央行火速降息，政策利率下调幅度为近四年最大

9月27日上午8点，央行官网发布公开市场业务公告，将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，由此前的1.70%调整为1.50%。

26日政治局会议明确要求“加大货币政策逆周期调节力度，实施有力度的降息”。专家表示，27日央行同步实施降准降息，充分体现了加大货币政策调控强度，以实际行动努力完成全年经济社会发展目标的决心。

专家还表示，央行将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，是进一步强化公开市场7天期逆回购利率的政策属性。央行9月23日开展的14天期逆回购操作利率较上一次低了10个基点，被部分市场机构解读为“降息”是误读。

政策下调幅度四年最大，此次降息将持续提振市场信心

专家表示，本次政策利率下调幅度为近四年最大，是支持性货币政策的重要体现，将通过传导降低社会综合融资成本。本次政策利率下调20个基点，体现了“有力度”的要求，在市场化的利率调控机制下，将带动各类市场基准利率下降。

央行行长潘功胜在9.24新闻发布会上宣布将于近期降息，9月25日开展的MLF操作中标利率随之下降30个基点。

业内人士预计，本次政策利率下调还将引导存款利率和贷款市场报价利率（LPR）同步下行，保持商业银行净息差的稳定。同时降息将推动降低实体经济综合融资成本，支持经济稳定增长。

近期一系列增量政策支持下，市场预期明显改善，A股市场连续多日上涨，上证综指连续突破2800点、2900点、3000点关口，成交明显放量。

市场人士指出，央行此次大幅降息将持续提振市场信心。在此背景下，央行今日早晨8点发布公告宣布降息，有利于保持政策强度的持续性，夯实资本市场持续稳中向好基础，为市场健康向上发展提供充足动力。

7天期逆回购利率政策属性强化，此前市场有降息“误读”

27日央行将公开市场7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点，在业内专家看来，这是进一步强化公开市场7天期逆回购利率的政策属性。

潘功胜在6月19日陆家嘴论坛上指出，7天期逆回购操作利率已基本承担主要政策利率的功能。专家指出，此次央行再次以调整公开市场7天期逆回购操作利率的方式公告降息，进一步印证了央行健全市场化利率调控机制的改革方向。

央行货政司司长邹澜在9月5日国新办发布会上指出，央行已明确7天期逆回购操作利率是主要的政策利率，将7天期逆回购由原来的利率招标，改为了固定利率、数量招标，充分满足了一级交易商的投标需求，利率不再是中标结果，而是中央银行根据实施货币政策等需要确定的，数量不再是中央银行调节流动性的手段，而是一级交易商根据政策利率和他们的市场判断共同决定的，这有利于提升机构流动性管理的主动性。

“此前9月23日开展的14天期逆回购操作利率较上一次（春节前）低了10个基点，被部分市场机构误读为降息”，专家表示，结合邹澜发言来看，实际上只是对7月22日7天期逆回购操作利率下调的跟随调整，不具备政策含义。

此次公告还提到，“14天期逆回购和临时正逆回购操作利率继续在7天期逆回购操作利率上加减点确定，加减点幅度保持不变”。

专家预计，按这一规则，14天期逆回购操作利率将跟随下调至1.65%；临时正、逆回购的操作利率将分别调整为2.0%和1.3%。

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