周三镍价震荡偏弱运行，SMM1#镍报价123800元/吨， 300元/吨；金川镍报124800元/吨， 250元/吨；电积镍报122850元/吨， 350元/吨。金川镍升水2050元/吨，下跌100。SMM库存合计4.06万吨，较上期-1086吨。宏观上，贝森特称美联储或将进入降息周期，9月会议或达50bp，且在本轮降息周期中，联邦基准利率应下调150-175个基点。从市场交易结果来看，9月降息概率已高达93.8%。同时，直至2026年12月，市场对美联储的每次会议均持降息预期。此外，特朗普提前任命的美联储主席人选已大幅缩小，且联储内部官员意见逐渐分化，未来联储货币政策决议或进一步向白宫倾斜。
降息预期已将镍价推至区间高位，但基本面偏弱现实未变，技术面压力日益凸显，三日平头线凸显上冲阻力。现货市场交投一般，下游观望情绪较浓，升贴水小幅走弱。镍矿趋向宽松，端持货商挺价。镍铁成本压力改善，不锈钢消费依旧低迷，短期镍铁产线更迭修正价格，但前景仍不乐观。宏观驱动或遭技术压力，短期镍价或有回调。
（来源：金源期货）
