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期货日报1月12日报道：周一贵金属大幅下挫，沪银盘中触及跌停。截至下午收盘，国内黄金期货主力合约收报385.00元/克，跌3.16%；白银期货主力合约收报5123元/千克，跌9.15%。
分析人士认为，近期美国政治权力顺利交接、非农数据弱于预期及美国疫情的愈演愈烈，均引发市场对更多财政刺激政策出台的预期，美元指数及美债收益率纷纷回升，美元指数回归90之上，美国10年国债收益率向上突破1%的心理关口，引发贵金属暴跌，预计中期贵金属进入低迷期。
华融融达期货宏观研究员华丽表示，从盘面上看，黄金和白银期货主力合约已经连续4日下跌，近期美国政治权力顺利交接、非农数据弱于预期及美国疫情的愈演愈烈，均引发市场对更多财政刺激政策出台的预期，美元指数及美债收益率纷纷回升，美元指数回归90之上，美国10年国债收益率向上突破1%的心理关口，引发贵金属暴跌，预计中期贵金属进入低迷期。
“不过，美联储的宽松政策将令美元维持弱势，或在一定程度上缓释黄金的降幅。”华丽表示，从利率角度看，在全球央行宽松的背景下，通胀上升将成为中期逻辑，目前欧美央行将保持较长时间的低利率，实际收益率或将维持负值，对黄金形成一定支撑。但从避险角度看，随着疫苗研发不断推进，市场对疫情带来的负面影响逐步钝化。此外，美国新政治周期的开始，或将带来较强的财政刺激，市场风险偏好增强，对黄金形成不利影响。
上周，民主党以微弱优势掌握了参议院多数。浙商期货贵金属研究员金辉表示，这意味着民主党同时掌握了总统和国会两院控制权。前期民主党与共和党通过了一个近9000亿美元的财政刺激法案，但这个结果实际上是远远低于民主党原先提出来的规模的。在民主党掌握国会两院控制权的情况下，财政刺激规模有望进一步扩大。在这样的情况下，叠加上周五非农数据爆冷，促使美债收益率走高，推动了近期黄金和白银价格的大跌。在多因素作用之下，短期贵金属或将面临较大压力。
金辉认为，美国有望推出更大规模的财政刺激计划也会促使实际利率依旧维持低位，因此，长期来看贵金属下方仍有较强支撑。操作上，投资者不宜盲目追空，建议短期观望为主。
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