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金属价格预测
铜：周五沪铜震荡收阳在年线上方，19日SMM现铜升水50元，社库减少2300吨至7.54万吨。隔夜美国初请失业金人数降至16个月新低，显示劳动力市场韧性强，支持美股及铜价。联储官员表示仍要注意通胀并可能在三季度降息。沪铜主要关注60日均线压力及年线位置支撑，2403空单持有。
铝：19日沪铝震荡，华东现货升水维持在百元，过去一周铝锭铝棒社会库存略下降2万吨。沪铝指数在近三年高位区域显示较强阻力，不过低库存状态下现货反馈尚可下调空间预计有限，市场等待春节前累库情况验证，短期或继续围绕万九震荡。
锌：国内基本面整体变化不大，年底下游备货带动SMM锌锭社库环比下降0.63万吨至7.09万吨，矿端偏紧但未影响锭端生产，锌锭呈现供需双弱格局。随着下游逐渐进入春节假期，国内锌锭将迈入累库阶段，美元强势反弹，宏观主导价格重心明显下移。以偏弱震荡看待，下方关注2万元/吨支撑。
铅：再生铅供应偏紧，精废价差收窄至25元/吨，刚需采购带动SMM铅锭社库大幅回落至5万吨低位，支撑铅价再拉升。鉴于春节假期临近，随着下游逐渐进入春节放假阶段，基本面存在由强转弱预期，沪铅大概率于高位盘整后继续回调，下方暂看1.58万元/吨的年线支撑，春节前二次入场的跨市反套资金择机止盈，产业逢高卖保。
锡：周内沪锡持续收阳，19日现货报21.4万元，对交割月合约小幅升水30元/吨。周内国内锡市去库兴趣转淡。供应端，市场认为缅矿难以2月复采，库存出口结束后，可能影响1-2个月供应。同时沪锡整体持仓虽低，但基本集中在2402合约，交割节奏也可能受春节影响。锡价有波段上涨可能，但正转入节前生产淡季。
镍：沪镍反弹冲高回落，市场交投清淡。美元遇阻回落稍令市场缓和，但基本面改善仍需要更长时间。现货来看，金川升水4400元，俄镍贴100元。纯镍库存上周重新回到堆积态势，不锈钢库存也开始增加，补库行情可能渐近尾声。
钢坯：19日唐山钢坯直发成交一般谨慎，仓储现货报3650元/吨含税出库成交。下游成品材价格主流持稳，整体成交不佳，唐山迁安普方坯资源出厂含税上调20，报3590。 预计午后钢坯出厂价格或报稳。（单位：元/吨）
焦炭：19日港口焦炭现货市场暂稳运行。港口交投氛围一般，贸易集港量收窄。日照港62平，青岛港51平，两港总库存113较上周增5。需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1932，较上一交易日夜盘收盘涨28点。成交量286.38亿美元。
COMEX 2月黄金期货收涨0.38%，报2029.3美元/盎司；COMEX 3月白银期货收跌0.68%，报22.711美元/盎司。
WTI原油期货日内走低1.00%，现报73.21美元/桶。
截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.18%，报481元/克，沪银主力合约收跌0.03%，报5897元/千克，SC原油主力合约收涨0.54%，报563元/桶。
LME期铜收涨41美元，报8351美元/吨。LME期铝收涨2美元，报2166美元/吨。LME期锌收跌不到1美元，报2462美元/吨。LME期铅收涨29美元，报2106美元/吨。LME期镍收跌120美元，报16036美元/吨。LME期锡收跌59美元，报25298美元/吨。
国际铜夜盘收涨0.40%，沪铜收涨0.40%，沪铝收跌0.16%，沪锌收涨0.12%，沪铅收涨1.35%，沪镍收跌1.47%，沪锡收涨0.18%。氧化铝夜盘收平。不锈钢夜盘收跌0.28%。
国内期货主力合约多数上涨，纯碱涨超3%，玻璃涨近2%，豆油、低硫燃料油（LU）、豆二涨超1%。跌幅方面，纸浆跌超1%。
