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近期，铜价走势受到多重因素的交织影响，包括美联储政策动向、美国总统特朗普的关税计划不确定性、以及国内宏观经济政策与基本面情况等。以下是对铜价走势的详细分析：
•期现行情
周三沪期铜高开后震荡，盘面涨势相对有限，截止10：15份休盘报价每吨77180元，上涨390元，涨幅0.51%。现货市场保持刚需交易，持货商挺价出货意愿上升，现货升水小幅改善，早间市况平淡进行。
现货长江1#电解铜均价为77180元/吨，较前一交易日上涨460元/吨，升水0元/吨。
•美联储政策动向与宏观环境
周三，美联储将公布1月份政策会议的会议记录，市场对此充满期待，希望从中寻找有关美联储未来政策走向的线索。考虑到近期数据显示物价增长势头强劲、消费者情绪下滑以及零售销售逊于预期，美联储的政策决策将对铜价产生重要影响。同时，美国总统特朗普的关税计划不确定性也增加了市场的波动性。特朗普威胁对汽车、药品和芯片征收高额关税，这可能引发市场对经济增长的担忧，并促使避险资金流入黄金(582, 8.80, 1.54%)等安全资产，从而对铜价构成压力。国内方面，中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，以强化宏观经济政策的逆周期调节。这有助于提振经济修复信心，对铜价构成一定的支撑。
•基本面情况
产业端，印尼自由港公司请求印尼政府放宽铜出口禁令，允许其在12月前出口一定数量的铜精矿。然而，当前国内铜精矿供应仍然偏紧，TC降幅再度扩大并沦为负值，这反映了铜精矿供应的紧张格局将延续。然而，进入二月后，国内冶炼排产或边际回升，社会库存继续积累，但累库节奏有所放缓。下游精铜杆复产慢于往年同期，消费改善不明显，现货升水仍然承压。这可能对铜价构成一定的压制。
不过，随着沪铜(78500, -860.00, -1.08%)当月交割后，库存增势将放缓。此外，基本面原料紧张逻辑仍存，若宏观环境保持积极，风险未持续发酵，短期铜价将具有较好的韧性。
•市场展望与策略建议
对于后市，铜价走势将受到多重因素的共同影响。在宏观方面，美联储政策动向、特朗普关税计划以及国内宏观经济政策将继续主导市场情绪。在基本面方面，铜精矿供应紧张、冶炼排产回升以及下游需求改善情况将对铜价产生重要影响。
考虑到目前市场暂时未有明确走势驱动，资金参与积极性有限，沪铜加权持仓维持在一定水平附近。预计短期期价难改震荡走势，投资者应继续关注消费改善情况及市场对两会政策预期。
在策略建议方面，在两会预期与消费旺季预期下，建议投资者逢低找买点，可考虑卖出虚值看跌期权作抵补。
来源：长江有色金属网
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