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8月12日日盘，上期所基本金属大多上涨。沪铜涨1.08%至72190元/吨，沪铝涨0.52%至19180元/吨，沪锌涨3.33%至23140元/吨，沪镍跌0.99%至128310元/吨，沪锡涨1.96%至258470元/吨，不锈钢跌0.97%至13730元/吨，沪铅涨3.34%至18270元/吨。
【长江有色：宏观与基本面交织下 铜价企稳震荡】
在宏观层面，当前市场情绪呈现出一种微妙的平衡状态，短期内缺乏强烈的负面因素推动价格大幅下挫。然而，全球经济版图中的不确定性，尤其是美国经济的波动，如同悬在市场上的达摩克利斯之剑，持续影响着投资者的风险偏好，为市场蒙上了一层阴影。这种不确定性不仅限制了铜价的反弹空间，也使得市场参与者在决策时更加谨慎，倾向于采取保守策略。
转向基本面分析，LME铜库存的大幅增加无疑是当前市场宽松格局的直接体现。这一数据反映了全球范围内铜供应的相对充裕，以及需求增长未能及时跟上供应步伐的现状。然而，值得注意的是，在国内市场，废铜供应因政策约束而有所收紧，这一变化在一定程度上促进了精铜的消费，为市场带来了一丝积极信号。随着国内库存延续去化态势，铜价在短期内或能维持企稳震荡的格局，但上方空间的拓展仍显乏力。
进一步观察，国内库存压力的缓解有望为现货升水提供一定的支撑。在供需关系趋于平衡的过程中，现货市场的活跃度可能会得到提升，进而推动现货价格相对于期货价格出现溢价。这种变化不仅反映了市场供需关系的微妙调整，也为投资者提供了更多的交易机会和风险管理手段。
综上所述，铜市场在短期内可能呈现企稳震荡的态势，但长期前景仍受到全球经济不确定性的制约。投资者在参与市场时应密切关注宏观环境的变化以及基本面的动态调整，灵活调整投资策略以应对市场波动。同时，考虑到国内库存压力缓解和现货升水走强的可能性，投资者也可以适当关注现货市场的交易机会。单边主波动区间方面，建议参考71000-73000元/吨的区间进行操作。
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