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金属价格预测
铜：国内精炼铜社会库存较4月29日增加1.42万吨至40.22万吨，保税区库存增加0.35万吨至8.12万吨。需求方面，5月铜加工企业开工率普遍预估低于去年同期，本周从铜样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆开工率从61.63%降至53.11%，再生铜制杆从35.64%降至26.36%，铜价大涨仍对下游企业订单影响较大。
铝：周一，沪铝及氧化铝早间震荡走弱，目前沪铝跌超1%，氧化铝跌超2%。伦铝库存骤增，上周五外盘铝价下挫，沪铝受拖累低开低走，氧化铝跟随走弱。
锌：近期美联储降息预期升温，宏观氛围改善，叠加产业供应端仍旧受阻，5月份改善力度有限，共同驱动锌价上涨，然而当前锌需求同样表现一般，社会库存处于高位，然市场对后市国内政策刺激还有期待，当下弱需求的逻辑尚未占据主导位置，但也使得国内锌价上涨的走势出现一定的疲软。
铅：精铅供应端开工受铅矿原料及废电瓶限制的情况并未改善，原生铅冶炼厂及再生精铅冶炼厂均有检修计划，其中再生铅方面，受“反向开票”相关政策短暂扰动废电瓶回收市场，导致短期废料回收量减少，节后废电瓶限制的情况也并未得到明显改善，再生精铅冶炼厂仍有检修计划。而铅蓄电池市场处于淡季，电池企业成本压力大，企业成品库存较高，基本面供需双弱。
锡：矿端供应趋紧，佤邦选厂及佤邦财政部的库存持续消耗，缅甸佤邦锡矿复产时间仍未明确，后期缅甸锡矿进口量或将逐步下降。需求端仍处于恢复中，终端半导体需求提升仍是主旋律，对中长期锡价形成向上的支撑。不过基本面在锡价形成中的传统角色已经显著淡化，而资金流动与宏观经济因素则崭露头角。
镍：五一节后库存小幅增加，需求端平稳，反映钢厂分货更为积极。原料端，印尼镍矿价格整体仍在HPM+10左右高位，最新又有990的镍铁成交，以此测算不锈钢成本达到14100，铬和锰均有涨价迹象，盘面套保利润不足，做空缺乏安全边际。
宏观与行业要闻
1、张龙强：我国5年来累计发布的钢铁国际标准数量居各国首位
5月11日，中国钢铁工业协会副秘书长，冶金工业信息标准研究院党委书记、院长张龙强在2024年中国品牌发展大会钢铁会议上表示，2023年底，我国累计牵头发布的钢铁标准在ISO同领域比重上升至14.3%，5年来累计发布的钢铁国际标准数量居各国首位。谈起“中国钢铁”品牌的未来发展，张龙强表示，美日等粗钢产量达峰50年后，其粗钢产量仍然保持峰值60%-80%，中国粗钢产量将长时间居全球首位。作为世界钢铁重心，英国持续了166年，美国持续了88年。世界钢铁重心1996年起转移至中国，中国也将是百年级世界钢铁重心。
2、北向资金今日起不再披露实时成交额 专业人士：或有利于提高市场稳定性
日前，港交所官宣，有关北向交易的实时成交额及每日额度余额的调整将于5月13日（星期一）正式实施。这意味着自5月13日起，将不再公布北向资金实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额。万联证券投资顾问屈放表示，停止北向资金实时披露有利于市场稳定性的提高，减少实时数据的干扰有利于市场投资者心态和预期的稳定，而不会受到短期数据波动的影响。屈放还表示，北向资金停止实时披露，但可以以一个时间节点或者波段来进行披露，同时可以更加细化相关资金流动方向。这样既保证了投资者的信息获取权益，也更能够从长期资金流向角度疏导市场预期。
3、供给冲击或将来临 债市陷入多空纠结状态
债券市场陷入多空纠结的状态。5月10日，中国人民银行近日发布2024年第一季度中国货币政策执行报告（下称“报告”）。针对汇率，报告强调“发挥市场在汇率形成中的决定性作用”，“坚决对顺周期行为予以纠偏，防止市场形成单边预期并自我强化，坚决防范汇率超调风险”；针对长债，报告表示“今年计划发行的政府债券规模不小，发行节奏还会加快”等。以上表述引发了市场对债市未来走势的广泛关注。今年以来政府债券发行进度缓慢，但市场仍预期5月供给量将显著增加，并且，美元指数仍然表现强势，可能使银行间市场承压。但与此同时，新出炉的经济数据和金融数据为债券市场多头带来了希望，导致市场出现震荡。在这一复杂多变的市场环境中，投资者对货币政策的进一步动向保持高度关注，同时密切关注经济数据对市场情绪的影响。
4、贝莱德警告：日元疲软令外国投资者远离日本股市
日经225指数今年已上涨14%，表现优于全球同行。但对于以美元为基础的投资者来说，在日元兑美元跌至34年低点后，这一涨幅缩小至略高于3%。贝莱德日本活跃投资主管Yue Bamba表示：“如果日元继续走弱，投资日本股市将变得更加困难。当你与全球投资者谈论日本时，外汇肯定是每个人的首要考虑因素。”Bamba称，日元未来的表现更多地取决于美联储的行动，而不是日本央行。如果美联储不降息，日元兑美元可能会逐渐跌至170的区间。另外，如果降息，130至135的水平是“完全可以想象的”。如果美日汇率回落至150下方，海外投资者将放心重返市场。
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