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周五，沪铝主力2410合约在盘中展现出强劲的震荡上行态势，截至上午10:15休盘报价19800元/吨，上涨215元，涨幅1.10%。与此同时，长江有色金属网报价，长江现货A00铝锭均价19710元/吨，较前一交易日大幅攀升110元/吨，显示出铝价整体呈现上涨趋势。
宏观面分析：
在宏观经济层面，美国公布的8月份生产者物价指数（PPI）数据显示，同比增幅为1.7%，创下了自二月份以来的最低水平，而环比则增长了0.2%，略高于市场预期的0.1%。核心PPI同比和环比的增长均符合预期，这进一步增强了市场对美国通胀压力正在缓解的预期。此外，9月7日当周的首次申请失业救济人数略高于预期，达到23万人，为三周来首次回升，但整体就业市场仍保持稳定。
欧洲方面，欧洲央行年内第二次下调了三大基准利率25个基点，并下调了未来三期的经济增长预期。这一决策基于对当前通胀前景、潜在通胀动态以及货币政策传导力度的综合评估，显示出欧洲央行对经济增长下行风险的担忧。尽管未对10月会议给出明确指引，但市场对于未来货币政策进一步宽松的预期有所增强。
与此同时，国内市场上关于存量房贷利率下调即将落地的消息不断传来，有效提振了市场情绪，为铝价上涨提供了良好的宏观环境支持。
基本面分析：
从基本面来看，当前电解铝的运行产能保持基本稳定状态。未来，贵州、四川等地有望出现部分复产增量，为市场供应带来一定预期。在需求方面，随着传统消费旺季的到来，下游需求逐渐回暖，下游整体开工率也呈现出小幅回升的态势。这一趋势在铝价自8月底下跌后表现得尤为明显，现货成交的活跃带动了铝锭社会库存的快速下降。
截至2024年9月9日，中国主要市场的电解铝社会库存已降至75.7万吨，较上周四减少了3万吨。这一数据表明，在旺季备库阶段，铝市基本面依然保持着较强的支撑力度。
氧化铝市场动态：
在氧化铝市场方面，短期内部分氧化铝产能受到生产限制的影响，而下游电解铝市场的开工率则维持在较高水平。这种供需格局的偏好使得氧化铝现货价格保持强劲态势，并进一步带动了期货价格的上涨。今日商品市场氛围整体企稳，氧化铝期价在自身基本面的支撑下，预计将继续维持震荡偏强的走势。
操作建议：
针对当前市场走势，建议投资者可继续持有卖出看涨期权及卖出宽跨式期权的策略。宏观情绪的逐步好转与国内内需的改善形成了阶段性反弹的合力，与基本面的积极变化产生了共振效应。欧洲降息符合预期且美国PPI数据显示通胀回落增强了市场对美联储降息的预期，进一步提升了市场的风险偏好并提振了铝价。同时，电解铝库存的持续去化和下游加工环节开工率的季节性回升也为市场情绪的好转提供了有力支撑。
技术面预测，短期在19450-20000之间震荡。
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