黄金下跌0.77%，报2497.41美元/盎司，北京时间20:30发布美国非农就业报告后，跌穿2510美元后反弹并刷新日高至2529.24美元，在众多美联储官员讲话后刷新日低至2485.21美元，本周累计下跌0.24%，整体交投区间为2471.95-2529.24美元。现货白银跌3.08%，报27.9350美元/盎司，本周累跌2.14%。COMEX黄金期货跌0.64%，报2526.70美元/盎司，本周累跌0.02%；COMEX白银期货跌3.09%，报28.255美元/盎司，本周累跌3.05%。
周五（9月6日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌3.6个基点，报2.172%，北京时间20:30发布美国非农就业报告后刷新日低至2.148%，随后反弹并一度转涨，本周累计下跌12.6个基点，期间交投于2.347%-2.148%区间、整体震荡下行。两年期德债收益率跌6.6个基点，报2.230%，本周累跌16.1个基点，整体交投于2.441%-2.204%区间；30年期德债收益率跌1.9个基点，报2.436%。2/10年期德债收益率利差涨3.040个基点，报-6.225个基点。
WTI 10月原油期货收跌1.48美元，跌幅超过2.14%，报67.67美元/桶，续创一年多以来收盘新低。NYMEX 10月天然气期货收涨超0.93%，报2.2750美元/百万英热单位。NYMEX 10月汽油期货收报1.8960美元/加仑，NYMEX 10月取暖油期货收报2.1150美元/加仑。
上期所原油期货2410合约夜盘收跌3.05%，报505.90元人民币/桶。沪金夜盘收跌0.63%，沪银收跌3.20%。
国际铜夜盘收跌1.30%，沪铜收跌跌1.07%，沪铝收跌0.91%，沪锌收跌0.22%，沪铅收跌1.39%，沪镍收跌1.08%，沪锡收跌0.29%。氧化铝夜盘收跌1.29%。不锈钢夜盘收跌1.41%。
宏观与行业要闻
1、非农数据提振美债 市场体现美联储大幅降息的可能性为50%
美国国债上涨，收益率下降，先前公布的美国就业报告喜忧参半，强化了交易员关于美联储本月有可能以超大幅度降息的押注。对美联储政策前景更加敏感的两年期美国国债收益率一度下跌11个基点至3.63%。美国政府公布的8月份就业报告显示新增非农就业低于预期，但前几个月数据下修，且失业率下降。互换交易员小幅推高了美联储本月降息50个基点的可能性。目前普遍预计美联储将在此次会议上启动四年多来首次降息。市场价格体现的美联储本月大幅降息的可能性从数据发布前的36%左右上升至50%左右。对于2024年全年来说，互换合约现在隐含降息幅度约115个基点，高于周五早些时候的约108个基点。
2、威廉姆斯称现在是降息的合适时机 但未就具体降息幅度置评
美联储威廉姆斯表示，鉴于在降低通胀和就业市场降温方面取得的进展，美联储现在降息是合适的。美联储在实现维持物价稳定和充分就业的双重目标方面取得了"重大进展"，实现这两个目标的风险已进入"均衡"状态。威廉姆斯表示更有信心通胀正在持续向央行2%的目标迈进，并补充说，劳动力市场不太可能成为未来价格压力的来源。虽然威廉姆斯没有透露央行首次降息的幅度，但他表示，官员们可以将政策转向中性。随着时间的推移，这取决于数据的演变、前景和实现我们目标的风险。
3、花旗：美国大选相关不确定性将对金属价格构成限制
花旗集团表示，围绕11月美国总统大选的不确定性将抑制全球风险偏好情绪，从而阻碍金属价格实质性上涨。一旦美国大选结束，到第四季度末或2025年初，美联储降息以及全球制造业信心好转，将对金属价格更有利。由于对全球经济的担忧，近几个月从铜到铝等金属价格下跌。花旗将铜价和铝价的三个月预测分别维持在9500美元和2500美元，并表示全球经济增长的最终复苏应有助于提振价格。如果特朗普重返白宫，新的或更高关税的威胁“仍对金属价格反弹的前景构成重大风险”。
4、道明证券：欧洲央行不太可能成为欧元走势的主要驱动力
道明证券在报告中称，欧洲央行可能会在9月12日的会议上再次降息，随后还会进一步降息，但这不太可能对欧元产生实质性影响。道明证券分析师说：“欧洲央行不太可能成为欧元/美元的主要或持续推动因素。”在所有十国集团央行中，欧洲央行的利率预期似乎是最不容易被错误定价的，因为决策者的举措已经得到了充分的提前传达。在周四的会议上，欧洲央行可能会将存款利率下调25 个基点，将主要再融资操作利率下调60个基点，正如3月表明的那样，同时为季度性降息铺平道路，并灵活应对即将到来的数据。
5、花旗交易员：美联储降息将毫不犹豫 年内三次会议每次料降50个基点
花旗集团交易员押注，美联储今年将有三次50个基点的降息行动，此番预期超过了市场和该行经济学家的观点。花旗短期利率交易部门表示，如果美联储看到劳动力市场疲软，将会激进地放松政策。相比之下，目前市场对年内降息幅度的预期约为100个基点，而花旗经济学家8月2日以来预计，9月和11月将降息50个基点，12月将降息25个基点。最近几天，由于市场担心美国经济停滞，对于9月18日美联储将以重大步伐启动降息的预期升温。目前互换市场预计本月降息50个基点的可能性大约为三分之一，投资者将梳理今日晚些时候的就业报告，以调整这些押注。
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