国泰君安期货：煤焦短期偏强，中期仍有下行风险
发布时间：2025-02-21 10:03:38 浏览：17
煤焦：现实与预期共振，短期偏强，中期仍有下行风险。近期煤焦表现偏强的原因主要体现在两个方面：其一、受市场突发消息的影响，俄罗斯将重新接入SWIFT结算系统，这标志着俄煤在海外市场交易窗口将被重新打开，前期由于地缘因素的影响，造成俄煤出口至欧美国家渠道受阻，但随着支付系统恢复后，俄煤出口的制裁将得到缓解，而对于国内进口来说，在供给总量并未改变的情况下，这意味着进口俄煤将受到一定减量冲击。其二、本周下游成材数据表现来看，元宵节后下游复工陆续推进，螺纹产量农历同比去年低7%，库存农历同比低34%，但需求农历同比要高49%，数据好于预期。市场有提前交易钢厂复产的正反馈逻辑，进而对原料价格形成支撑，在两会前后现实与预期的共振或使得利好因素不断积累，追空存在一定风险。但中期仍有压力，原因在于供应修复的速度是要显著好于需求的，中上游煤矿及口岸累库的压力仍然存在，且在盘面大幅升水现货后，套利盘的入场也将导致期现再度回归。因此，建议投资者追涨谨慎。
来源:国泰君安期货
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