上期所基本金属日盘大多上涨 沪镍领涨1.57%

1月8日日盘，上期所基本金属大多上涨。沪铜涨0.08%至74480元/吨，沪铝涨0.31%至19715元/吨，沪锌跌1.16%报24225元/吨，沪铅跌1.16%至16735元/吨，沪镍涨1.57%至125230元/吨，沪锡涨1.44%至251600元/吨，不锈钢涨1.40%至13065元/吨。

【长江有色：进口增量与冶炼扩产叠加，需求端回落引发基本面转弱预期】

从进口情况来看，11月份海外锌矿进口量环比有所提升，而进入12月，海外锌锭进口也陆续到港。这一系列进口增量，为国内市场提供了额外的供应来源。与此同时，国内冶炼厂在12月的预计产量环比增量超过1万吨，进一步加剧了市场供应的充裕程度。

然而，在需求端，镀锌和氧化锌行业的开工率却有所回落。这主要是由于下游企业在完成库存补给后，对原材料的需求暂时减缓。此外，海外现货升贴水虽然有所回升，但整体而言仍然相对偏弱，反映出国际市场需求的疲软态势。

从库存情况来看，国内社会库存由去库状态转变为累库状态，这意味着市场供应开始超过需求，导致库存积压。与此同时，海外库存虽然处于高位，但近期却呈现出下滑趋势，这可能与海外市场的特定需求变化有关。

展望后市，国内累库节奏的加快以及进口窗口的打开，将进一步加剧市场供应的充裕程度。这将导致现货紧张情绪逐渐消散，基本面转弱的趋势较为确定。同时，从宏观经济层面来看，短期内也并未出现较大的变化，因此锌价可能面临一定的下行压力。

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