广发期货：铁矿预计维持720-820区间震荡为主

主流矿粉现货价格上涨。日照港PB粉-3至780元/吨，巴混粉+2至801元/吨。

【基差】PB粉和巴混粉仓单成本分别为827.1元和822.3元。PB粉基差44.6元/吨左右。

【需求】Mysteel口径下，本周铁水产量有见底迹象，环比-0.8至224.4万吨，高炉产能利用率-0.31至84.24%。未来几周铁水产量或见底反弹，后续持续关注实际产量情况。

【供给】据统计局数据披露，1-11月铁矿(805, -22.00, -2.66%)石进口量11.26亿吨，同比+4%（+4742万吨）。周度数据来看，本周到港量环比-490.3至2344万吨；海外矿山冲量结束，全球发运-296.5至2815.6万吨，其中澳巴-237至2388万吨，其他非主流国家-60至428万吨。

【库存】截至1月13日，45港库存1.50亿吨，环比周四+2.2万吨，环比上周一+32.3万吨，整体高于去年同期水平；钢厂进口矿库存环比+215.2至1.007亿吨，同比持平。按需补库下港口库存或维持阶段性去库，但考虑到超量补库意愿不强，预计铁矿石库存持稳走势。

【观点】目前钢厂按需补库，铁水产量有见底迹象，基差走强。基本面上，全年供增需减，钢厂库存基本持平，港口库存同比上升。周环比来看，供减需平，钢厂按需补库，港库持平。供应来看，本周到港量环比-490.3至2344万吨，减量主要来源于澳巴主流矿。需求来看，本周铁水产量有见底迹象，环比-0.8至224.4万吨；未来几周铁水产量或见底，但淡季下预计铁水复产空间受限。库存来看，近期钢厂按需补库，但整体水平与去年相当；港口库存高位运行，环比暂无明显变动。成材方面，五大材减产累库，表需淡季承压，但库存处在近几年偏低水平，供需矛盾暂不明显。展望后市，短期成材矛盾有待积累，叠加铁水见底，铁矿预计维持720-820区间震荡为主。
来源：广发期货

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