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金属价格预测
铜：上周美元指数大幅走高，强势美元下有色继续表现偏弱。周五出口退税政策出台，内外铜价走出外强内弱的表现，但国内精炼铜进口仍占较大比重，因此内外比价实际不会过度拉大，且从全球总需求的角度去看影响也势必偏弱，但短期内国内出口商恐有抢出口的动作，这有利于铜价企稳，但不利于铜价后期表现。因此若海外宏观风险事件逐步消褪，铜价关注焦点逐渐回到国内稳增长层面，铜价企稳反弹可期，但价格高点或从受制于淡季预期转为抢出口后的需求阶段性下滑预期。
铝：尽管需求强劲，但全球原铝市场今年仍预计保持过剩，不过这一过剩数量将大幅减少四倍，从38.4万吨降至9.6万吨，BMI称。市场动态也将反映在铝价上，该公司预计2024年平均价格水平将上涨6%，这与去年相比是一个显著的转变，去年较弱的因素导致铝价与2022年的水平相比下降了15.6%。
锌：当下锌价逐步回归基本面，由于需求恢复较为缓慢，供应问题已逐步被消化，预计锌价近期弱势盘整，关注24000附近支撑位。整体来看，短期内宏观不确定因素较强，避险情绪升温后美元强势。供需均有微增，国内政策对消费端实际提升暂无法实证，库存或有小幅累积可能。此外交割过后正套头寸平仓压制现货及近月升水，锌价支撑减弱重心存在下移可能。
铅：需求端，下游铅蓄电池企业维持以销定产相对平稳，铅蓄电池经销商库存与成品库存回落，下游即将进入消费旺季，消费端维持相对稳定，且后续还有产业补库预期。受利润影响，铅价在16500一线得到较好支撑，由于内生向上动能缺乏，铅价整体将保持区间震荡，建议16500-17500区间操作。
锡：上周锡价大跌，大部分下游都在低价补充库存，随着锡价不断下行，终端客户谨慎观望等待止跌企稳，部分维持刚需补货，上周锡锭社会库存小幅累库。锡基本面方面，十月旺季补库周期结束，十一月国内消费环比走弱，同时进口窗口开放带动国内11月锡锭供应大增，供强需弱叠加宏观环境不利影响导致锡价大跌。沪锡后续预计将呈现震荡偏弱走势。
镍：现货库存减少1168吨至8765吨，其中镍板减少1180吨，镍豆增加12吨；保税区库存增加500吨至5275吨。上周初镍价回落逼近高冰镍一体化成本线之际，下游企业多有逢低入场采购，整体来看，上周精炼镍社会库存略有下降。
宏观与行业要闻
1、钢铁行业如何应对减量发展？中钢协姜维：“三定三不要”要坚持不懈
11月17日消息，受“供强需弱”、原料价格过高等因素影响，钢材价格持续下跌，创下近八年来最低水平，钢铁产业链陷入困境。在第二十届中国钢铁产业链市场峰会暨兰格钢铁网年会上，中国钢铁工业协会党委副书记副会长兼秘书长姜维表示，科技进步带动了中国钢铁行业效率提高，最终实现中国钢铁由小变大，最终变强，走到了世界钢铁第一方阵。他指出，钢铁行业要首次面对真正意义上的减量发展。姜维指出，实际上钢产量和效益存在明显相关，钢材库存和企业的效益明显正相关。“三定三不要”经营原则（以销定产，不要把现金变成库存；以效定产，不要产生经营性“失血”；以现定销，不要把现金变成应收款）是中国钢铁工业协会基于当前应对市场冲击的形势，向行业推荐的有效经营原则。姜维再次重申，“三定三不要”是钢铁行业应对当前下行阶段的底线思维，要坚持不懈，共同维护。
2、美保护主义或破坏欧元区增长：“关税将让大西洋两岸均成输家”
据美联社11月15日报道，欧盟委员会15日表示，欧洲经济已经摆脱停滞，但未来几个月只会出现温和增长。相关报告称，欧盟经济仍面临主要贸易伙伴采取保护主义措施的风险。美国当选总统特朗普经常谈到对外国商品征收新关税。负责经济事务的欧盟委员保罗·真蒂洛尼说：“美国贸易政策可能转向保护主义，这对双方经济都极为有害。”另据法新社11月13日报道，美国当选总统特朗普把提高关税作为其竞选政策的核心，承诺对所有进口商品征收10%至20%的关税。德意志联邦银行（央行）行长约阿希姆·纳格尔说：“如果关税计划得以实施，我们很可能损失德国经济产出的1%。”纳格尔警告说，关税和特朗普提出的其他政策可能会推高通胀，并可能阻止美联储像预期的那样迅速降息。他说，这将导致美元走强，使进口自美国的商品在欧洲和德国变得更加昂贵。纳格尔还说：“关税让大西洋两岸都成为输家。”
