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金属价格预测
铜：周一铜价在遇到支持后继续于高位波动。本周四是美联储会议，估计不会有什么意外。宏观面上需要看到疫情受控和经济好转的消息。铜市上，国内低库存仍是最大的支持，但中国春节长假将至，国内下游消费多已进入淡季，甚至铜杆、电缆、废铜行业都提前放假，这使铜市缺少上行动力。消费最淡的时候即将来临，我们观望为主，等待春节后的操作机会。
铝: 宏观预期氛围带动铝价上涨空间有限，年关将至，部分厂家已实施放假，需求减弱，或令铝价整体走势仍显偏弱，操作上暂不存看好预期，沪铝1.5万关口压力犹存，短期料震荡难改。料26日现货铝价平稳
锌：沪锌日内延续反弹，25日现货锌价上调70元/吨至20540元/吨，对交割月、主力合约实时升水180元/吨。市场认为1-2月份国内精锌产出环比会有小下滑，但产量依然延续同比高位。
铅: 因1.5万整数位置处支撑较强，沪铅呈低位反弹走势，盘中大幅走高，短期或继续高位震荡，或在1.51-1.56万区间震荡为主，现货铅也大幅拉涨，主流价在15350，过年期间不停工的企业对原料大量采购，需求提振，但随着后期补库的完成，铅价仍或承压，因此为规避风险，商家谨慎大量持货。
镍：周一沪镍继续表现偏强，近期上期所精镍库存连续刷新低位，国内精镍供应趋紧给价格良好提振。上周精镍进口窗口短暂打开后，俄镍货源流入并未造成国内库存垒积，反而激发了下游一部分买货热情。目前下游不锈钢表现暂稳，其他需求领域表现向好，基本面环节也给镍价以提振。在国内连续降库趋势性，沪镍易涨难跌，春节前有望维持偏强走势，建议逢低买入思路。
钢坯: 25日唐山钢坯出厂价持稳3820元/吨。春节越来越近，在环保等因素影响，下游轧钢企业开工及整体交通运输表现有碍，市场交易更多集中在贸易环节，同时钢坯节前锁价渐近，综合来看，短期钢坯市场或延续谨慎盘整局面。
钢材：国内经济整体稳健，需求韧性较强，海外复苏后净出口逐渐改善，政策上将注重产量控制，具体措施尚有待落地。当前阶段市场处于供需双降、淡季累库阶段，高价格下贸易商冬储较为谨慎，现货价格相对承压。但原料依然较为坚挺，钢厂亏损后成本支撑增强，预计期价震荡格局将延续，关注疫情演变及钢厂减产情况。
焦炭：现货市场博弈加剧，个别钢厂开启提降100，而焦化企业则继续推进第14轮上涨。多空因素交织，盘面继续保持较大幅度贴水。下游长流程炼钢利润基本陷入普亏，高炉减产虽未落地，但预期仍强。对焦炭价格的风险溢价产生不利影响。除非高炉成规模减产，否则焦炭春节前预计仍以震荡为主，视贴水幅度可做区间操作。
铁矿石：本期海外发运小幅上升，港口及钢厂库存均有所上升，目前钢厂利润受到压缩，钢厂检修有所增加，但节前部分钢厂仍有补库需求，VALE称PDM港火灾不影响铁矿发运计划，且恢复了大瓦尔任球团厂的生产，西澳08U热带低压对力拓及BHP等发运影响有限，铁矿石基差相对黑色系其它品种仍较高，短期铁矿石震荡为主，关注国内外疫情、突发天气事件及宏观经济等情况。
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.4871元，较上周五纽约尾盘涨99点，盘中整体交投于6.4970-6.4823元区间。
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.4798元，较上周五夜盘收盘涨32点。成交量298.63亿美元，较上周五增加13.05亿美元。
标普500指数周一收盘上涨13.90点，涨幅0.36%，报3855.36点; 道琼斯指数周一收盘下跌37.00点，跌幅0.12%，报30960.00点; 纳斯达克指数周一收盘上涨92.90点，涨幅0.69%，报13635.99点
欧股收盘集体下跌，英国富时指数跌0.98%，德国DAX指数跌1.82%，法国CAC指数跌1.74%。
3月WTI涨0.50报52.77美元/桶涨幅1.0%，3月布伦特涨0.47报55.88美元/桶涨幅0.9%。
上期所原油期货2103合约夜盘收跌0.12%，报331.30元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.28%，沪银收涨0.04%。
COMEX 2月黄金期货收跌约0.1%，报1855.20美元/盎司。
LME期铜收跌28美元，报7969美元/吨。LME期铝收涨18美元，报2012美元/吨。LME期锌收跌10美元，报2706美元/吨。LME期铅收平，报2047美元/吨。LME期镍收跌19美元，报18250美元/吨。LME期锡收涨490美元，报22450美元/吨。LME期钴收涨415美元，报40040美元/吨。
国际铜夜盘收涨0.31%，沪铜收涨0.22%，沪铝收跌0.17%，沪锌收跌0.27%，沪铅收涨0.75%，沪镍收涨0.23%，沪锡收涨1.80%。
螺纹期货夜盘收涨0.77%，热卷收涨1.60%；铁矿石期货收涨0.82%。 焦炭夜盘收跌0.06%，焦煤收涨0.74%，动力煤收涨0.06%。
宏观与行业要闻
1、广州白云机场旅客吞吐量跃居全球第一
广州白云机场召开新闻发布会，现场披露数据显示，白云机场2020全年旅客吞吐量达4376.8万人次，超过亚特兰大机场跃居全球第一位，这也是中国机场首次问鼎全球机场年度客流量第一。
