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金属价格预测
铜：周二沪铜震荡在年线下方，26日现铜73805元，上海铜升水35元，广东升水重新扩至310元，精废价差跌至800元以下。废铜进口端，市场关注马来西亚出口清关速度。晚间等待美国地产与谘商会消费者信心指数。
铝：26日沪铝震荡，华东现货升水60元。铝材出口退税的取消压制需求前景，不过短期抢出口令铝消费保持韧性，社库处于近年同期低位，铝厂平均利润转负并陆续有少量检修减产传出。沪铝成本支撑下短期背靠20300元支撑低买为主。采暖季氧化铝供应扰动不断，短期内没有新投产能，出口维持高位加剧国内短缺。
锌：沪锌加权持仓单日增3.4万手至31.3万手，该持仓量接近历史高位，单日资金流入超8亿，沉淀资金70.94亿，交易所铅仓单继续回落至3.8万吨低位，持仓仓单比走高，市场再现软挤仓风险。矿紧局面不改，国内锌炼厂延续低产出，抢出口和国内政策刺激下，短期需求表现尚可，沪锌仍无法作为空配品种，下方2.4万元/吨视为强支撑。
铅：原生铅交割品牌大厂有检修，雾霾限产导致再生铅炼厂供应现扰动，周一SMM铅社库继续下滑至6.32万吨，进口窗口关闭，铅锭库存堆积海外无法向国内有效转移，精废价格继续持平，个别再生精铅小幅贴水出货，仍有部分持货商挺价惜售，下游长单接货为主， 基本面延续内强外弱，沪铅盘面以空头减仓为主，海外锭仍依赖进口至国内消化，考虑跨市反套，沪铅回调低点缓步上移，资金交投略有回升，后市倾向震荡反弹看待，但鉴于基本矛盾不及上半年，反弹区间聊受限，可视进口窗口打开为本轮反弹高点。
锡：沪锡震荡收阴在年线下方，26日现锡24.3万元，对交割月实时升水570元。锡市场形态内强外弱，国内将继续消化进口锡锭。有消息称，佤邦选矿药剂短缺，年底缅矿出口延续低位。当下锡消费稳健，主要关注持续性。
镍：沪镍冲高回落，金川镍升水3350元，俄镍贴水50元，电积镍贴水50元，结构性供应结构有变化，现货市场维持宽松状态。现货市场受到了多重因素影响，电镍企业较多将产品直接销售给终端企业，叠加国产电积镍出口量持续攀升，国内现货市场供应有所收紧，现货升水抬升，但下游仍以刚需补库为主，需求比较清淡。
钢坯：26日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货价格报3170-3180元/吨含税出库，下游成品材价格稳中调整，部分品种低价成交上量。唐山迁安普方坯资源出厂含税上调20，报3090。（单位：元/吨）
焦炭：26日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港情绪一般，港口库存较昨日小幅下移。日照港58平，青岛港65.5减0.5，两港总库存123.5较上周减0.5。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1690元/吨，一级焦现货1790元/吨，焦粒现货1510元/吨，焦末现货1040元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间03:00收报7.2503元，较周一夜盘收盘跌55点。成交量352.71亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报7.2578元，较周一纽约尾盘跌110点，日内整体交投于7.2443-7.2728元区间。
周二（11月26日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报91520.00美元，较周一纽约尾盘跌3.61%，日内交投于95225.00-90785.00美元区间。CME以太币期货DCR主力合约报3324.00美元，较周一跌5.34%，日内交投于3479.00-3259.00美元区间。
周二（11月26日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨2.72个基点，报4.3004%，日内交投于4.2712%-4.3218%区间，北京时间23:33刷新日高，03:00发布美联储会议纪要后大致持稳。两年期美债收益率跌1.45个基点，报4.2540%，日内交投于4.2932%-4.2354%区间。
上期所原油期货2412合约夜盘收跌0.92%，报527.30元人民币/桶。沪金夜盘收跌0.52%，沪银收跌0.05%。
LME期铜收跌45美元，报9000美元/吨。LME期铝收跌40美元，报2612美元/吨。LME期锌收涨56美元，报3076美元/吨。LME期铅收跌8美元，报2021美元/吨。LME期镍收跌207美元，报15996美元/吨。LME期锡收跌72美元，报28904美元/吨。LME期钴收平，报24300美元/吨。
