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周五，沪铜主力2410合约在交易日内呈现低开低走的态势，盘面弱势特征显著。截至上午10:15休盘，铜价报价每吨73520元，下跌470元，跌幅0.64%，显示出市场在当前环境下的谨慎情绪。
本轮下跌主因是受累于美元反弹及国债收益率上升的双重压力，市场参与者普遍关注即将举行的杰克逊霍尔年会上，美联储主席鲍威尔的讲话内容，以期从中获得关于未来降息政策的更多线索。市场普遍认为，鲍威尔的发言将对未来货币政策走向及金融市场情绪产生重要影响。
从宏观经济层面来看，美国经济数据喜忧参半。周四公布的初请失业金人数虽略高于市场预期，但仍处于较低水平，反映出劳动力市场虽有降温迹象但仍保持稳健。波士顿联储主席柯林斯的表态则进一步强化了市场对未来降息的预期，但他也强调经济数据将作为后续降息步伐的重要指引。
然而，国内政策环境对铜市构成了一定支撑。国家发改委、国家能源局联合印发的《能源重点领域大规模设备更新实施方案》明确了未来几年内能源领域设备投资的增长目标，尤其是电力行业的投资增加预期，为铜等原材料的需求提供了潜在的增长点。
产业方面，智利铜矿的罢工事件及Codelco可能因尾矿坝违规而面临800万美元罚款问题，对短期供应造成了一定扰动，但整体来看，市场对此类事件的反应较为温和，反映出市场已对此类风险有所预期。LME铜库存的持续高位则继续对铜价构成下行压力，而国内铜出口数据的环比下滑，但仍处在出口同期高位水平，也反应了当前国内市场的需求疲软，以及市场的悲观情绪仍然存在。
从需求端来看，周内由于铜价的反弹上涨，下游买家的采购意愿再次受到抑制，现货市场成交疲弱。而持货商主动降价出货意愿较低，更多选择挺价惜售，导致市场买卖双方价格出现分歧。以至于市场成交持续处在疲软状态，现货升水因此呈现小幅回落的趋势。此外，美国制造业和服务业PMI数据指向经济结构性走弱，也进一步削弱了铜价的上涨动力。
技术面上看，沪铜主力合约在前期突破区域附近止跌企稳，但尚未形成明显的反转信号。当前价位面临上方关键压力位74000元的考验，而下方支撑则位于73500元附近。投资者需密切关注鲍威尔讲话内容及市场反应，以及后续经济数据对铜价走势的影响。
现货报价数据来看，长江有色金属网报价，周五铜价下跌，长江现货1#铜价报73610-73650元/吨，均价报73630元/吨，较上一个交易日下跌370元/吨。
综上所述，铜价目前处于震荡调整阶段，未来走势将受到宏观经济、政策环境、产业动态及市场情绪等多方面因素的共同影响。建议投资者保持谨慎态度，密切关注市场动态及风险因素变化。在策略上，可坚持回调多头的思路，但需注意控制仓位和风险敞口。
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