宏观与行业要闻
1、德国财长：全球经济正在走向“新常态”
德国财长林德纳表示，2023年不断变化的经济格局呼吁我们采取行动并开启结构改革的新时代。今年不是经济从疫情冲击中恢复正常的一年，而是立法者和政策制定者必须做好准备的“新常态”一年。“想想人工智能竞赛，想想地缘政治紧张局势……疫情后债务水平上升和能源价格上涨，缩小了我们为转型融资的财政空间。”林德纳说，鉴于全球经济低增长的前景，需要回答的问题是如何为能源转型提供资金，包括通过私人资本市场，以及如何解决全球贫困问题。
2、安联首席经济顾问：市场高估了美联储降息的速度和幅度
安联首席经济顾问Mohamed El-Erian说，由于市场忽视了居高不下的通胀，市场高估了美联储降息的速度和幅度。“我确实认为我们到达了拐点，但相对于市场的预期，降息速度不会那么快，幅度也不会那么深。如果美联储推迟开始降息，可能是在夏初，我不会感到惊讶，如果在今年结束时降息幅度更接近美联储所暗示的75个基点，而不是市场所消化的水平，我也不会感到惊讶。”在美联储理事沃勒本周反对大幅降息和美国零售数据好于预期之后，交易员目前预计今年的降息幅度约为140个基点，低于近期约175个基点的峰值。
3、加拿大丰业银行：预计美元将在第二/三季度走软
美元的反弹势头有所增强。不过，加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne预计，美元将从今年第二季度开始走软。下半年央行更普遍的宽松政策应该会支持风险偏好情绪，并在今年晚些时候增加美元的逆风。季节性因素也会在第二/第三季度普遍不利于美元。美元/加元空头目前可以耐心等待，该货币对未来几周可能更接近1.3500/1.3600水平。
4、贝莱德料美联储6月份开始降息，欧洲央行紧随其后
贝莱德表示预计美联储将在6月开始降息，早于欧洲央行；而欧元区未来需要进一步放宽政策。贝莱德高级投资策略师Laura Cooper表示：“我们更倾向于6月份降息、然后重新校准政策”；预计美联储年底前降息75至100个基点。紧随美联储首次降息之后的是欧洲央行，英国央行可能在欧洲央行之后降息。”交易员押注美联储将在5月份首次降息，Cooper表示市场在定价方面变得“非常活跃”，“仍然需要进行一定程度的重新定价。
5、英国零售销售增加冬季经济衰退的前景
英国天达银行经济学家Sandra Horsfield在一份报告中说，英国零售数据显示，去年12月零售额环比下降3.2%，这加大了英国出现冬季衰退的可能性。她说，排除疫情期间，上一次出现更大幅度的月度降幅是在金融危机期间的2008年6月。事实上，根据英国国家统计局的数据，零售额的下降似乎已经使第四季度的GDP减少了0.04%。她表示：“12月份通胀意外上升，这引发了一个问题：一些零售商是否高估了上月家庭承受价格上涨的能力。”
6、高盛：料美联储量化紧缩政策对美元的影响有限
高盛表示，美联储资产负债表的变化主要影响债券期限溢价，对美元的影响远不及利率政策。“总体而言，我们预计，FOMC的资产负债表政策今年对美元只会产生很小的影响，”分析师Isabella Rosenberg写道。然而，有两个风险可能令QT政策变化对美元的影响比以往更大，“早于预期的放缓或停止”缩表，可能会改变对于美联储利率轨道意图的预期，进而在“沟通渠道”上传导。她表示，然而，这一风险应当是有限的。第二个风险是，如果资产负债缩减太多，并引发储备稀缺，则可能“引发市场紊乱，令人们涌向美元”，但是融资市场的问题传导至外汇的门槛很高。不论如何，该分析师仍预计，美元的高估值将缓慢侵蚀，更宽松的政策设定和稳固的增长逐步令美元的表现承压。
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