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11月26日日盘，上期所基本金属涨跌互现。沪铜跌0.31%至73740元/吨，沪铝涨0.12%至20560元/吨，沪锌涨1.45%至25175元/吨，沪镍涨0.35%至127510元/吨，沪锡跌0.41%至241790元/吨，不锈钢跌1.24%至13095元/吨，沪铅涨0.20%至17200元/吨。
【长江有色：供需双弱格局下，锌价区间震荡运行】
特朗普政府执政期间，其对全球经济政策的调整对美元产生了积极影响，使得美元指数呈现出强势态势。与此同时，市场对于美联储降息的预期有所放缓，这进一步巩固了美元的强势地位。在国内市场方面，政府近期对出口退税政策进行了调整，这一变动对国内的出口业务构成了不利影响，导致市场整体情绪偏向悲观。
从矿产供应端来看，锌矿的增量释放空间相对有限。随着冬季的来临，部分矿山由于季节性因素而停产，这使得矿产供应进一步收紧。在此背景下，TC（Treatment and Refining Charges，精炼费）加工费在经历了一段时间的低位徘徊后开始回升。然而，中游的冶炼产量却呈现出下滑趋势，冶炼厂为了争取更高的TC加工费，可能会选择维持低位的开工率。
在需求端，虽然下游行业的开工率略有改善，但改善幅度相对有限。值得注意的是，黑色板块价格的上行对镀锌企业产生了积极影响，使得这些企业的订单预期有所好转。然而，这一积极因素并未能完全抵消供应过剩和需求疲软对锌价的压制作用。
交易所库存和社会库存均保持在低位水平，这在一定程度上对锌价构成了支撑。但总体来看，当前锌市场的基本面呈现出供需两弱的格局。供应侧方面，矿产供应的收紧为锌价提供了一定的支撑；而需求侧方面，下游需求的改善有限则限制了锌价上方的上涨空间。
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