2、天山铝业业绩预告：2020年度净利润扣非净利润18.6亿元 比增长92%
天山铝业公告，公司预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润为19亿元，同比增长26.58%。扣非净利润18.6亿元，同比增长92%。下半年受益于经济复苏带来下游需求持续旺盛，报告期内公司生产主要原材料的市场价格较去年同期相比均有所回落，公司在新疆的自备电厂为原铝生产提供持续稳定的低电力成本。
3、浙江宁波舟山港货物集装箱吞吐量创新高
近日，据浙江省海港集团的消息，宁波舟山港2020年完成货物吞吐量11.72亿吨，同比增长4.7%；完成集装箱吞吐量2872万标准箱，同比增长4.3%。集装箱航线总数创下260条历史纪录，其中与“一带一路”相关航线总数超100条，全年航班升至近5000班，完成年箱量超1000万标准箱。
4、中国(太原)煤炭交易中心综合交易价格指数连续12期上涨
中国(太原)煤炭交易中心1月25日发布的最新一期综合交易价格指数为144.06点，环比上涨1.83%，自2020年11月2日后连续12期上涨。中国(太原)煤炭交易中心分析认为近期气温小幅回升，居民取暖用电负荷整体较前期有所下降，多地电厂日耗煤量高位震荡回落，电企补库节奏有所放缓，但国内安检环保力度不减，产地煤矿增产空间不大，煤企库存普遍不高，部分矿区仍存在车等煤现象。
5、电动车生产成本涨两成 电动车全面涨价
近期多个电动车品牌密集发布通知，表示旗下产品将全面涨价。记者在线下门店也了解到，虽然目前正是销售淡季，但电动车确实在提价，很多店家表示已经收到了厂家的涨价通知。其中，两轮车、三轮车、四轮车涨价幅度从几十元到几百元不等，其中四轮车涨价幅度较大。日前记者走访了几家天津的企业，了解到此次涨价酝酿已久，去年5月份起，车架、轮胎、电机等零部件的采购价格就持续上涨，和去年年初相比，电机、轮胎、车架涨幅为20%，塑料件涨幅为35%，电缆线涨价25%，电动车整车制造企业的生产成本普遍上涨20%以上。
6、5000万方油当量 我国珠江口盆地再获重大油气发现
1月25日，中国海油对外宣布，近日自然资源部油气储量评审办公室审定惠州26-6油气田探明地质储量为5000万方油当量，标志着我国珠江口盆地再获重大油气发现。惠州26-6油气田位于我国珠江口盆地，距离香港东南162公里，平均水深约113米，探井钻遇油气层厚度约422.2米，是我国在珠江口盆地自营勘探发现的最大油气田。
7、澳大利亚南部山火肆虐 多地居民被迫撤离
当地时间25日，根据澳大利亚南澳州乡村消防服务局（CFS）消息，位于该州首府阿德莱德南郊樱桃园地区（Cherry Gardens）的多处山火持续燃烧，数百名消防员投入到一线灭火的任务中。截至目前，过火面积累计超过2000公顷，火场的周长超过20公里。目前，火势仍没有完全被控制，但火警级别已下调至“观察并行动”级别。
8、新华国际时评：四年目睹美利坚之怪现状
日前，刚刚入主白宫的美国新总统拜登一口气签署了10多项行政命令，废除其前任特朗普的一系列内政外交政策。在白宫高调签发这些行政令之时，拜登用了“刻不容缓”来形容其心情，体现了其否定和推翻特朗普政府执政四年所谓“政绩”之急切。对许多人来说，这四年目睹美国种种怪现状，比小说还荒诞，让人拍案惊奇。据美国相关机构统计，特朗普政府执政期间，共实施了3900多项不同的制裁措施，频率相当于每天3次。
9、1月25日LME有色金属库存
LME铜库存减5600吨至82125吨。
LME铝库存减3850吨至1412925吨。
LME铅库存减2000吨至113175吨。
LME锌库存减1675吨至189775吨。
LME锡库存增25吨至1045吨。
LME镍库存减522吨至248844吨。
10、1月25日上期所有色金属仓单日报
上期所铜减3175吨至20111吨
上期所铝减927吨至80265吨
上期所铅减579吨至34751吨
上期所锌减720吨至11781吨
上期所锡减30吨至5054吨
上期所镍减302吨至10946吨
11、中钢协：1月中旬20个城市5大品种钢材社会库存835万吨，环比升8.3%
据中钢协数据，1月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存835万吨，比上一旬增加64万吨，上升8.3%;比年初增加105万吨，上升14.4%，近期库存回升速度较快。
12、12月份全国铁矿石原矿产量同比增长2.0%
据国家统计局数据显示，2020年12月份全国铁矿石原矿产量7702.1万吨，较上月增加180.9万吨，环比增长2.4%，同比增长2.0%；1～12月份累计铁矿石原矿产量86671.7万吨，同比增长3.7%。
13、马钢股份2021年套保规模钢材为240万吨
据了解，马钢股份公司批准2021年期货套期保值业务管理办法及2021年套保业务计划。2021年度，公司套保的最大规模为铁矿石为600万吨、炼焦煤为96万吨、焦炭为48万吨、废钢为60万吨、铁合金为6万吨、钢材为240万吨；同意常备期货保证金规模为人民币1亿元，所需保证金超过1亿元的套保项目，需另行提交董事会审议，按规定获得董事会批准后方能实施。
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