市场炒作情绪消退，短期或重回区间震荡

基本面：俄乌冲突有缓和迹象，大宗商品担忧减弱。供给方面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足；目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。近期海外库存持续下降，重回去年底的低位，不过国内下游加工企业仍处于复产状态，国内现货库存呈现净入库状态。需求方面，近期海外库存维持历史低位水平，进口处于关闭状态，国内下游加工企业生产基本恢复，需求改善迹象。截止3月16日，LME铜库存为77475吨，日减50吨。截止3月4日，上海期货交易所阴极铜库存为167951吨。

持仓：沪铜2204合约前20名多头持仓66022手，增加4071手，空头持仓77653手，增加1887手。

策略建议：市场炒作情绪消退，短期或重回区间震荡。

风险因素：美元指数，供给超预期。

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