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金属价格预测
铜：周四沪铜震荡收跌，4日现铜报68800元，SMM升水180元，市场关注国内社库变动。隔夜联储货币政策纪要显示，降息的利率路径高度不确定，市场交易频次与联储差异大，美股及贵金属承压调整。晚间关注伦铜在年线、8520美元附近表现。沪铜高位风险大，远月空单持有。
铝：4日沪铝回落，现货平水，铝锭铝棒社会库存与周一基本持平，预计中下旬逐渐进入累库阶段。氧化铝大幅波动下沪铝指数在近三年高位区域显示较强阻力，背靠本周高点逢高偏空参与。
锌：华南市场现货交投疲弱，天津市场交投偏冷，上海、宁波地区现货偏紧，沪粤价差逐渐拉大，冶炼厂优先对上海发货，现货端矛盾以区域供求差异为主。 进口窗口临近打开，多头情绪受挫，锌跌回年线下方，未打破盘整格局，短线回调压力增加，关注下方2万元/吨整数位支撑。
铅：安徽地区环保限产解除，供应端对价格的推动作用有所减弱，但市场流通货源依旧紧张，持货商报价坚挺，精废价差维持75元/吨。铅价持续反弹，下游长单提货为主，散单刚需采购为主，现货成交显清淡。沪铅于万六关键压力位下方修整，反弹趋势尚未改变，原生铅检修陆续兑现情况下，沪铅预计偏强运行。内外价差进一步收敛，现货进口亏损收窄至1850元/吨左右。LME铅库存维持13万吨高位，LME铅0-3月持续贴水30美元以上，内外基本面强弱对比易势，叠加人民币对美元整体升值途中，跨市反套仍有获利空间。
锡：沪锡减仓震荡，市场关注度降温，综合看高库存下锡市场题材热度有限。目前普遍预计佤邦锡矿可能在春节前后会有文件，留给实际供损的空间较有限。开年国内锡社库起点高，价格拉涨需要看到矿端供应更明确的信号。沪锡加权年线遇阻，2402主力相对偏强，少量多单仍可依托均线持有，但倾向锡价震荡横盘。
镍：周四沪镍再度下杀，破前日新低后小有反弹，市场交投活跃。需求方面，不锈钢稍有改善，但高库存下乐观预期持续性差；三元电池方面，12月下游均处于减产及去库阶段，订单走弱需求整体缩减。但近期硫酸镍询盘活跃度回暖。
钢坯：4日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3770元/吨含税出库。下游成品材价格稳中趋弱，整体成交不佳，唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3700。预计午后钢坯出厂价格或弱稳。（单位：元/吨）
焦炭：4日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港情绪一般，港口库存整体下降。日照港55平，青岛港55减1，两港总库存110较上周减10。需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1620，较上一交易日夜盘收盘跌130点。成交量368.50亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.1752元，较周三纽约尾盘涨89点，盘中整体交投于7.1526-7.1783元区间。
周四（1月4日）纽约尾盘，标普500股指期货最终下跌0.27%，道指期货涨0.16%，纳斯达克100股指期货跌0.47%。罗素2000股指期货跌0.13%。WTI原油期货跌0.41%，报72.40美元/桶。COMEX黄金期货涨0.39%，报2050.70美元/盎司；COMEX白银期货涨0.20%。COMEX铜期货跌0.27%，报3.8510美元/磅。
WTI 2月原油期货收跌0.51美元，跌幅0.70%，报72.19美元/桶。
沪金主力合约收涨0.33%，报482元/克，沪银主力合约收跌0.03%，报5877元/千克。
上期所原油期货2402合约夜盘收跌0.14%，报551.50元人民币/桶。
LME期铜跌50收美元，跌幅将近0.59%，报8466美元/吨。LME期铝收跌32美元，跌超1.38%，报2281美元/吨。LME期锌收跌48美元，跌超1.85%，报2538美元/吨。LME期铅收跌4美元，报2042美元/吨。LME期镍收跌345美元，跌超2.10%，报16064美元/吨。LME期锡收跌460美元，跌约1.82%，报24834美元/吨。
