中州期货：煤焦空头避险，双焦震荡偏强

①昨日夜盘前中美双方领导人互通电话，随后公布的通话内容也给予市场较好的预期，空头大规模平仓致煤焦大幅反弹。从产业层面看，基本面方面暂无变化，仍处于供应大幅过剩需求走弱的局面，依然是情绪面以及空头拥挤所导致，目前反弹已给予期现正套机会，建议产业可择机参与。近月合约受制于仓单成本，预计反弹高度有限，煤焦反转条件尚未成熟。

②据海关总署数据显示，截止4月底，2025年中国进口量炼焦煤(1556, -15.00, -0.95%)总计3632.70万吨，同比下降3.31%‌。出口焦炭(2232, -47.00, -2.06%)方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-4月中国焦炭出口总量为231万吨，较去年同期减少101万吨，降幅30%，其中4月焦炭出口54.8万吨，环比减少28%，同比减少41%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：暂时观望 
来源：中州期货

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