锌价：供给转宽与需求平淡下的市场趋势
发布时间：2025-03-13 10:12:32 浏览：7
一、市场动态
周四（3月12日），上海期货交易所有色金属板块大面积迎来上涨，仅氧化铝表现疲软。宏观方面，市场对美国经济衰退的担忧加剧，叠加关税政策的复杂多变，美元指数偏弱运行，缓解了金属市场的压力。与此同时，国内“金三银四”消费旺季的到来为金属价格提供了有力支撑。截至上午9点50分，沪铜涨0.84%，沪铝涨0.02%，氧化铝跌1.38%，沪锌涨0.58%，沪铅涨0.83%，沪锡涨0.31%，沪镍涨0.42%。
二、锌价走势分析
受板块情绪带动，锌价继续小幅反弹。然而，从大的基本面格局来看，锌价的长期走势仍面临较大压力。
1. 供给端分析
锌矿供给转宽：2025年，国内外多个大型锌矿项目均有增产安排，锌矿供给正在逐步增加。近几个月锌矿加工费的上调大概率是反转而非反弹，且长期来看仍有较大的上调空间。
冶炼端传导：矿端增产将逐步传导至冶炼端，全球精炼锌产量亦有增产预期。若2025年全球需求没有大的亮点，锌供需平衡将倾向于过剩，锌价重心有较大的下行压力。
2. 需求端分析
全球需求平淡：2025年全球经济复苏进程仍面临诸多不确定性，锌的主要下游行业（如建筑、汽车、家电等）需求增长乏力。特别是在房地产市场复苏缓慢的背景下，锌的需求端难以提供有力支撑。
国内消费旺季预期：尽管国内“金三银四”消费旺季的到来为锌价提供了一定支撑，但整体需求释放仍显缓慢，市场观望情绪浓厚。
【市场展望与操作建议】
1. 短期走势
短期内，锌价在宏观政策预期和消费旺季的带动下，可能会继续维持震荡偏强的走势。然而，供给端的逐步转宽将限制锌价的上行空间。预计沪锌主力合约在23500-24500元/吨区间震荡。
2. 长期趋势
从长期来看，锌矿供给的增加将逐步传导至冶炼端，全球精炼锌产量有望增加。若需求端没有显著改善，锌供需平衡将倾向于过剩，锌价重心有较大的下行压力。预计全年锌价将呈现重心下移的走势。
3. 操作建议
短期操作：建议投资者在24000元/吨附近择机建立空头头寸，逢高沽空的胜率或高于做向下突破的胜率。关注前期形成的价格压力位，把握市场心态。
长期布局：在把握全年供给转宽、重心下移的大趋势下，建议投资者关注锌矿加工费的变化以及全球精炼锌产量的调整情况。同时，需警惕宏观政策调整带来的阶段性波动。
【结论】
锌价在供给端逐步转宽和需求端平淡的双重影响下，短期走势将维持震荡偏强，但长期重心下移的趋势较为明确。投资者需密切关注供给端的变化以及宏观政策的调整，灵活调整操作策略，以应对市场的不确定性。
来源： 长江有色金属网
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