国际铜夜盘收跌0.21%，沪铜收跌0.01%，沪铝收跌0.65%，沪锌收跌1.38%，沪铅收跌0.09%，沪镍收跌1.81%，沪锡收跌1.42%。氧化铝夜盘收跌4.19%。不锈钢夜盘收跌1.44%。
大商所、郑商所夜盘收盘普跌，纯碱跌超3%，玻璃跌超2%，焦炭、PVC等跌超1%，铁矿石、塑料等小幅下跌；仅棕榈油等极少数品种小幅上涨。
宏观与行业要闻
1、摩根士丹利下调油价预期，因非欧佩克国家供应激增
分析师Martijn Rats报告称，摩根士丹利下调了今年布伦特原油价格预测，第一季度下调了5美元至80美元/桶。第二季度和第三季度下调7.50美元至77.5美元/桶，第四季度下调10美元至75美元/桶。下调是因为非欧佩克国家的石油供应将超过全球石油需求。该行预计，全球石油需求增长到2024年将从去年的每天220万桶放缓至120万桶。“我们预计2024年将出现相对不稳定的平衡。”今年对欧佩克的需求将减少约60万桶/日。预计欧佩克目前的减产措施可能会延长到今年年底，甚至可能会加深。到2025年，油价或将回落至70美元/桶左右。
2、镍价下跌 因库存激增以及美联储的鹰派利率前景
4日多数基本金属走低，镍价领跌，此前交易所库存上升暗示需求疲弱，且美联储决策者最新鹰派言论打击市场人气。今年迄今镍价下跌约2%，去年该金属暴跌45%，在伦敦金属交易所六种基本金属中表现最差。在需求增长放缓之际，来自最大生产国印尼的新材料供应涌入市场。自去年11月以来，伦敦金属交易所这种用于制造不锈钢和电动汽车电池的金属库存飙升逾60%。上海期货交易所镍库存也升至三年来高点。在最新的美联储会议纪要显示利率将在更长时间内保持高位后，风险偏好周四也有所消退。LME镍价下跌0.7%，至每吨16,300美元；铜价下跌0.2%；铝价下跌0.7%，为连续第三天下跌，因氧化铝在上海市场延续跌势，截至午盘触及跌停。
3、经济日报：人民币汇率保持稳定有坚实基础
经济日报第七版文章指出，2023年全球加息潮起又潮落，金融市场屡遭突发事件重新定价，全球主要货币走过巨幅波动的一年；人民币汇率虽也经历了升值、走贬又企稳回升等多个阶段，但整体仍保持在合理均衡水平。展望2024年，随着我国各项政策举措不断发挥效应，经济运行回升向好，人民币资产将持续具有吸引力；叠加美元指数走势趋弱，有利的国内外因素将增多，人民币汇率有望延续回升态势。数据显示，随着近期人民币汇率走强，证券投资项下外资总体恢复净流入态势。中国银河证券报告显示，2023年11月，资本和金融项目逆差环比大幅收窄177亿美元。证券投资结束了连续4个月的逆差，转为顺差130亿美元。11月外资净增持境内债券规模达330亿美元，为历史次高值。债券通项下外资连续3个月净流入，其中，11月外资机构主要净增持国债1128亿元，同业存单867亿元，政策性银行债494亿元。
4、“信号升格”专项行动 助力经济社会数字化转型
工业和信息化部等十一部门1月3日联合发布的《关于开展“信号升格”专项行动的通知》提出，实现移动网络（4G和5G）信号显著增强，移动用户端到端业务感知明显提升，资源要素保障更加有力，监测评估能力持续增强，为广大用户提供信号好、体验优、能力强的高品质网络服务。根据工业和信息化部公布的数据显示，当前，我国4G基站数超过600万个，4G网络已全面覆盖城乡；5G基站数达328.2万个，5G网络覆盖逐步从“市市通”到“县县通”并持续向乡镇、行政村等延伸。信息基础设施量质齐升，移动网络能力持续增强，为经济社会数字化转型提供了坚实支撑。
5、供应端受扰或收紧，2024年铜价看涨
对于2024年的铜价，多家机构表示看涨，主要原因是全球铜原料供应或收紧。2023年12月，国际知名矿业公司英美资源集团将2024年铜产量目标从100万吨下调至73万吨至79万吨。市场人士普遍预计，2024年将有40万吨左右的铜产量受到影响。中金公司发布的数据显示，铜矿供给增速峰值或已提前出现，未来铜精矿产量增速将趋于下降。2024年至2025年国内外规划的粗炼产能扩张规模可观，或加速铜精矿过剩收窄，直至冶炼端出现紧缺，这可能成为推升铜价中枢上移的主要驱动力。中金将2024年LME铜价目标价上调至9200美元/吨，年均价由8450美元/吨上调至8700美元/吨。
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