国海良时期货：成本松动，合金价格承压
发布时间：2025-06-04 09:59:11 浏览：24
1.现货：锰硅6517#内蒙古市场含税价5400元/吨(-100)，宁夏市场价5300元/吨(-80)，广西市场价5450元/吨(-50)；硅铁72#内蒙古含税市场价5350元/吨(-50)，宁夏市场价5280元/吨(-20)，甘肃市场价5350元/吨(-50)；
2.期货：锰硅主力合约基差28元/吨(6)；硅铁主力合约基差284元/吨(102)
3.供给：全国锰硅日均产量24275吨(675)，187家独立硅锰企业开工率34.77%(0.59)；全国硅铁日均产量12140吨(-560)，136家硅铁生产企业开工率30.44%(0.02)；
4.需求：锰硅日均需求18126.57吨(42.29)，硅铁日均需求2939.21吨(-17.93)；
5.库存：锰硅63家样本企业库存20.11万吨(-0.6)，硅铁60家样本企业库存7.52万吨(0.14)；
6.总结：锰硅成本端松动 供应回升 钢材淡季需求，盘面价格持续下跌。锰矿供应有增加预期，锰矿价格下跌，且焦炭处于提降周期，化工焦跟跌，另外，多数地区电价下调，锰硅成本支撑松动下移。供需方面，锰硅产量再度回升，且铁水产量连续三周高位回落，短流程亏损扩大，螺纹产量降至低位，热卷需求保持韧性，但随着淡季到来，贸易商对后市预期仍偏弱，叠加关税升级，黑色系整体承压，中长期来看锰硅供需仍宽松，需求偏弱局势不变。策略上谨慎观望，前期空单可继续持有，短期下方支撑位在5300-5500元/吨附近。
硅铁盘面跌幅显著，需求淡季 成本有松动预期，硅铁价格承压下行。成本方面，兰炭榆林小料小幅提降后保持暂稳；动力煤高位累库，6月电价下降兑现，多数地区电价下跌，硅铁成本松动下移。供需方面，虽硅铁供应数据仍保持下降，但后续有上涨预期，叠加铁水高位回落，6月钢招尚未开启，硅铁处于需求真空期，硅铁库存去化速度偏慢，随着淡季需求的深入，钢材对硅铁需求有偏弱预期，在关税情绪积累下，硅铁跟随黑色承压。策略上建议谨慎观望，前期空单可继续持有，或将继续震荡偏弱，技术上关注超卖反弹，短期下方支撑位在5200-5400元/吨附近。
（来源：国海良时期货）
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