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【行情回顾】
消息方面，美国12月PP(7664, -18.00, -0.23%)I同比上涨3.3%，为2023年2月以来的最高，前值为3%，预期值为3.5%；核心PPI同比上涨3.5%，为2023年2月以来的最高，前值3.4%，预期3.8%，能源等大宗商品涨价驱动指标上升但食品价格跌幅较大，服务通胀相对温和。美国12月NFIB中小企业乐观程度指数105.1，创2018年10月以来新高，大选后经济前景的改善，小企业主对新政府乐观情绪继续增强。
隔夜，欧美国家扩大对俄罗斯制裁的预期升温，一系列措施是否能随着特朗普就任美国总统而终止在市场当中存在分歧，避险情绪仍难消除。美国经济预期相对乐观但通胀上行压力或有限使美联储持续鹰派的可能性有所减弱，美元指数回落，部分资金重新入场使贵金属企稳回升。国际金价开盘后即止跌全天小幅震荡上行，收盘价报2677.2美元/盎司涨0.55%；国际银价跟随黄金(582, 8.80, 1.54%)回升且幅度更大收复周一部分跌幅，收盘报29.888元/盎司涨0.97%。
【后市展望】
宏观层面美国经济保持相对韧性但前景受到美国新政府上台和美联储政策影响存在不确定性，全球货币宽松周期下仍有降息空间叠加央行和金融机构购金需求较强使黄金库存维持低位，此外特朗普的关税和财政政策将加剧通胀压力对金价长期仍有一定利好。市场对1月期间美国新政府上台的关税和美联储货币等政策变化保持谨慎，关注本周美国通胀数据，地缘冲突使避险情绪升温提振黄金短期仍有冲击2715美元(640元)前高阻力位的可能，未来波动将有上升。
白银(8131, -9.00, -0.11%)方面，未来走势的核心因素为国内刺激政策带动经济基本面复苏预期提振通胀带动能源和有色等工业品价格的回升，但仍需要时间来产生效果，低库存情况下白银价格波动将有所上升，短期跟随黄金在29-31美元(7400-7900元)区间波动。
【资金面】
当前市场风险偏好降低部分资金流入黄金避险，白银ETF持仓下降。
【技术面】
国际金价短周期均线收敛短期在2660美元附近面临阻力，上方在2715美元面临双顶阻力，RSI指标显示多空力量平衡；国际白银各周期均线呈现收敛行情延续横盘震荡，价格31美元下方震荡。
来源：广发期货
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