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【现货】华东螺纹指导价-10至3350元每吨，实际成交价维稳至3230元每吨。成交价基差99元；华东热卷(3668, -61.00, -1.64%)-10至3420元每吨，主力合约升水现货1元每吨。
【供给】高炉钢厂生产谨慎，铁水持稳；本期铁水微增至228万吨。电炉钢厂产量季节性回升，废钢日耗环比回升3.4万吨至48万吨。2.21-2.27五大材产量环比+6.3至842.3万吨。螺纹产量+9.6至206.5万吨；热卷产量-4.7万至323万吨。螺纹钢(3487, -54.00, -1.52%)产量回升，热卷产量高位回落。
【需求】下游行业：百年建筑网数据显示，节后第三周下游复工环比上升，同比降幅在收窄。需求尚在季节性恢复和爬坡，但目前内需方面依然是同比下降的预期。美进口钢材加征25%关税，叠加越南、韩国等国家对中国钢材加征关税，对中国钢材出口有抑制预期。
【库存】五大材库存延续累库，环比+15万吨至1879.12万吨。本期螺纹钢库存+16万吨至863.44万吨，热卷库存+0.8至435.4万吨。库存累库放缓，随着表需回升，库存即将见到峰值，并转为去库。从库存斜率看，累库高点同比下降。从节奏上看，近期钢厂生产谨慎，出口维持高位，内需环比恢复，库存压力不大。
【成本和利润】焦炭(2232, -47.00, -2.06%)第十轮提降，钢厂维持正利润。螺纹钢利润从平电成本往谷电成本靠近。
【观点】周度数据显示，钢厂生产谨慎，产量和表需基本持平，库存维持同比下降结构。虽然库存暂未见到去库拐点，但从库存斜率看，库存高点依然是同比下降的。近期海外国家对中国钢材反倾销持续扩大，出口预期转弱。同时供应端，也有压减消息传闻。供需面看，当前钢厂维持低产量和低库存格局，价格随着表需回升而上涨，但内需依然是同比下降预期，出口也受海外反倾销影响有走弱预期。后期重点关注两会政策，如果内需弹性不大，在需求预期差+低库存格局下，预计钢材维持区间震荡走势。螺纹钢和热卷5月波动分别参考3200-3400元区间和3300-3500元区间。
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