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期货市场：美联储官员鹰派表态压制市场风险偏好，隔周伦锡收跌0.55%；最新收盘36860，比前一交易日下跌205美元，跌幅为0.55%，成交量为786手，持仓量23203万增加563万；国内方面，上周五夜盘沪期锡弱势震荡，尾盘大幅收跌，沪锡(273650, 500.00, 0.18%)主力合约2512最新收报290940元/吨，跌3310元/吨，跌幅为1.12%；伦敦金属交易所（LME）11月14日伦锡库存量报3065吨，较前一交易日库存量增加10吨。
长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开，主力月2512合约开盘报291040跌3210元，9：20分沪锡主力2512合约报290340跌3910；沪期锡开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面：美元正重现其“王者”姿态。在美联储鹰派预期、非美货币疲软与全球避险需求三股力量的共同推动下，美元指数强势上扬，以美元计价的大宗商品价格更加昂贵，美股三大股指震荡走弱，当前锡价高企已对下游需求形成显著抑制，价格传导机制受阻。叠加年终季节性淡季影响，终端消费更趋疲软，市场呈现“有价无市”格局。在此背景下，空方力量凭借基本面优势占据主动，加剧了市场的短期抛售压力，进而引发价格回调。
供应端现状：持续紧张，多重制约
全球锡原料供应面临显著压力。主要矿产地缅甸的复产进度严重滞后，富矿资源因水淹难以开采，当前产量以贫矿为主，无法有效补充市场缺口。同时，印尼自下半年起严厉打击非法采矿与走私活动，导致其精炼锡出口量大幅腰斩，进一步加剧了全球锡矿的供应担忧。传导至冶炼环节，国内主要产区因原料紧缺普遍低负荷运行或延长检修计划，精锡产量下滑。与此同时，加工费已跌至历史低位，严重挤压冶炼利润，抑制了生产积极性，尽管进口利润有所回升可能带来一定补充，但整体供应偏紧的格局未发生根本转变。
需求端现状：结构分化，韧性犹存
下游需求呈现明显的结构性分化特征。以AI服务器、新能源汽车、光伏为代表的新兴产业增长强劲，为高端锡需求提供了核心增长动力。然而，传统消费电子和家电等领域的表现持续低迷，未能显现出明显的季节性改善，对整体需求形成拖累。尽管存在结构性压力，但下游需求仍展现出一定韧性，在价格回调阶段可见逢低的刚性采购需求。长期来看，全球锡需求在绿色转型与智能化趋势的驱动下，仍保持稳健的增长预期。
今日走势预测
整体来看，宏观面情绪转弱，空头情绪回补，锡市抛压下看跌情绪较浓，今现锡价或下跌。
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来源：长江有色金属网
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