3、金价创三年最大周跌幅，特朗普将如何“整顿”黄金市场
上周黄金价格累计下跌逾4%，创下三年来的最大单周跌幅。市场对美联储未来降息的押注减弱，同时美元走强削弱了黄金的吸引力。而在此之前，市场对特朗普即将上任的政策预期曾推高金价至近2800美元的历史高点，仅两周后金价便大幅回调。 现货黄金上周五收报每盎司2565.49美元，较周初下跌逾4%，一度触及9月12日以来的最低点，美国期金同样收跌至2570.10美元。 分析师普遍认为，尽管央行需求可能为黄金提供一定支撑，但短期内金价仍将承压。道明证券（TD Securities）策略师丹尼尔·加利对第一财经记者表示，特朗普上任初期可能加征关税，这将导致对美元的强劲需求，并推动美元走强，“这对金价形成压力，同时也增加了美联储可能推迟宽松政策的预期。”
4、外交部发言人全面介绍中美元首利马会晤情况
当地时间11月16日下午，习近平主席在秘鲁利马出席亚太经合组织领导人非正式会议期间应约同美国总统拜登举行会晤。中方已经发布会晤新闻稿。我愿进一步介绍有关情况： 此次会晤是习近平主席同拜登总统时隔一年再次会晤。双方回顾了过去四年中美关系走过的历程，并从中总结经验启示，围绕在美国政府过渡期推进对话合作、妥善管控分歧，以及共同关心的国际地区问题进行了坦诚、深入、建设性的沟通，为中美关系发展指明了方向。 此次元首会晤双方达成了一些成果共识。包括：两国元首重申双方就中美关系指导原则达成的7点共识，即相互尊重、和平共处、保持沟通、防止冲突、恪守《联合国宪章》，在有共同利益的领域开展合作，负责任管控双边关系中的竞争因素。双方愿秉持这些原则，继续稳定中美关系，实现平稳过渡。两国元首积极评价中美战略沟通、外交安全团队经常性接触、两军、经贸、金融等领域对话机制的重要作用，同意继续保持沟通势头，加强宏观经济政策协调。两国元首回顾了旧金山会晤以来禁毒、气候变化、人工智能、人文交流等领域对话合作取得的积极进展。 习近平主席在会晤中特别强调了“四个没有变”，即中方致力于中美关系稳定、健康、可持续发展的目标没有变，按照相互尊重、和平共处、合作共赢处理中美关系的原则没有变，坚定维护自身主权、安全、发展利益的立场没有变，赓续中美人民传统友谊的愿望没有变。这表明中方愿同美新政府继续保持沟通、拓展合作、管控分歧，努力实现中美关系保持稳定，造福两国、惠及世界。
5、香港特区政府强烈不满和反对外国就香港事务发表偏颇及误导的言论
香港特区政府今日（17日）就近日有外国政府、政客、官员及媒体等对香港特区维护国家安全及黎智英案的偏颇及误导言论，表示强烈不满和反对。 特区政府发言人表示，任何企图利用政治力量干预香港特区的司法程序，促使被告逃避刑事司法程序，都是公然破坏香港法治的行为。我们促请外国人士及组织尊重香港的司法制度，不要干预香港的审讯。倡议某种背景的人或机构不应就其违法行为和活动受到法律制裁，等同给予其犯法特权，完全违反法治精神。 发言人指出，香港的法治和独立的司法权受基本法保障。基本法明确规定，香港特区享有独立的司法权和终审权，法院独立进行审判，不受任何干涉。所有案件均严格根据证据和依照法律处理；所有被告均严格按照香港适用法律，并在基本法及《香港人权法案》的保障下接受公平审讯。 发言人强调，国家安全是任何国家的重中之重，其中制定相关国家安全法律符合国际惯例，英、美等西方国家也不例外。
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