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金属价格预测
铜：9月通胀下行进程受阻，结合近期偏强的就业市场表现，市场继续下调美联储11月降息预期幅度，少数决策者对11月可能不降息持开放态度，认为美联储有能力保持耐心；国内多家商业银行宣布下调存量房贷利率将缓解居民端资产负债表压力；基本面来看，节后国内小幅累库，终端消费有降温迹象，技术上关注沪铜下方75500一线的支撑强度，预计短期将维持震荡走势。
铝：供应方面，云南即将进入枯水期，当地电解铝运行产能将下降，而河南、山西两大铝土矿产区因政策限制铝土矿开采，令氧化铝期货价格持续上涨，铝价下方支撑加强；需求方面，中央对待房地产市场的态度已经明确，近期利好房市政策亦有出台，且新能源汽车市场表现良好，电解铝总体需求并不算差。从市场情绪方面来看，9月底美联储宣布降息后，国内也陆续出台了一系列促进经济发展的政策，市场乐观氛围得以延续，有色品种普遍偏强运行。在诸多利好因素集聚的情况下，铝价有望上涨，关注21000整数关口能否被突破。
锌：整体来看，美国9月通胀全线超预期，但首申数据飙升至一年最高，市场押注11月降息25基点的可能性升至80%以上，但仍有票委称不排除11月暂停降息，美元剧烈波动，锌价先涨后跌。当前市场对宏观较为敏感，锌价波动率放大。近日进口锌锭流入带动库存持续增加，但下游节后仍有刚需补库，且国产货源偏紧，贸易商挺价，为锌价提供支撑，短期锌价宽幅震荡，去库预期未改，跨期维持滚动正套。
铅：9月铅价先抑后扬，虽然上旬安徽、广西等地区个别大型炼厂复产贡献精铅产量，但在铅价下跌、废电瓶价格坚挺且收货困难的情况下，部分企业出现减产或停产现象，因此整体精铅供应维持相对稳定。因中秋节、国庆节假期前下游惯例备库需求以及政府鼓励消费政策公布的提振，9月中下旬铅价补涨……进入10月中下旬，下游铅酸蓄电池消费……
锡：整体来看，印尼精炼锡出口尚未恢复至同期水平，LME库存维持偏低位，同时佤邦锡矿生产恢复预计推迟至明年，供应干扰因素未改。需求端看，英伟达闭门会议，大摩解读推理计算将提振AI芯片长期需求，利多锡消费。供需预期良好叠加降息预期尚存，锡价依托5日均线偏强震荡，不过市场情绪仍有反复，追涨谨慎。
镍：精炼镍方面，日内镍价回落，但整体观望待跌心态较浓，精炼镍现货成交偏冷。昨日国内精炼镍现货价报132200-134600元/吨，均价较前日-1900元/吨；俄镍现货均价对近月合约升贴水为-300元/吨，较前日持平，金川镍现货升水报1500-1600元/吨，均价较前日 150元/吨；LME镍库存报132312吨，较前日库存-60吨。成本端，近期海运费受运力紧张因素有所上涨，镍矿市场报价暂时持稳，市场多交付前期订单为主。
钢坯：11日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货报3260-3270元/吨含税出库，下游成品材价格稳中下跌10-20元/吨，整体成交暂弱。唐山迁安普方坯资源出厂含税稳，报3190。（单位：元/吨）
焦炭：11日港口焦炭现货市场暂稳运行。两港贸易集港情况一般，港口库存稳中有降。日照港68减1，青岛港62稳，两港总库存130较上周减3。现港口各品种焦炭价格如下： 贸易现汇出库： 准一级焦现货1850元/吨，一级焦现货1950元/吨，焦粒现货1540元/吨，焦末现货1050元/吨。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.0669，较上一交易日夜盘收盘涨99点。成交量331.03亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.0711元，较周四纽约尾盘涨138点，盘中整体交投于7.0888-7.0663元区间。本周，离岸人民币累计上涨大约266点，10月8日一度涨至7.0464元。
周五（10月11日）纽约尾盘，CME比特币期货BTC主力合约报63280.00美元，较周四纽约尾盘涨5.83%，本周累计上涨0.90%，整体呈现出V型反转，北京时间10月11日02:24（美东时间10月10日，美国CPI数据发布日）曾跌至58945.00美元。
周五（10月11日）纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.07%，报102.915点，本周累计上涨0.39%，整体震荡上行，交投于102.292-103.178点区间。彭博美元指数跌0.08%，报1242.80点，本周累涨0.36%，整体交投区间为1236.91-1246.87点。美元兑日元涨0.38%，报149.13日元，本周累涨0.31%，期内交投区间为147.35-149.55日元。
