一德期货：金银投机资金表现分化

隔夜外盘金银小幅收涨，Comex金银比价开始回升。VIX、原油(607, -8.60, -1.40%)、美股下跌，美元、美债收涨。

消息面上，据报道，欧美贸易谈判陷入僵局，欧盟预计美国不会撤销对欧大部分关税。名义利率回落叠加盈亏平衡通胀率走升，实际利率继续下行对黄金(582, 8.80, 1.54%)支撑增强。短端美德利差开始回落对美元支撑减弱。

资金面上，白银(8131, -9.00, -0.11%)配置资金小幅增持，截至4月15日，SPDR持仓953.15吨（+0吨），iShares持仓14066.34吨（+93.37吨）。金银投机资金表现分化，前者连续2日减持，CME公布4月14日数据，纽期金总持仓45.43万手（-3476手）；纽期银总持仓14.52万手（+90手）。关税谈判进展有限，不确定性犹存。

技术上，纽期金今日亚市早盘加速向上，短期赶顶迹象明显，加之与期银维持错位见顶之势，超买情况下需警惕冲高回落风险。

策略上，未完成既定调整暂观望为主，空仓者建议等待黄金完成日线级别调整后的买入机会。
来源：一德期货

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