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金属价格预测
铜：周二沪铜震荡收阴，价格明显遇阻在MA40日均线、7.55万。10日现铜75355元，上海铜升水缩窄到20元，广东延续380元高升水，精废价差略微反弹到近1300元。伦铜技术阻力9300美元。
铝：10日沪铝高开低走，华东现货升贴水回落至平水，巩义贴水扩大到160元。周一铝锭社会库存较上周四增加0.6万吨，铝棒下降0.3万吨。铝材出口退税取消12月起开始执行压制需求前景，社库维持在近年低位，抢出口结束后去库节奏放缓。电解铝完全成本过半亏损并陆续有检修减产出现，不过成本端有小幅松动迹象，沪铝关注前低20200元附近支撑。
锌：国内关键会议释放稳地产以及积极的货币和财政政策信号，作为地产关联品种的锌获明显提振，沪锌高开震荡，加权持仓日增1万手至32.7万手。上期所锌仓单继续走低至2.4万吨，交割风险仍未解除；12月精炼锌产出环比预增以及淡季消费影响下，高价锌支撑力度减弱，多空双方仍处僵持状态。
铅：原生铅检修与复产并存，再生铅增产，废电瓶未继续跟涨，下游询价积极性不足，高价铅成交偏弱，SMM1#铅对近月盘面贴水扩大至325元/吨，精废价差75元，基本面对高铅价支撑不足，沪铅上行显乏力。废电瓶报废淡季，再生铅增产或加剧废电瓶紧张格局，沪铅难言深跌。
锡：沪锡震荡收阳，暂时遇阻在25万。10日现锡报价上调到24.92万，对交割月仍实时升水 1570元。目前两市显性库存降至去年年中低点，不过因国内锡社库已去库三周，中下游对高锡价买兴迫切度有限。
镍：沪镍反弹回落，市场交投一般。金川镍升水3100元，俄镍贴水125元，电积镍贴水150元，结构性供应结构有变化，现货市场维持宽松状态。国内电积镍持续放量趋势不变，下游的合金电镀企业月底备库情绪略有回温，但更多体现在刚需采购，而国内外的库存高企给与镍价上行较大的压力。
钢坯：10日唐山钢坯直发成交一般尚可，仓储现货价格报3220-3230元/吨含税出库，下游成品材价格上涨40-70元/吨，型钢成交尚可，其他暂一般，预计午后钢坯出厂价格或继续拉涨。（单位：元/吨）
焦炭：10日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港数量下移，港口库存较上一工作日增0.5。日照港50平，青岛港64增0.5，两港总库存114较上周减4。需关注下游钢厂利润水平、焦煤成本端变化以及期货盘面情绪等情况对港口 焦炭的影响。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1640元/吨，一级焦现货1740元/吨，焦粒现货1510元/吨，焦末现货1040元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2491元，较周一夜盘收盘涨71点。成交量5160亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.2579元，较周一纽约尾盘涨96点，日内整体交投于7.2710-7.2421元区间。
周二（12月10日）纽约尾盘，ICE美元指数上涨0.25%，报106.407点，北京时间14:31刷新日低至106.040点之后反弹并持续上扬，23:53刷新日高至106.637点。美元兑日元涨0.49%，报151.95日元，日内交投区间为150.90-152.18日元。欧元兑美元跌0.27%、报1.0528，英镑兑美元涨0.17%、报1.2772，美元兑瑞郎涨0.54%、报0.8829；商品货币对中，澳元兑美元跌0.95%，纽元兑美元跌1.10%，美元兑加元涨0.07%。
周二（12月10日）纽约尾盘，现货黄金涨1.27%，报2694.10美元/盎司，日内持续震荡上行，交投区间为2658.05-2695.62美元。现货白银涨0.20%，报31.9055美元/盎司。COMEX黄金期货涨1.28%，报2720.00美元/盎司，日内交投区间为2680.70-2721.30美元。COMEX白银期货涨0.62%，报32.6450美元/盎司。COMEX铜期货涨0.31%，报4.2710美元/磅。
周二（12月10日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨2.32个基点，报4.2244%，日内交投于4.1818%-4.2438%区间。两年期美债收益率涨2.48个基点，报4.1430%，日内交投于4.1099%-4.1680%区间。三个月期国库券/10年期美债收益率利差涨3.624个基点，报-16.951个基点。02/10年期美债收益率利差大致持平，报+7.546个基点。美国10年期通胀保值国债（TIPS）收益率跌0.90个基点，报1.9233%。
周二（12月10日）纽约尾盘，CBOT玉米期货涨1.53%，报4.48-1/2美元/蒲式耳，美国农业部（USDA）在北京时间01:00发布库存预期报告后打破日内稍早在4.42美元附近的横盘整理状态，并加速上涨，最高涨至4.50美元。CBOT小麦期货涨0.76%，报5.61美元/蒲式耳，USDA月报发布后跌穿5.56美元，随后反弹，并刷新日高至5.63美元上方。CBOT大豆期货涨0.53%，报9.95-1/4美元/蒲式耳，USDA月报发布时回落至接近9.90美元的水平，随后反弹并逼近23:41刷新的日高10美元；豆粕期货涨0.97%，豆油期货跌0.21%。
