华泰期货：外围市场风雨飘摇，黑色难以独善其身
发布时间：2020-09-10 09:34:50 浏览：322
现货方面，早盘贸易商报盘积极性较高，报价持稳报盘，部分稀缺品种略微上调报价，议价空间5元/吨，上午成交情况不好，午后下调报价议价空间也有所增加，仅部分低品资源价格略微坚挺，由于近期港口主流中品粉矿资源短缺情况有所缓解，贸易商出货情绪较高，但是钢厂询盘意愿较为一般，按需采购为主，低价资源略受青睐，高价货几无问津，市场观望情绪较浓。
期货方面，夜盘开盘受到外围市场情绪影响低开低走随后转强，但是午后整体黑色市场弱势下行，矿石尾盘杀跌，收于824元。目前成材表现偏弱，铁矿供需边际改善，交割因素目前扰动较多，盘面缺乏足够的交易兴趣，在终端消费预期证伪之前，还是以等待观望为主。
整体上看，铁矿供给端在逐步稳定改善，钢厂主动调节配矿比例，库存结构性问题得到一定改善，压港问题逐步缓解总体库存稳步回升，前期支撑铁矿上涨的核心逻辑除了高基差外，剩下的在逐渐弱化。成材端消费目前向好发展，但是缺乏超预期表现，在未来消费预期尚不能证伪的情况下，使得目前铁矿石估值略显偏高，鉴于01盘面的大幅贴水，建议回调偏多头配置01合约，关注钢材消费兑现以及海外矿山发运，同时需重点关注相关政策的落地情况以及监管动态。
策略：
单边：中性（偏多头配置，缺乏独立驱动）
跨品种：无
期现：无
期权：无
关注及风险点：监管干预、钢材消费持续性、压港问题、国内外疫情发展情况、国内经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚铁矿发运大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、中美贸易摩擦等。
来源：文华财经
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