周五（10月11日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率跌0.3个基点，报4.207%，北京时间20:48曾涨至4.248%——逼近7月1日顶部4.286%、6月10日顶部4.330%、以及5月29日顶部4.403%，本周累计上涨7.7个基点，期内持续走高。两年期英债收益率跌1.6个基点，报4.171%，19:53也曾涨至4.227%，本周累涨3.2个基点——10月10日20:03涨至4.251%之后，显著地回吐涨幅。2/10年期英债收益率利差涨1.304个基点，报+3.477个基点，本周累涨4.604个基点。
周五（10月11日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨2.57个基点，报4.0865%，北京时间20:47曾拉升至4.1141%，本周累计上涨12.52个基点，期内整体震荡上行，10月10日曾达到4.1158%——逼近7月31日顶部4.1530%。两年期美债收益率跌0.82个基点，报3.9491%，19:51还曾涨至3.9891%，本周累涨2.73个基点，10月10日（美联储会议纪要发布次日）20:30发布美国CPI数据时拉升至4.0914%，本周累涨2.49个基点。
周五（10月11日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率上涨0.9个基点，报2.265%，北京时间14:00发布德国CPI终值数据后，19:53曾涨至2.299%——逼近9月2日顶部2.318%和7月29日顶部2.402%，本周累计上涨5.5个基点，期内震荡上行。年期德债收益率涨0.2个基点，报2.35%，19:17也曾涨至2.279%，本周累涨3.2个基点；30年期德债收益率涨1.1个基点，报2.559%。
周五（10月11日）纽约尾盘，现货黄金上涨1.02%，报2656.59美元/盎司，本周累计上涨0.13%，交投区间为2604.88-2661.46美元，整体呈现出U型反转，逼近9月26日所创历史最高位2685.58美元。现货白银涨1.21%，报31.5395美元/盎司，本周累跌2.05%，10月8日曾跌至30.1225美元。
COMEX黄金期货收涨1.02%，报2674.2美元/盎司，本周累计上涨0.04%；COMEX白银期货收涨1.15%，报31.735美元/盎司，本周累计下跌2.19%。
WTI 11月原油期货收跌0.29美元，跌幅0.38%，报75.56美元/桶。布伦特12月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.45%，报79.04美元/桶。NYMEX 11月天然气期货收跌1.61%，报2.6320美元/百万英热单位。NYMEX 11月汽油期货收报2.1516美元/加仑，NYMEX 11月取暖油期货收报2.3439美元/加仑。
上期所原油期货2411合约夜盘收涨2.64%，报583.60元人民币/桶。沪金夜盘收涨0.87%，沪银收涨1.93%。
LME期铜收涨68美元，报9792美元/吨，本周累计下跌约1.33%。LME期铝收涨46美元，涨幅将近1.78%，报2632美元/吨。LME期锌收涨68美元，涨超2.20%，报3154美元/吨。LME期铅收涨30美元，涨超1.45%，报2097美元/吨，本周累跌超2.46%。LME期镍收涨323美元，涨幅1.84%，报17864美元/吨。LME期锡收涨395美元，涨超1.20%，报33212美元/吨，本周累跌超1.75%。LME期钴收平，报24300美元/吨。
宏观与行业要闻
1、银河证券：首期5000亿元互换便利利好股市、提振信心、提高流动性
银河证券发布研报表示，首期5000亿元互换便利对大盘的影响如下：一、对股市整体利好，有利于增量资金涌入股市，稳定资本市场。互换融资被限定于投资股票市场，首期操作预计将为股市带来5000亿元增量资金，带动大盘指数上涨。二、互换便利工具的创设有利于提振投资者的信心。央行行长潘功胜表示，互换便利操作规模第一期5000亿元，还可以再来5000亿元，甚至可以搞第三个5000亿元，托底态度较为坚定，促进投资者情绪更加乐观。三、互换便利工具有利于提高市场流动性、交投活跃度。证券、基金和保险公司持有的债券、股票ETF、沪深300成分股等资产的流动性相对低于国债、央行票据等高流动性资产，互换便利工具使机构拥有国债、央行票据等高流动性资产，再在二级市场上抛售或质押后，将所得资金投资于股市，带动股市交易活跃度提升，提高市场活力。