周二（12月10日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率大致持平，报2.122%，日内交投于2.143%-2.099%区间。两年期德债收益率跌3.4个基点，报1.964%，日内交投于2.010%-1.956%区间，全天震荡下行。2/10年期德债收益率利差涨3.291个基点，报+15.393个基点。英国10年期国债收益率涨5.3个基点，两年期英债收益率涨3.0个基点；2/10年期英债收益率利差涨2.3个基点，报+4.408个基点。法国10年期国债收益率涨0.7个基点，意大利10年期国债收益率涨1.0个基点，西班牙10年期国债收益率涨0.7个基点，希腊10年期国债收益率涨0.8个基点。
WTI 1月原油期货收涨0.22美元，涨幅0.32%，报68.59美元/桶。NYMEX 1月天然气期货收跌约0.60%，报3.1630美元/百万英热单位。NYMEX 1月汽油期货收报1.9568美元/加仑，NYMEX 1月取暖油期货收报2.1861美元/加仑。
上期所原油期货夜盘收涨0.25%报530.8元/桶。沪金收涨0.67%报626.52元/克，沪银收涨0.15%报7962元/千克。
LME期铜收跌16美元，报9216美元/吨。LME期铝收涨20美元，报2608美元/吨。LME期锌收涨9美元，报3135美元/吨。LME期铅收跌3美元，报2064美元/吨。LME期镍收跌281美元，报15715美元/吨。LME期锡收跌142美元，报29776美元/吨。LME期钴收平，报24300美元/吨。
国际铜夜盘收涨0.10%，沪铜收平，沪铝收跌0.10%，沪锌收涨0.17%，沪铅收跌0.34%，沪镍收跌1.47%，沪锡收涨0.13%。氧化铝夜盘收跌1.76%。不锈钢夜盘收跌0.84%。
国内黑色系期货夜盘收盘，铁矿石跌1.09%，螺纹钢跌0.29%，热卷跌0.34%，焦煤跌1.48%，焦炭跌0.19%。
宏观与行业要闻
1、中国对世界经济增长贡献率约30% 中国有信心实现全年经济增长目标
“1+10”对话会上，十家主要国际经济组织负责人悉数到场，与中方高层展开会面与对话。国内多位专家学者表示，“1+10”对话会的举办恰逢其时。当前世界经济形势面临诸多困难挑战，单边主义、保护主义甚嚣尘上。中国需要同主要的国际经济组织密切协作，坚持多边主义，维护自由贸易和经济全球化。各项统计数据显示，中国作为世界第二大经济体，对世界经济增长贡献率保持在30%左右，在全球供应链中也扮演着关键的角色。今年中方有充分信心实现全年经济增长目标，将继续发挥世界经济增长最大引擎作用。
2、机构：欧洲央行料将暗示本周后利率会进一步下调
先锋领航的分析师Shaan Raithatha在一份报告中表示，预计欧洲央行本周将把存款利率下调25个基点，至3%，并在周四的会议上暗示将进一步降息。这位资深经济学家表示，这应反映出增长前景趋软，以及通胀减弱程度超过预期的可能性越来越大。他表示，欧洲央行可以选择不再提及“只要有必要，政策就会有足够的限制”的说法。Vanguard继续预计，欧洲央行将在2025年初加快降息步伐，到2025年中期将存款利率降至1.75%，略低于中性水平。
3、摩根大通：随着美日利差收窄 明年年底前日元有望涨至148关口
摩根大通首席日本外汇策略师Junya Tanase在媒体圆桌会议上表示，明年日元兑美元应会逐步走高，因为美国和日本之间的收益率差料将收窄，日元套利交易资金流与今年相比将减少。预计美元兑日元今年年底将触及154日元，到2025年底将触及148日元。“套利交易的吸引力已经较今年活跃时大幅减退，套利方面应该不会有太多日元卖盘，”美日收益率差缩小，而且两国政治不确定性会导致汇率高度波动。摩根大通预计美国的终端利率在3.75%，日本的利率终点在1.5%。不过，美联储和日本央行也有可能不会像预期那样调整利率，从而带来日元兑美元无法实现如此大涨幅的风险。考虑到美联储和美元的前景，欧元/日元等日元交叉汇率将有更多机会。
4、道富：美国经济“不着陆”可能性增加 预计美联储下周降息25个基点
道富环球投资管理亚太区投资策略及研究主管Michele Barlow预期，美国经济可望维持不俗增长，尽管“软着陆”仍是该行预测的基本情景，惟视乎新一届政府未来出台的新政策，美国经济“不着陆”发生的可能性增加。Barlow预计美联储下周议息会议将降息25个基点，明年再进一步降息3次，每次幅度为25个基点。由于降息将利好美国经济，加上各种环球地缘政治与市场不确定性势挑起避险需求，道富预期美元转弱需时，未来3至6个月仍维持强势。美股现时估值不低，道富来年续予其“高配”评级，除了受惠于减息前景外，亦看好美股盈利增长具支持。Barlow指出，市场目前预期美国企业明年盈利增长15%，而候任总统特朗普延长减税与放宽行业监管等潜在政策，也有望利好美股表现。
5、人民币触及逾一周高位 交易员称客盘结汇增加且银行自营美元多头平仓
境内外人民币午后双双扩大涨幅触及逾一周盘中高位，多位交易员表示，午后美元再度下行之际，境内来自客盘和银行自营的美元卖盘继续偏多，而境内外即期汇率价差收窄也带动境内外套利盘大为减少，进一步减少了境内的购汇力量，支撑人民币上涨。上述交易员表示，早盘时段随着美元指数回落，境内客盘购汇减少，而客盘结汇明显增加，且银行自营的部分美元多头平仓，推升人民币。截至发稿，在岸人民币兑美元上涨0.23%，报7.2394元；离岸人民币兑美元上涨0.31%，报7.2433元。
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