迈科期货：风险情绪转弱商品普跌，利空释放后关注黑色企稳情况
发布时间：2020-09-09 09:10:20 浏览：387
成材方面，长期看螺纹、热卷目前的产量对于后续的去库都产生一定的压力，产业链低利润的状态可能会持续；需求方面，旺季状态持续，成交维持20万吨以上水平现货市场流动性尚可还不存在风险情绪转弱的恐慌抛货，本月处于需求环比缓慢回升期，需求高位区间有望在10-11月份到来，旺季预期仍然存在；近期美股及原油跌幅明显拖累市场风险情绪偏好，多数商品大幅下行，但黑色系定价因素更多在国内，目前还未有明显趋势转向矛盾出现，风险事件或更多提供波动。9月份需求处于弱复苏状态，盘面或仍有反复，近期关注盘面3710一线企稳情况。
铁矿方面，海外发运如期减量，巴西发运692万吨（-181.3）在合意水平的持续性目前不强后续继续观察，澳洲发运1405.7万吨（-186.4）检修对于短期发运的影响较为明显预计后续将再度回升，从目前的发运进行推算月中的到港压力较小，港口是否能累库可能更多取决于压港资源是否会超预期释放（目前港口有加快疏解压港资源的政策指导）；需求端，钢厂利润低但盈利比例暂维持高位，铁水产量处于缓慢下降的态势，厂内库存暂未累积，节前关注补库动向；FMG的Herb Eliott港口的许可容量从每年1.75亿吨提升至2.1亿吨，或为后续其项目提供配套，远期澳矿增产的压力可能较大；淡水河谷声明两座大坝运行的稳定性问题后续继续关注。昨日夜盘也基本收复因外围扰动带来的跌幅，铁矿本月在补库预期下表现偏强，但后续该逻辑结束后强弱转换或较快。
焦炭方面，供应端变化不明显仍处于高利润高产状态，但厂内库存压力不大，去产能政策预期较强；需求端，铁水缓慢下滑刚性需求尚可，港口偏强运行，第二轮提涨进行中；螺纹盘面利润亏损成为常态，但仍会压制原料盘面高度，要钢价企稳回升才能给予焦炭上方空间。
期货：单边维持多头思路，近期关注盘面企稳情况。多螺空卷以及铁矿正向套利头寸暂持。
期权：观望。
来源：文华财经
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