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金属价格预测
铜：最近铜市供需面变化有限，节后国内需求尚未有亮眼表现，由于美国经济数据韧性较强，美元指数和美债收益率持续走高，期铜震荡运行。10月22日当周，基金多头仓位略有回升至100002手，空头仓位增加更多至67547手，总持仓回落至242120手。
铝：基本面供需维持紧平衡，国内电解铝供应端增速放缓，而随着氧化铝现货价格抬升，电解铝行业成本增长明显，对铝价提供较强支撑。需求方面持稳运行，且随着加拿大等国家对中国铝材加征关税出现松动，铝材出口预期向好，短期建议逢低买入套保思路对待。
锌：宏观面，国内9月规上企业利润同比下降27%，10月PMI即将出炉，需要警惕经济修复不及预期，叠加海外方面非农和PCE公布在即，宏观情绪整体不确定性较大。
铅：基本面，供应端看，炼厂控制原料成本，不过原料库存并不宽裕，废电瓶价格后续有上涨态势；矿端随着冬储临近，进口矿价近期有所上升，原料端成本支撑尚存。原再铅厂月内恢复生产为主，尽管安徽地区环保限产有所影响，但总体较9月增量较为明确。需求端近期地域性向好，蓄电池企业开工持平为主，或难以承接供应端增量，社库仍有累增可能。
锡：综合导致供应预期转差，而国内社会库存已经连续两周累库，市场对于大厂复产后去库结束的预期得到加强。在供应端不确定性提升，并且市场风险偏好转低，短期价格或将回归震荡，关注现货市场成交情况与社会库存走势。
镍：目前镍市基本面仍旧偏弱，但成本支撑下下方空间有限，或偏弱震荡。硫酸镍：硫酸镍需求支撑有限，同时成本支撑不足，后市或偏弱运行。
宏观与行业要闻
1、兴业证券：市场逻辑已经反转 保持多头思维
兴业证券最新策略报告指出，10月以来，在前期的逼空式上涨后，尽管随着投资者情绪的变化，以及对后续政策的力度和效果可能不及预期的担忧等因素扰动下，市场出现波动，但我们依然反复强调保持多头思维。核心原因在于，市场逻辑已经反转。以“提振股市”为重要的政策抓手，将充分发挥政策组合拳的合力，实现高质量化债及高质量发展。该机构表示，在反转逻辑的大框架下，我们要关注的是这轮行情能走多长，而不是要看短期有多高。围绕着反转逻辑，资本市场和资产负债表以及中国经济要形成一种良性的正面循环，需要更长久的行情，而不是短期暴利。但是中国经济的好转不是一蹴而就的，所以，行情震荡向上，才能走得更远。本轮上涨或将由多个阶段性的“快涨、大波动”的震荡市构成，底部逐步抬升、拾级而上。中国经济运行中的问题化解需要时间，所以，行情向上难免有颠簸，阶段性快涨之后的大波动大分化，其实是等一等股市和经济的良性互动，有助于行情走得更远。
2、中信证券：活跃资金持续入场，短期成长弹性更大
中信证券研报指出，A股当前仍处于活跃资金持续入场主导下的政策博弈交易阶段，政策预期主导短期行情，政策信号依然积极，已落地政策初见成效，以个人投资者为代表的活跃资金持续入场，短期内成长风格弹性更大，待政策落地全面起效、价格信号验证企稳后，机构资金或将迎来积极入场时机，稳步上涨的行情将持续更长时间，届时，绩优成长和内需板块预计将持续占优。一方面，国内政策预期逆转后，当前正处于政策密集落地期，政策思路和力度也日渐清晰，预计未来信号依然积极，且部分宏观高频数据已初现企稳迹象，更全面的价格信号也渐行渐近。另一方面，个人与机构投资者在信息关注点差异和基本面预期分歧下，入场节奏和风格偏好不同，在近期内外政策博弈交易的市场环境下，活跃资金仍将持续入场，短期内成长风格弹性更大。
3、信达证券：经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位
信达证券发布研报表示，结合对能源产能周期的研判，认为在全国煤炭增产保供的形势下，煤炭供给偏紧、趋紧形势或将持续整个“十四五”乃至“十五五”，或需新规划建设一批优质产能以保障我国中长期能源煤炭需求。在煤炭布局加速西移、资源费与吨煤投资大幅提升背景下，经济开发刚性成本的抬升有望支撑煤炭价格中枢保持高位，叠加煤炭央国企资产注入工作已然开启，愈加凸显优质煤炭公司盈利与成长的高确定性。当前，煤炭板块具有高业绩、高现金、高分红属性，叠加行业高景气、长周期、高壁垒特征，以及一二级市场估值倒挂，煤炭板块投资攻守兼备。信达证券继续全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。
4、金价屡创新高，已有投资者考虑变现
在金价屡创新高的背景下，已有一些投资者开始考虑变现。山东济宁某金店老板秦先生表示，本月回收的黄金已经达到了十几公斤。现在是否卖出黄金的好时机？中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为，在当前阶段，卖出持有的黄金最多可被视为一种技术性的短期套现行为。但从长期来看，黄金上涨趋势依然存在。王红英认为，白银作为另一种有色金属，同样受到黄金相关因素影响。此外，白银价格还受到自身供给情况和新能源产业对金属需求增长的推动。因此，未来一段时间内白银依然具备上涨潜力。王红英还提到，近期欧美可能推出碳关税等措施，使氧化铝和下游铝锭的价格出现明显上涨。受此影响，铝作为金属品种也具备较好前景。铝需求稳定增长，尤其在环保和减碳要求日益严格的背景下，未来涨势可能持续。
5、国盛证券：对于市场的中期走势，投资者无需悲观
国盛证券表示，短期市场最有可能的路径是宽幅横盘震荡，反复消化筹码。中期，上证指数的周线级别下跌已经走完了3浪结构，市场下跌结构已基本完整；上证50、沪深300的周线下跌已经走完了11浪结构，跌了3年时间，创业板指与科创50过去3年的下跌也出现了明显的背驰迹象。国庆前后市场的大幅上涨表明，2024年1月底与2024年9月上旬基本上已经构成了市场的双底形态，目前处于中期上涨的初级阶段，因此对于市场的中期走势，投资者无需悲观。
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