2、信达证券：美国二次通胀的上行高度或有限
信达证券发布研报表示，美国二次通胀的上行高度或有限。 分析称，继 9 月核心通胀小幅上升后，美国市场仍对后续通胀存在担忧， 担忧的来源主要系两点：第一点是来自地产方面租金的滞后效应对服务通胀的影响； 第二点是来自商品通胀的二次风险。信达证券认为， 鉴于核心商品仍弱，商品价格上升的影响或相对较小，影响更大的是房价对房屋租金的影响，但这次房屋租金滞后效应的反弹高度或不高。 不仅如此， 反应完近一轮房价的反弹后， 或也会再次随着房价的回落而回落。 因此， 即使年底开始美国通胀或有反弹的迹象，上行高度或也有限。
3、机构：加拿大央行调查为10月降息50个基点留有余地
加拿大蒙特利尔银行资本市场认为，加拿大央行的季度商业前景调查显示，尽管9月份的就业数据显示全职和私营部门就业岗位出现强劲回升，但就业市场仍将继续疲软。企业预计未来12个月工资增长将放缓，招聘意愿与上一季度相比变化不大。该行指出，报告劳动力短缺的企业比例仍“远低于”历史平均水平，企业称移民流入增加了劳动力供应。该行称，调查结果为加拿大央行降息50个基点留有余地，不过该公司仍坚持降息25个基点的预期。下周公布的通胀数据可能有助于解决加拿大经济学家之间的0.25个基点与0.5个基点之争。
4、人民币为何不能快速破7
今年三季度以来，特别是9月份，“强势升值”成为人民币汇率的主旋律。 数据显示，截至北京时间9月30日收盘，离岸人民币对美元累计上涨2900个基点，涨幅约4%；在岸人民币对美元累计上涨超过2500个基点，涨幅约3.44%。 对此，多位业内人士在接受21世纪经济报道记者采访时指出，本轮人民币升值主要是由美联储降息及逆周期政策供给加大等内外部变化共振驱动，以及市场情绪在短期内也对人民币走势形成较强扰动。 展望后市，上述人士均表示，随着中美货币政策收敛，逆周期政策发力，人民币汇率预期将持续改善，短期或保持升值趋势，但大幅上涨的可能性较小，长期更加接近双向波动态势。 北京时间10月11日19点，在岸人民币对美元汇率报7.0675元，较前一交易日下跌112个基点；离岸人民币对美元汇率报7.0725元，较前一交易日下跌106个基点。当天，人民币兑美元中间价报7.0731元，上调11个基点。
5、荷兰国际：若数据显示英国经济增长放缓 可能加速降息步伐
荷兰国际集团经济学家James Smith认为，英国经济在8月份恢复增长，但在经历了2024年早些时候的强劲增长后，增长速度正在放缓。他说，8月份经济活动增长了0.2%，但这是在经历了两个月的停滞之后出现的，今年前两个季度分别增长0.7%和0.5%的情况不会在下半年重现。这表明，英国央行有理由对较强劲的上半年增长数据持怀疑态度，且避免上调对未来几年的增长预测。史密斯表示，9月份服务业通胀数据将非常重要，如果低于英国央行的预期，可能会加速政策放松。
6、美国9月PPI持平 表明通胀进一步趋稳
美国9月PPI持平，表明通胀前景依然有利，支持美联储下个月将再次降息的观点。9月份PPI受汽油价格下跌的抑制，通胀进一步趋稳。此前，昨日公布的数据显示，受住房、食品和服装价格上涨的推动，9月份CPI略高于预期。报告显示，医生护理和医院门诊费用几乎没有变化，而机票价格则大幅反弹。投资组合管理费略有增长。服务成本上涨0.2%，较上月0.4%的涨幅有所放缓。食品批发价格上涨1%，为2月份以来最大涨幅，能源价格下跌2.7%。
7、摩根大通第三季度净利息收入实现增长 投行表现优于预期
尽管广泛预期美国利率将继续下降，但摩根大通报告第三季度净利息收入实现增长，并上调了对这一主要收入来源的预测。该行华尔街业务的收入也超出了分析师的预期，投行业务费用收入增长31%，高于预期的16%。股票交易收入增长27%。尽管表现强劲，但首席执行官杰米·戴蒙给出了略显黯淡的经济展望。“虽然通胀正在放缓且美国经济保持韧性，但几个关键问题仍然存在，包括巨额财政赤字、基础设施需求、贸易结构调整等” 戴蒙周五在一份声明中表示。在地缘政治方面，戴蒙表示“情况很危险而且正在变得更糟”，其结果“可能对短期经济结果、更重要的是对历史进程产生深远的影响。”
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