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金属价格预测
铜：隔夜铜价偏强运行，沪铜支撑位企稳收于7万上方，周末供给逐步回归正常，社会库存较上周无增一千五百多吨，货源紧缺状况缓解，现货报价回落;早间始报升水140-160元/吨，成交暗淡，多对盘低价下浮处理;供应压力有所缓解，但整体显性库存仍然处于低位，预计周内升水或将维持震荡偏弱运行，下方仍有下调空间;升水铜对当月升水140-160元/吨，平水铜升140元/吨。
铝：4日铝价大跌，市场并无好转，虽然铝价高位回调但周末累库较多以及月差偏大仍在造成看跌情绪，贸易商谨慎入场压价接货，需求支撑还是不足够，持货商被动大幅下调出货，报价在-50~-30，整体成交不佳。后段期价小幅涨跌，持货商仍在贴水出货，报价在-50~-10左右，市场接货方稀少，即使低价也难寻太多成交。现货成交价集中在19170-19210元，较南储佛山均价升水-50~-10元。
锌：佛山市场，期锌夜盘高位震荡，早市开盘小幅跳水并继续走低，市场周末到货体量较大，持货商早间多积极报盘出货，蒙自、麒麟等交割品牌报价集中于南储平水至高价升水10元附近，后随出货商家进一步增加，现货陆续下调至南储高价贴水10至贴水5元附近，第二交易时段期锌小幅反弹，市场仓单接货需求有小幅增加，由于两地价差继续小幅走扩，部分华东地区商家陆续入市询价，4日市场总体成交氛围表现平稳。
铅：期铅夜盘高开低走，早市开盘小幅跳水后继续走低，主力2310合约收于16645元/吨，较前一交易日下跌155元/吨，现货价格回调幅度偏小，终端逢低询价略有转好，成交刚需为主。
锡：4日沪锡价格总体依然较高，下游企业在日盘开盘后不久大幅下跌时期有部分低挂单成交，但总体采购意愿依然低迷，多数贸易企业反馈今日现货市场依然为无成交或者零散成交状态，个别冶炼企业出货尚可，总体出货情况相对平淡……
镍：9月4日，SMM8-12%高镍生铁均价1170元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。供给端，受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。国内镍铁市场看涨情绪较为浓厚。下游需求端来看，目前不锈钢现货市场持续呈弱，高不锈钢价格难以传导至终端，原料价格高企导致部分钢厂呈现减产预期。镍矿配额事件尚未落地且内贸基准价溢价向上运行，印尼当地镍生铁成本逐渐走强，预计镍铁价格下行空间有限。
钢坯：4日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3660-3670元/吨含税出库。下游成品材价格稳中调整，整体成交弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3580。（单位：元/吨）
焦炭：4日港口焦炭现货暂稳运行。贸易集港量有所恢复，港口库存稳中有增。日照港63平，青岛港62增2，两港总库存125较上周减11。需关注国内外钢厂需求、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.2755，较上一交易日夜盘收盘跌80点。成交量341.76亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2755元，较上周五纽约尾盘跌52点，盘中整体交投于7.2548-7.2789元区间。
周一（9月4日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.0个基点，报2.579%，盘中交投于2.550%-2.585%区间。两年期德债收益率涨3.3个基点，报3.023%，盘中交投于2.995%-3.029%区间；30年期德债收益率涨2.0个基点，报2.702%。2/10年期德债收益率利差跌0.227个基点，报-44.871个基点。
上期所原油期货2310合约夜盘收涨0.56%，报669.10元人民币/桶。
国内有色金属期货多数收跌，国际铜夜盘收跌0.56%，沪铜收跌0.44%，沪铝收跌0.99%，沪锌收跌0.07%，沪铅收跌2.30%，沪镍收跌0.51%，沪锡收涨1.44%。氧化铝夜盘收涨0.03%，不锈钢夜盘收跌0.22%。
LME金属多数收跌，LME期铜收跌48美元，报8452美元/吨；LME期铝收跌24美元，报2212美元/吨；LME期锌收跌6美元，报2480美元/吨；LME期铅收跌26美元，报2223美元/吨；LME期镍收跌45美元，报21040美元/吨；LME期锡收涨566美元，报26372美元/吨。
大商所、郑商所夜盘收盘，互有涨跌。纯碱跌超2%，菜籽油、豆油等跌逾1%，棉纱、PTA等小幅下跌；焦煤涨超2%，白糖、塑料等小幅上涨。
