瑞达期货：锰硅市场偏强运行

上周硅铁(6672, -28.00, -0.42%)市场偏强运行。多数硅铁企业开工稳定，个别开工高于节前时期，厂家尚有部分年前订单在生产；下游需求较为疲软，暂未出现大中型钢厂招标，贸易商市场互相探底询价居多，成交量较少。本周来看：供应方面，Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.80%，较上期增0.28%；日均产量15760吨，较上期增350吨，大部分企业开工稳定，个别开工高于节前时期，尚有部分年前订单在产。下游方面，五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）17877吨，环比上周增0.65%，需求较为疲软，暂未出现大中型钢厂招标，贸易商市场表现平淡，探底询价居多，持续关注一季度终端需求改善情况及钢招定价指引。策略建议：硅铁主力合约震荡偏强，近期商品市场情绪改善，黑色板块止跌修复，锰硅(7126, -152.00, -2.09%)受成本助推大幅走高，或有部分恐高投机资金配仓硅铁，但基本面改善有限，操作上考虑逢高轻仓试空，请投资者注意风险控制。

上周锰硅市场偏强运行。1月24日-2月5日春节期间到港天津预计40万吨左右，厂家及贸易商心态较为积极。节后下游陆续复工，不少厂家高位套保，保持一定利润，开工较为积极，锰矿港口库存不高，矿商报价坚挺，成本助推锰硅偏强运行，不少工厂进行盘面套保操作。本周来看：锰矿涨幅加快，矿商挺价，外盘方面预计3月主流矿商报价继续上行，据钢联消息，近期发运持稳，到港氧化矿依旧低位，港口库存将继续消耗，下游开工高位，预计工厂在中下旬后采购量逐步增加，短期锰矿市场仍强势上行为主；化工焦八轮提降开启，但锰矿涨势强劲，成本持续走强。产业方面，全国厂家报价坚挺，内蒙宁夏厂家开工持稳，按实际生产成本北方厂家利润较为可观，部分南方厂家暂未确定复产计划，下游不少工厂节前并未冬储，合金库存低位，随着钢招集中展开，锰硅预计呈现供需偏紧格局。策略建议：SM2505合约继续大幅上行，操作上建议以偏强震荡思路对待，请投资者注意风险控制。

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