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金属价格预测
铜：基本面方面，上周五LME铜库存增长2450吨，中国冶炼厂出口到LME亚洲仓库的铜到货，据了解8月份还有部分出口，预计LME铜库存将继续处于增加的趋势。国内方面现货比较紧张，铜价下跌以后，下游拿货情绪增加，进口铜的量也不多，且冶炼厂还有部分出口，现货升水较为持稳。
铝：产业方面，云南地区复产基本进入尾声，但是库存仍然未能累积，对行情产生利多；交易策略方面，宏观市场近期带动资产价格风险偏好提升，带来向上的指引，且社会库存超预期的去化也在产业上产生共振，对铝带来较强的支撑，但是对后期到货的担忧始终存在，对地产、光伏、汽车能否持续当前的积极，市场仍存担忧，近期工业品呈现回落的走势，预计沪铝或将震荡偏弱整理
锌：需求方面，本周镀锌开工率下滑4.01个百分点至65.38%，压铸合金恢复4.29个百分点至48.04；氧化锌开工率基本持平，整体趋于回落；交易策略方面，目前宏观情绪表现整体较为稳健，略有偏多，国内政策层面的陆续出台提供一定的支撑；但是产业层面目前供应较为宽松，目前行业利润尚可，高产量还在维持，而需求侧具有一定的韧性，锌锭进口量较高
铅：8月大多数电解铅冶炼企业生产相对平稳，预计8月产量以持稳为主。消费方面，铅蓄电池市场传统旺季尚未兑现，电动自行车铅酸蓄电池终端消费需求表现一般，近期电池出厂价格随铅价上涨，下游经销商及终端前期低价备货库存较高，短期内主要消化库存拿货有限，预计电池生产企业开工率近期持稳。
锡：据ITA上周发布的调研消息，缅甸所有矿山都已经停产，佤邦停产按时、坚定落地，从政策执行力度来看，时长在1-3个月左右，并且当地矿石货运车辆停运完全打破市场此前预期，排除了选厂仍可加工在手矿石库存的可能性，消息略超出市场预期。价格方面来看，ITA消息略超出市场预期，现在全球精锡库存还在累积中，比去年高出8600吨，如果锡矿停产两个月，减产6000吨左右，会把大部分过剩预期打平。
镍：产业方面，需求端电镀进入淡季，合金稳中有升，纯镍谨慎乐观；不锈钢8月高排产对应旺盛的NPI需求，NPI价格走高；新能源汽车7月产销走弱，8月动能依然不足。三元下游量价齐跌，拖累硫酸镍价格持续两周下行，与纯镍价差再度拉开至2.4万元/吨，有望吸引空头入场。供应端印尼电积镍项目投产推迟，但国内上半年新建产能爬产，供应逐月增加，中期供应充裕。
宏观与行业要闻
1、中泰证券：“金九银十”旺季将至，焦煤行情上涨不止
中泰证券研报认为，焦煤方面，“金九银十”旺季将至，焦煤行情上涨不止。原因有一是下游库存低位，价格弹性增大。钢厂长期维持低库存来压低焦炭价格，焦炭生产弹性下降，难以在短期内完成补库。“金九银十”旺季将至，需求高增下，库存低位将增大焦钢整体价格弹性。二是灾后重建，短期钢材需求增加。近期京津冀地区遭受特大水灾，灾后重建会在短期内增加钢材需求。板块调整之后，煤炭股高现金流、高分红、低估值以及需求复苏下的高弹性，攻守兼备，配置价值更加突出。
2、中国钢铁工业协会何文波：钢铁业、金融业的深度融合空间无限
中国钢铁工业协会党委书记、执行会长何文波近日在京表示，制造绿色、绿色制造的钢铁产业活力无限，低碳发展新要求促进钢铁工业革故鼎新机遇无限，钢铁业、金融业的深度融合空间无限。如何做好钢铁行业与金融机构的共建、共享、共赢，用足金融资源，加速低碳转型，何文波给出四方面建议。一是建设低碳钢铁金融投资体系。二是加大低碳金融产品创新。三是促进金融政策精准高效落地。四是加大民营钢铁企业金融产品与服务供给，增加金融普惠性。
3、分析师：料金价横盘，但CPI 数据是一个关键风险
Forex.com资深市场策略师James Stanley和上周一样对金价走势持中立观点，他预计金价将继续保持横盘持仓模式，不过下周的通胀数据是一个关键的风险事件。他表示：“（观点）没有变化，但CPI可能会带来迅速转变，取决于它的冲击程度。”Stanley说，他认为金价还没有准备好出现更大幅度的下跌。“美元非常强劲，空头有一扇敞开的门，但他们没有走过去。”“1980美元的区域仍然是关键，因此如果我们下周在该区域内看到一个较低的高点，看跌的情况将变得更有吸引力。”
4、中金公司：CPI同比或转负 线下消费是亮点
中金公司认为，预计7月经济增速或较6月边际改善，但金融周期下行阶段带来的压制依然显著。其中，暑期出游旺盛，带动线下活动相关的服务和商品消费向好；经济转型、政策支持、企业利润压力边际缓解等多因素支撑下，制造业投资同比增速或将进一步上行；PPI同比降幅收窄、社融同比增速反弹，也有利于企业活动的边际扩张。而房地产投资和出口可能延续两位数负增长，尤其是房地产链条，销售、拿地、施工等各环节均承压，对经济增长形成持续拖累。CPI同比可能转负，主要反映基数效应。
5、中信固收：中长期维度人民币汇率料将得到基本面的坚实支撑
中信固收分析称，今年以来，随着美联储加息逐步进入尾声，美元指数整体呈现波动下行。在此背景下，非美货币表现分化明显，其中欧洲主要货币表现较好、部分资源出口国和亚洲货币走弱。对于同期的人民币而言，其对大部分货币呈现不同程度走弱，表明其偏弱运行仍在于内部因素，包括货币政策与国内经济基本面。往后看，尽管短期内美国经济数据以及美联储货币政策等问题或仍有扰动，人民币汇率或有所波动，但随着下半年关于宏观经济、资本市场以及汇率等方面的政策持续加码，市场对于国内经济预期料将企稳回升，中长期维度人民币汇率料将得到基本面的坚实支撑。
6、逐险情绪回归对美股上涨趋势有利
在小盘股和价值股的带动下，今年夏季美股全面上涨，这意味着任何短期回调都可能呈现板块轮动的特点。7月主要美股指数迎来普涨，其中风险较高的小盘股以及价值股领涨，这表明市场情绪已完全恢复，春季银行破产潮导致市场信心持续低迷的情况不复存在。罗素2000指数以6.1%的涨幅位居主要美股指数之首，罗素1000指数和标普500指数则紧随其后。市场风格偏向价值，罗素1000指数中的价值股跑赢成长股6个基点，而罗素2000指数中的价值股跑赢279个基点。按美元计算，新兴市场上涨5.8%，跑赢发达市场3.3%的涨幅，这主要得益于欧洲、中东和非洲地区（上涨6.8%）以及亚洲（上涨5.7%）。澳大利亚（上涨3.6%）和英国（上涨2.6%）推动发达市场基准指数走高。
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