宏观与行业要闻
1、瑞银：通胀预期可能证明欧洲央行下周最后一次加息是合理的
瑞银预计，欧洲央行将在9月会议上最后一次加息25个基点，将存款利率上调至4%，因为新的通胀预测将表明，需要采取更多措施来抑制通胀。瑞银经济学家在一份报告中表示，他们预计欧洲央行将在下周进行最后一次加息的关键原因是，预计欧洲央行新的宏观经济预测将显示，2025年的通胀仍会高于2%。不过，他们承认，欧洲央行可能会因为近期疲弱的经济数据而选择暂停加息，并为10月加息敞开大门。
2、西南证券：关注优质铜矿企业及低能源成本铝冶炼企业
西南证券研报指出，持续出台的刺激政策稳步提升市场预期，上周地产端刺激叠加PMI数据超预期，带动商品市场情绪高涨，其中低库存、Back价差结构的商品价格弹性尤为突出。短期政策底已现，预期持续改善，中期来看中美制造业去库周期进入尾声，美联储货币周期切换利于提振金属的金融属性，长期铜铝供给增速低、消费持续受益于新能源高增的逻辑不变，关注优质铜矿企业及低能源成本铝冶炼企业。
3、海通期货：宏观氛围转好 有色整体走高
上周有色金属价格上涨，是什么因素导致，后续有色金属的上涨空间如何？海通期货分析师王云飞认为，上周有色金属价格的上涨主要来自宏观因素推动，单品种的供需并不存在明显的利好。上周国内发布的制造业PMI指数回暖，前期对市场信心影响较大国内地产问题同样缓解导致有色金属价格整体反弹。考虑到海外压力的减轻以及国内需求可能的回升，目前不能排除金属价格走出新高的可能性。
4、经济日报金观平：金融支持实体要力度够节奏稳
经济日报文章指出，宏观政策走向如何，对于稳预期至关重要。8月份以来，金融管理部门频频发声，一系列政策举措密集出台，推动逆周期调节和政策储备走深走实。“稳”依然是实施好货币政策的关键要求。稳货币是稳经济、稳就业、稳物价的重要基础。宏观经济是一个不可中断的连续过程，货币政策主要是熨平经济运行中出现的总需求波动，避免经济大起大落对生产要素和社会财富的破坏。近年来，我国始终坚持实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，以稳应变，维持正常的货币政策空间，经济下行时不搞“大水漫灌”，经济回升时也不搞“急转弯”，用货币政策的稳定性应对内外部的不确定性，引导形成市场合理预期。
5、A股再融资阶段性收紧 新能源行业高速扩张或暂歇
据上证报，近日，中国证监会针对IPO、再融资作出6项监管安排，再融资收紧信号明确。监管政策调整后，已有企业陆续撤回再融资申请，比如新能源赛道的杭可科技、中元股份。有分析师预计，政策变化牵一发而动全身，新能源行业的发展模式也将随之出现调整。自2020年开始，新能源赛道再融资便一路狂飙，不少上市公司抛出超百亿元定增、可转债预案。资本涌入的确为企业技术升级、产能扩张提供了有力支持，但也出现了盲目融资、过度融资等现象。不少企业被疑“圈钱”的同时，整个行业面临着产能过剩、内卷加剧的境况。资本市场资深人士蒋静向上海证券报记者分析称，一级市场的降温和二级市场的收紧，使资本将从“充裕”逐渐变得“稀缺”。产能过剩问题预计有所缓解，产业或将进入优胜劣汰、休养生息的阶段。
6、产业链延续回暖势头 机构：箱板瓦楞纸价短期内存在窄幅向上的可能
进入9月份，包装纸产业链延续8月中下旬的上扬势头。数据显示，从成本端看，截至9月1日，山东、广东、河北等多个市场的废黄板纸（A级）主流市场价格已经从7月份、8月份的低点走出，呈现回升态势；成品纸端，进入9月份瓦楞纸及箱板纸的价格也在抬头。当前，包装纸市场在为中秋节、国庆节备库，呈现缓慢回升态势。据卓创资讯统计，今年1月份至8月份，废纸系产品（从成本端的废黄板纸到箱板纸、瓦楞纸等成品纸）价格多呈下跌趋势。特别是自5月中旬以来，下游瓦楞纸市场更像是步入“寒冬”，价格一跌再跌。德邦证券分析认为，目前瓦楞及箱板纸市场价格均处于5年来历史同期低位水平，市场涨价情绪较高。节日旺季下需求存增加预期，开工率下行有利于缓和供需矛盾，箱板瓦楞纸价短期内存在窄幅向上的可能。
7、普京：俄罗斯继续在全球能源领域占据重要地位
俄罗斯总统普京9月4日在主持召开能源问题会议时表示，尽管遭受了来自一些国家公开的敌对行动和非法的限制及制裁，俄罗斯能源企业总体上继续发展，成功地在对外贸易领域寻找新的可靠的合作伙伴，重建物流路线。总体而言，在当前的困难条件下，俄罗斯不仅证明了其能源自给自足、独立和抵御外部冲击的能力，还继续在全球能源领域占据重要地位。石油和天然气工业以及整个俄罗斯能源业的主要任务是满足俄罗斯自身的需求，保障俄罗斯的经济利益，保护企业和所有消费者的利益，保持开采、加工、零售贸易的盈利能力与工业和居民相关产品和服务供应之间的平衡，防止价格严重上涨。
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