国际铜夜盘收跌0.20%，沪铜收跌0.14%，沪铝收跌0.29%，沪锌收涨1.61%，沪铅收涨0.23%，沪镍收跌1.21%，沪锡收跌0.26%。氧化铝夜盘收跌1.00%。不锈钢夜盘收跌1.44%。
国内期货夜盘收盘，燃料油、沥青涨超1%，白糖、乙二醇涨近1%；焦煤跌超2%，焦炭跌超1%，纯碱、菜油、低硫燃料油跌近1%。
宏观与行业要闻
1、业内人士：金价下跌重振了主要市场的实物需求
业内人士和分析师表示，本月金价下跌吸引了一直在等待今年市场闪电般的涨势消退的黄金买家。“自10月以来，实物需求已大幅回升，尤其是在11月价格大跌之后，因市场情绪有所改变。对铸造产品的需求增加了不少，主要是私人投资者，但我们也看到机构投资者对实物黄金的生产需求增加。”瑞士炼金厂Argor-Heraeus联席执行长Robin Kolvenbach表示。一些分析师对金价可能触及3000美元的预测，支持了部分市场人士的观点，即即便金价高于2700美元，也不再是超高价位。一家私人黄金进口银行驻孟买的黄金部门负责人说，如果金价保持在目前的2620美元水平附近，印度目前的黄金需求回升可能会在12月继续。
2、加拿大央行副行长：通胀将逐渐淡化，最终稳定在2%
加拿大央行副行长：通胀将逐渐淡化，最终稳定在2%。这将使加拿大消费者和企业能够充满信心地消费和投资。如果经济总体发展与我们的预测一致，那么进一步降息是合理的；我们的决策将逐步进行。我们同样关注通胀水平高于或低于2%。如果没有加息，长期通胀预期可能不会保持稳定。逆转过去几年的价格上涨所需的权衡将是痛苦的；所涉及的风险超过了任何潜在的利益。如果通胀预期下降，这将限制货币政策在应对经济下行时能够提供的刺激力度。摆脱这种性质的通缩循环极为困难。
3、美国股指期货略微走高 投资者关注美联储会议纪要
美国股指期货和美国国债企稳，早前美国候任总统唐纳德·特朗普首次就关税发出具体的威胁，使得市场经历了过山车一般的行情。纽约时间7:16，标普500指数期货上涨0.2%，纳斯达克100指数期货上涨0.3%，道指期货基本持平。美债企稳，美元回吐早前涨幅，基本走平。特朗普誓言要对墨西哥等国加征关税。“我们只看到了市场震荡的开始，随着这些言论的持续，震荡也将持续，”St. James’s Place首席投资官Justin Onuekwusi表示。“很难评估这是威胁、承诺，还是谈判工具。”交易员等待晚些时候的FOMC会议纪要，以评估通胀预期对美联储政策的影响。决策者在会上降息25个基点，符合普遍预期，也反映了经济活动和就业下行风险降低。
4、三菱日联：英镑面临欧元区经济增长疲软的潜在打击
三菱日联银行分析师德里克·哈尔潘尼在一份报告中表示，英镑面临欧元区经济增长疲软的间接打击。他表示，与欧洲央行相比，预计英国央行将更加谨慎地降息，但欧元区疲弱的经济增长可能会让英国央行的降息幅度超出其汇率预期。与欧元区相比，英国受美国当选总统唐纳德·特朗普贸易关税计划的影响可能较小。哈尔潘尼表示，如果明年贸易冲突升级，这可能会抑制英镑的贬值，但由于欧元区和全球经济增长放缓，英镑“仍有下行风险”。
5、德银策略师给出华尔街最强美股预期 预计标普500指数将上探7000点
德意志银行策略师Bankim Chadha预计，标普500指数明年年底前将能触及7,000点，这是华尔街策略师中对美股进一步涨势最为乐观的预期。Chadha的目标位在彭博追踪的策略师预期中高居榜首，比股指当前水平高出17%。这一预测远远超过了高盛集团和摩根士丹利的策略师，后者近期上调了预期，预计2025年底前该基准指数将触及6,500点。Chadha和他的团队在报告中写道，“我们认为稳定强劲的势头将延续到2025年，每股收益增长率将保持在低两位数”。 Chadha表示，标普500指数每股收益2024年有望增长11%至253美元，与除去经济衰退之外的典型增长一致；2025年这个数字可能会升至282美元。但他补充说，如果全球经济增长回升到历史区间的高端，那么盈利增长率可能会达到17%，使每股收益最高达到295美元。
6、以财政部官员：确信受战争重创的经济已摆脱困境
以色列政府相信，随着战事的缓和，受加沙和黎巴嫩战争影响的以色列经济明年将强劲反弹。以色列财政部首席经济学家什缪尔·艾布拉姆松（Shmuel Abramzon）周二表示，“我们确实预计冲突会逐渐平息，预计2025年将是积极的一年”。以政府预计2025年该国GDP将增长4.3%，高于2024年仅增长0.4%的预测。艾布拉姆松认为，市场表现支持明年经济反弹的观点，包括自10月初以来以色列谢克尔的走强、股市的上涨以及政府信用违约掉期价格的下跌，此外以色列本币债券的收益率也有所下降。这在很大程度上要归功于以色列对真主党的军事胜利，以及人们越来越乐观地认为，与黎巴嫩激进组织的停火即将到来。不过，艾布拉姆松也表示，“仍有很大的不确定性需要解决”。经济的改善“将取决于安全问题的解决方式”。
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